上周五晚間歐洲時段，國際金價大幅走高，一舉突破前期阻力區(qū)間820-830美元。美國時段開盤后，價格繼續(xù)反彈，最高上探至840美元上方。本周一亞洲時段，國際金價自846美元一線震蕩走低，在837美元獲得支撐后震蕩走平。受外盤走勢影響，滬金周一大幅跳空高開，日內(nèi)在高位窄幅波動，主力0906合約收盤大漲4.38元，但成交清淡，持倉減少2094手。

　　金價大幅反彈的原因，一方面得益于歐元良好的利率前景，另一方面則是受到避險買盤的推動。上周歐洲央行在本年度第一次利率會議上如市場預(yù)期降息50個基點至2%，貨幣政策相比美聯(lián)儲較為溫和。特里謝在會后聲明中表示希望維持通脹率略低于2%，參照歐元區(qū)12月份的調(diào)和CPI年增長率1.6%來看，歐元區(qū)目前的通脹水平基本符合特里謝的期望，因此盡管我們認(rèn)為歐洲央行的降息周期仍未完結(jié)，但在短期內(nèi)再次降息的可能不大，2月份的利率會議可能會維持利率不變。在主要的非美貨幣中，目前歐元的利率仍然偏高，這將給予歐元支撐。作為美元指數(shù)中權(quán)重最大的貨幣，歐元與黃金有較強(qiáng)的正相關(guān)性，歐元走強(qiáng)將會提振金價。

　　上周五花旗集團(tuán)和美國銀行分別公布第四季度虧損82.9億美元和23.9億美元，盡管前者已經(jīng)獲得200億美元注資，包括美國、英國和丹麥在內(nèi)的國家都在積極醞釀第二輪救市計劃，但我們預(yù)計后市可能還有更多金融機(jī)構(gòu)報出巨額虧損，避險買盤很可能會卷土重來，這從金價在上周五的大幅反彈中已經(jīng)可見一斑。

　　數(shù)據(jù)方面，美國11月長期資本凈流出217億美元，且由于美國國債利率持續(xù)下滑，11月份首次出現(xiàn)海外投資者拋售美國國債的情況，這將不利于美元；美國12月工業(yè)產(chǎn)出下滑2%，經(jīng)濟(jì)面上仍然沒有太多的樂觀信息。

　　最新的CFTC黃金期貨持倉報告顯示，截至上周二，基金多單減少6402手，空單減少416手，不過上周二價格正好是大幅下跌的。因此我們不排除近期有資金重新做多黃金的可能性。

　　中長期內(nèi)黃金維持震蕩偏強(qiáng)的可能性較大，短期以反彈對待?？諉位乇?，多單介入，同時關(guān)注850美元的阻力位，如果有效突破，則上看目標(biāo)880美元。