近幾日農(nóng)產(chǎn)品市場雖現(xiàn)反彈，但整體回暖仍需時日。短期來看，調(diào)控壓力主導(dǎo)農(nóng)產(chǎn)品走勢，市場經(jīng)前期大幅調(diào)整之后將步入震蕩；中長期而言，仍受國際農(nóng)產(chǎn)品走勢引領(lǐng)。

近期市場反彈一方面得益于國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，11月中國采購經(jīng)理人指數(shù)為55.2%，連續(xù)四個月增長。美國私營部門的就業(yè)崗位大幅增加，ADP報告顯示，美國11月私營部門新增就業(yè)崗位9.3萬個，遠(yuǎn)超過市場預(yù)期，創(chuàng)下近三年以來的最高水平。愛爾蘭受到援助之后歐債危機(jī)暫時緩解，而國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)為商品價格反彈提供了有利的環(huán)境。

除了宏觀因素之外，農(nóng)產(chǎn)品市場自身利好浮現(xiàn)也促使期價反彈。一方面，不利天氣影響農(nóng)作物收割及播種，受拉尼娜現(xiàn)象影響，南美干旱影響作物播種，馬來西亞降雨過多影響棕櫚油產(chǎn)量，美國大平原干燥天氣及澳大利亞東部過多的降雨威脅小麥產(chǎn)量。農(nóng)作物生產(chǎn)受天氣影響顯著，不利天氣令農(nóng)作物生產(chǎn)堪憂，提振價格走勢。另一方面，中國需求旺盛繼續(xù)為國際市場提供炒作題材，這在大豆市場表現(xiàn)十分明顯。在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)以及自身基本面提振下，農(nóng)產(chǎn)品市場出現(xiàn)反彈走勢。

不過，由于國家不斷出臺市場調(diào)控措施，近兩周農(nóng)產(chǎn)品價格已經(jīng)有所回落。另外，證監(jiān)會要求交易所采取措施，嚴(yán)控期貨市場過度投機(jī)行為。各家交易所紛紛上調(diào)保證金比例，取消手續(xù)費優(yōu)惠。期貨市場吸引投資者的一大特點即是杠桿交易，在交易所上調(diào)保證金之后，杠桿效應(yīng)下降。同時，手續(xù)費優(yōu)惠的取消令期貨交易成本上升。對現(xiàn)貨市場而言，供需狀況對市場價格走勢影響較大；對期貨市場而言，價格走勢預(yù)期及期貨交易成本對走勢影響較大，尤其容易引起價格在短時期內(nèi)劇烈波動，同時會導(dǎo)致市場活躍度下降。近期期貨市場成交量已經(jīng)下降，說明調(diào)控政策已經(jīng)發(fā)揮效果。

農(nóng)產(chǎn)品作為基礎(chǔ)商品，價格走勢直接關(guān)系物價走勢，同時也對群眾生活影響較大。前期價格的大幅上漲引起政府關(guān)注，平抑農(nóng)產(chǎn)品價格走勢的政策會具有一定的持續(xù)性，這對于平抑價格走勢具有明顯效果。不過，由于供需結(jié)構(gòu)不同，具體品種所受的影響也將存在差異：糧食品種國內(nèi)自給率較高，基本自給自足，國家調(diào)控能力較強(qiáng)，而油脂品種對外依存度較高，國際市場的傳導(dǎo)效應(yīng)較為明顯，雖然國家手中油脂儲備較為充裕，可以通過拍賣來增加供給平抑價格走勢，但如果后期國際價格繼續(xù)上漲，仍難以長時間和國內(nèi)外走勢背離。短期來看，調(diào)控壓力主導(dǎo)農(nóng)產(chǎn)品市場走勢，經(jīng)過前期的大幅調(diào)整之后，市場步入震蕩格局。中長期來看，仍受國際農(nóng)產(chǎn)品走勢引領(lǐng)。