一、行情回顧

滬油1103昨日表現(xiàn)較為強(qiáng)勢。早盤在多頭的積極介入推動下震蕩上行，上破4800之后或因上證大幅下跌拖累，開始承壓回落。但午盤，在原油電子盤大幅震蕩上行的帶動下，期價重回上漲之路，收盤于4800附近。盤面看，雖然1103收盤仍受壓于4800一線，但昨日成交伴隨著成交量的小幅回升，顯示資金參與興趣有所回升。持倉顯示，前20名多頭持倉主力機(jī)構(gòu)出現(xiàn)不同程度的加倉舉動。

二、外盤

因在關(guān)鍵的美國石油庫存數(shù)據(jù)發(fā)布前夕，有關(guān)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂情緒卷土重來，周二紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油期貨收盤下挫，結(jié)算價跌近每桶84美元。紐約商交所一月原油期貨合約結(jié)算價跌1.62美元，至每桶84.11美元，跌幅1.9%。ICE布倫特原油期貨一月合約結(jié)算價跌1.42美元，至每桶85.92美元，降幅達(dá)1.6%。

雖然歐元區(qū)達(dá)成了規(guī)模為675億歐元的愛爾蘭救助計劃，但這未能緩解市場對其他國家未來可能同樣需要救助的擔(dān)憂情緒。鑒于當(dāng)前的持續(xù)緊縮措施和艱難的信貸環(huán)境，歐元區(qū)危機(jī)引發(fā)投資者對該地區(qū)未來原油需求狀況的擔(dān)憂。此外，歐元兌美元30日跌破1.30美元關(guān)口，美元的走強(qiáng)也給原油價格帶來一定壓力。

當(dāng)日場內(nèi)交易結(jié)束后，美國石油學(xué)會（API）發(fā)布新一期美國商業(yè)油品庫存數(shù)據(jù)。截至11月26日當(dāng)周，美國原油庫存減少114.1萬桶，汽油庫存增加106.9萬桶，餾分油庫存增加22.4萬桶。美國能源情報署將于美東時間12月1日上午10：30發(fā)布同期數(shù)據(jù)。分析師預(yù)估的原油庫存降幅為40-110萬桶。

三、基本面

周二，華東燃料油市場價格雖穩(wěn)，但需求疲軟拖累，成交非常慘淡，月末加之氣溫降低，市場一片低迷態(tài)勢，走勢非常不樂觀。船用180CST供船在4600-4650元/噸，鍋爐用180CST品質(zhì)較好的4500元/噸，油漿目前報價多在4000元/噸；華南地區(qū)混調(diào)油昨日漲跌互現(xiàn),原油反彈給市場一絲生機(jī),但跌價者主要是受到出貨不佳所致。船用混調(diào)180交易過駁價至4590-4600元/噸，均價持平，國產(chǎn)鍋爐用混調(diào)180CST交易價至4400-4450元/噸，均價持平。原油與新加坡現(xiàn)貨雙雙收漲，華南地區(qū)現(xiàn)貨市場需求持續(xù)不振，整體交投氣氛冷淡，各商家對后市看法不一，料行情難有大變動；本周二國際油價大幅收漲，新加坡燃料油1月紙貨價格繼續(xù)上漲至503美元/噸上方，外盤油價攀高帶動進(jìn)口成本走高，山東當(dāng)前地?zé)捲蠋齑娲蠖嗵幱诘臀?，采購有所增加，山東進(jìn)口直餾油在成本上漲與需求好轉(zhuǎn)共同利好下小幅上漲。進(jìn)口直餾高硫180CST庫提價格5020-5070元/噸，山東市場俄羅斯M100庫提估價5220-5270元/噸，漲20元。

四、后市研判

因市場擔(dān)憂歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，美原油上破85美元仍需反復(fù)確認(rèn)。但公布數(shù)據(jù)顯示美庫存不斷下降，顯示季節(jié)性需求的力量，美原油內(nèi)在支撐的仍強(qiáng)。國內(nèi)燃油現(xiàn)價雖然止跌持穩(wěn)，山東地區(qū)因進(jìn)口成本的上漲報價甚至小漲，但商家對后市看法不一，需求非常清淡。預(yù)計滬油行情難有大的變動。

操作建議：觀望，觀察上破4800今日能否確認(rèn)