一、行情回顧

周三美糖止跌反漲，加上前一交易日做多情緒的延續(xù)，昨日鄭糖大幅高開近50點，但很快就遭遇獲利多單止盈盤的打壓震蕩下行，之后于6600-6550之間維持寬幅震蕩走勢，期間多頭的止盈與空頭的回補交替更迭。臨近收盤，多頭再次發(fā)起第二波減倉離場，致使期價下破當日震蕩區(qū)間下沿6550。盤面看，昨日期價雖然高開，但并未上破前期高點6650，區(qū)間震蕩格局依舊。持倉方面，昨日多頭主力見好就收，趁期價高開將部分前日新增多單多數(shù)止盈，當日多頭主力減倉明顯多于空頭，多頭主力的謹慎操作顯示短期做多信心并不堅定，而空頭在時機未到之時也是未敢輕舉妄動。

二、外盤

由于市場方面擔心暴雨會降低印度的食糖產(chǎn)量且繼續(xù)限制出口，加上美元走弱的推動，本周四ICE糖市原糖期貨價溫和上揚。當日1103期約上漲8個點，收于28.45美分/磅；1105期約上漲14個點，以25.85美分/磅報收。

印度馬哈拉什特拉邦聯(lián)營糖廠聯(lián)盟日前透露，由于最近主產(chǎn)區(qū)下大雨影響了生產(chǎn)進度，10月份以來馬邦的食糖產(chǎn)量同比下降了10%，到1月30日時該邦僅產(chǎn)糖83.2萬噸去年同期已產(chǎn)糖92.4萬噸。此外，11月30日印度糖廠協(xié)會（ISMA）曾表示，估計新制糖年的食糖出口量介于150-200萬噸之間（不含進料加工復(fù)出口和進口糖復(fù)出口部分）。

此外，巴西圣保羅州蔗產(chǎn)聯(lián)盟（Unica）技術(shù)部主任日前表示，由于缺少降雨，估計今年中南部地區(qū)的甘蔗產(chǎn)量達不到8月27日預(yù)期的5.702億噸。今年拉尼娜氣候使東南亞地區(qū)天氣潮濕的同時卻讓南美地區(qū)天氣干旱。

三、基本面分析

昨日柳盤現(xiàn)貨合同10121下跌49元，收于6950元，成交量2416筆。下周交收的10122合同一并下跌27元，收于6882元。其他合同小幅上漲1至42元不等，總成交量78188筆，當前訂貨量減少506筆至173535筆。

昨日下午主產(chǎn)區(qū)中間商報價大體持穩(wěn)，成交一般，制糖集團順價銷售。具體情況如下：柳州中間商報價7020-7100元/噸，報價持穩(wěn)，成交清淡，制糖集團順價銷售。南寧中間商新糖報價7010元/噸，報價持穩(wěn)，成交一般。制糖集團順價銷售。湛江碼頭無報價，倉庫報價7000元/噸，報價不變，成交清淡。云南報價6980-7000元/噸，較上午報價持穩(wěn)，成交清淡。烏魯木齊新疆糖報價6300元/噸，較上午報價不變，成交清淡。

消息方面，截止11月30日，廣西開榨糖廠44家，累計入榨甘蔗308.1萬噸，同比減少138.47萬噸；產(chǎn)混合糖30.2萬噸，同比減少16.78萬噸；混合產(chǎn)糖率9.8%，同比下降0.72個百分點；累計銷糖25.1萬噸，同比減少1.03萬噸；產(chǎn)銷率83.11%，同比提高27.49個百分點。

四、后市研判

昨日多頭主力借期價走高將新增多單止盈，顯示在當前政策高壓調(diào)控中做多資金十分謹慎。由于今年春節(jié)的提前導致備糖時間也會比往年稍有提前，但廣西的整體開榨時間卻推遲10天半月之久，如果沒有12月沒有霜凍，或許將是多頭主力12月僅有的堅守理由，后期隨著新糖的不斷增加供應(yīng)壓力的增大，糖價走低的可能性非常大。

操作建議：觀望或短線操作