基本面上，美國(guó)10月芝加哥聯(lián)儲(chǔ)中西部制造業(yè)指數(shù)創(chuàng)7月以來(lái)最佳，預(yù)示美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭較好，再加上歐洲債務(wù)危機(jī)仍沒(méi)有緩和跡象，市場(chǎng)對(duì)葡萄牙和西班牙的憂慮情緒持續(xù)升溫，推動(dòng)歐元對(duì)美元匯率創(chuàng)2個(gè)月新低。

市場(chǎng)的揣測(cè)與預(yù)期令歐洲主要國(guó)家和機(jī)構(gòu)大為惱火，紛紛派重要官員出面指責(zé)。說(shuō)金融市場(chǎng)的揣測(cè)沒(méi)有什么道理，是無(wú)稽之談。市場(chǎng)更進(jìn)一步認(rèn)為即使歐盟能挽救愛(ài)爾蘭，甚至能拯救葡萄牙，最終也難以承受解決西班牙問(wèn)題的重負(fù)。畢竟西班牙的經(jīng)濟(jì)總量不是前幾個(gè)國(guó)家所能望其項(xiàng)背的。這其實(shí)是市場(chǎng)擔(dān)憂的本質(zhì)所在，這也是市場(chǎng)上彌漫的風(fēng)險(xiǎn)氛圍的根源所在。其實(shí)目前市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)事件不止歐債危機(jī)，朝韓沖突也是推動(dòng)美元上漲的一個(gè)重要因素。朝韓沖突短線激起了市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒，推高美元。這次沖突加強(qiáng)和鞏固了美國(guó)在亞太地區(qū)的霸權(quán)和地位，又為美元加分。當(dāng)然這是短線因素，卻來(lái)的恰如其時(shí)。

評(píng)論：

本輪美元指數(shù)反彈從11月5日開(kāi)始，一直強(qiáng)勢(shì)持續(xù)至今。大背景則是11月3日美聯(lián)儲(chǔ)正式推出第二輪量化寬松，預(yù)期實(shí)現(xiàn)之后，美元有了反彈需要。于此同時(shí)，愛(ài)爾蘭開(kāi)始出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，國(guó)際焦點(diǎn)從量化寬松轉(zhuǎn)移到了歐洲的愛(ài)爾蘭，隨著形勢(shì)的發(fā)展，市場(chǎng)的憂慮情緒不斷升級(jí)。雖然愛(ài)爾蘭已經(jīng)接受?chē)?guó)際救助，但是市場(chǎng)并沒(méi)有解除擔(dān)憂，反而把焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向葡萄牙和西班牙。這2個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)總量大過(guò)愛(ài)爾蘭，尤其西班牙是歐洲第五大經(jīng)濟(jì)體。如果西班牙真的出現(xiàn)債務(wù)問(wèn)題，實(shí)際上會(huì)變成"大而不能救"，那歐債危機(jī)第二波完全有可能變成現(xiàn)實(shí)。有鑒于此，市場(chǎng)賣(mài)出歐元，買(mǎi)入美元避險(xiǎn)，推動(dòng)美元指數(shù)連續(xù)強(qiáng)勢(shì)反彈。

11月29日全球最大黃金ETF-SPDR Gold Shares黃金持有量為1286.603噸，較11月23日增倉(cāng)1.591噸。除此之外，其他幾個(gè)黃金基金也開(kāi)始加倉(cāng)，說(shuō)明他們對(duì)黃金后市持樂(lè)觀態(tài)度，值得關(guān)注。該基金ETF自今年3月份開(kāi)始大幅加倉(cāng)，當(dāng)月加倉(cāng)即達(dá)22.83噸，4月份、5月份、6月份分別加倉(cāng)29.18噸、108.93噸和52.51噸，而進(jìn)入7月份，該基金連續(xù)減倉(cāng)，當(dāng)月減幅達(dá)38.16噸。到了8月份SPDR又重啟加倉(cāng)步伐，8月和9月共加倉(cāng)22.5噸。考慮到美聯(lián)儲(chǔ)于11月3日召開(kāi)的議息會(huì)議上討論的量化寬松規(guī)模的不確定性，該基金10月份又減倉(cāng)11.67噸。

今日滬金高開(kāi)窄幅震蕩小漲，美元、黃金同漲顯示避險(xiǎn)情緒高漲，地緣政治不確定性令后期金價(jià)高位整理可能性增大。