在美元回落和年底需求大增的刺激下，國際金價(jià)于上月開始了新一輪漲勢，這讓投資者對其在2009年的表現(xiàn)充滿期待。專家認(rèn)為，今年國際金價(jià)的變動(dòng)趨勢將可能呈現(xiàn)出較為明顯的“兩段式”，其中在金融市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況趨穩(wěn)的前提下，金價(jià)有望于年底快速攀升，并不排除刷新1032美元紀(jì)錄的可能性。

　　需求不振打壓金價(jià)

　　中國黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長、黃金投資分析師資格評審專家委員會(huì)創(chuàng)始人侯惠民認(rèn)為，需求量的大幅下降是國際金價(jià)在去年秋季重挫的主要原因。鑒于全球金融危機(jī)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退在今年前、中段加劇的預(yù)期，供需基本面的上述狀況難以立即扭轉(zhuǎn)。

　　侯惠民強(qiáng)調(diào)，由于金融危機(jī)正快速傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，因此，除金融機(jī)構(gòu)的拋售外，全球各主要黃金進(jìn)口國需求繼續(xù)低迷，也將是打壓國際金價(jià)的重要因素。據(jù)了解，世界頭號黃金進(jìn)口國印度去年全年的黃金進(jìn)口量，較2007年大幅下滑60%。

　　實(shí)際上，正是供需關(guān)系的變化，在去年下半年造成了幾乎所有國際大宗商品價(jià)格的急劇回落。數(shù)字顯示，黃金在2008年里的振幅為151%，而原油期貨和現(xiàn)貨白銀的振幅則分別為414%和253%。不過，部分業(yè)內(nèi)人士據(jù)此認(rèn)為，由于黃金將在危機(jī)中充分發(fā)揮其避險(xiǎn)作用，因而“不會(huì)過分走低”，盡管全球各國多項(xiàng)大規(guī)模救市計(jì)劃的實(shí)施，以及資金向商品市場的回流，將使前、中段的金價(jià)波動(dòng)幅度進(jìn)一步放大。

　　美元走勢將受關(guān)注

　　基于上述理解，侯惠民表示，今年國際金價(jià)的變動(dòng)趨勢將可能呈現(xiàn)出較為明顯的“兩段式”，即從現(xiàn)在至9月前后，在中等偏低價(jià)位持續(xù)震蕩，且不排除期間整體下探的可能性；其后，若金融市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況如預(yù)期一樣趨穩(wěn)，金價(jià)可望于第四季度再度攀升。

　　此外，分析人士指出，美元的走勢將會(huì)成為影響今年國際金價(jià)沖高時(shí)間和幅度的重要因素。中金天津黃金交易中心分析師周家強(qiáng)認(rèn)為，如果2009年美國政府繼續(xù)無節(jié)制地發(fā)行美元，造成美元大幅貶值，金價(jià)將會(huì)以出乎人們想象的漲幅上升，甚至可能突破去年3月創(chuàng)下的1032美元的紀(jì)錄。

　　同時(shí)，美元大幅貶值造成黃金貨幣職能的快速凸顯，與全球黃金存量較小狀況之間的矛盾，也將可能在客觀上推高國際金價(jià)。數(shù)字顯示，目前全球黃金存量約在4至5萬噸之間，除去首飾及建筑、工業(yè)和醫(yī)療用金，可用于投資收藏的黃金僅有3萬噸左右，其可以提供的避險(xiǎn)空間十分有限。

　　不過，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授卜若柏(RobertH.Blohm)表示，美元在2009年快速完成大幅貶值的可能性并不大，理由是，歐洲國家今年仍需繼續(xù)追逐美元，用以償還其在過去若干年中，為投資美國抵押債券市場而進(jìn)行的巨額美元借貸，這將使得美元貶值的速度大大放緩。因此，除非極端狀況出現(xiàn)，否則，即使美國政府希望通過美元快速貶值來達(dá)到減債和促進(jìn)出口等目的，也將很難引發(fā)金價(jià)的非理性上漲。

　　中國市場需求穩(wěn)增

　　對于國內(nèi)市場的黃金價(jià)格，業(yè)內(nèi)人士指出，由于中國黃金市場建立尚不足7年，因此，國內(nèi)金價(jià)走勢受外部市場影響較大。不過，由于中國受本輪全球經(jīng)濟(jì)衰退的影響相對較小，經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍能保持較快的增速，黃金市場上的投資需求將在今年呈現(xiàn)穩(wěn)定增長的態(tài)勢。

　　在具體投資對象的選擇上，侯惠民認(rèn)為，投資金條和金幣是資產(chǎn)配置的不錯(cuò)選擇，黃金投資占資產(chǎn)總額較為合適的比例為10%至20%。此外，侯惠民警告稱，在中國黃金投資產(chǎn)品正在快速豐富和發(fā)展的過程中，地下炒金和外盤金等行為將極大擾亂國內(nèi)黃金市場的交易價(jià)格、秩序，并損害投資者利益。他因此呼吁，盡快建立健全黃金市場相關(guān)法律法規(guī)。