行情回顧

上周黃金小幅沖高后回落。上半周，朝韓半島爆發(fā)軍事沖突，愛爾蘭雖有獲得援助的計(jì)劃出臺，但市場擔(dān)憂情緒不減，美元在避險(xiǎn)資金的推動(dòng)下延續(xù)漲勢，周一美元指數(shù)低開并小幅下探至77.98后，次日即高開高走，上漲1.28%。下半周，美國公布的宏觀數(shù)據(jù)好壞參半，愛爾蘭遭主權(quán)評級下調(diào)，投資者擔(dān)心債務(wù)危機(jī)蔓延至西班牙和葡萄牙，避險(xiǎn)情緒繼續(xù)成為美元走勢的主導(dǎo)因素，美指在80點(diǎn)附近短暫停留后，周五盤中最高漲至80.52，周線收陽并錄得了2.43%的漲幅。黃金在一定程度上還是受到了美元走強(qiáng)的壓制，COMEX期金主力周一達(dá)到周內(nèi)低點(diǎn)1352.7美元，周二周三小幅沖高，隨后明顯回落，周五下跌0.88%。周線收陽，小漲0.73%。

上周滬金主力合約1106隨外盤沖高回落，周一下探至周內(nèi)低點(diǎn)293.18元，之后嘗試走高，周三盤中最高沖至298.97元，后兩日沿著10日均線回落，周五當(dāng)日跌0.58%。周線收于帶上引線的小陽線，漲幅0.41%。

基本面重要信息分析

美國實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇恐要延至明年一季，美元此輪反彈有限。美國勞工部發(fā)布的11月20日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)大幅降至40.7萬，創(chuàng)兩年多以來新低，且已連續(xù)4周低于45萬人，這極大的鼓舞了疲軟的就業(yè)市場。美國商務(wù)部宣布10月個(gè)人開支環(huán)比上漲0.5%，為連續(xù)第四個(gè)月上漲，家庭支出正穩(wěn)步增長。然而，10月耐用品訂單意外下滑3.3%，創(chuàng)下2009年1月以來的最大降幅，11月份制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)降至-11.14，自2009年中以來首次降至零以下，資本投資放緩將導(dǎo)致美國喪失一個(gè)支撐經(jīng)濟(jì)增長的重要來源。經(jīng)季調(diào)的10月份成屋銷量下降2.2%，折合成年率為443萬套，房地產(chǎn)市場的修復(fù)仍需時(shí)日。因量寬超跌和愛爾蘭債務(wù)危機(jī)引發(fā)的避險(xiǎn)情緒推動(dòng)，美元指數(shù)明顯反彈。由于美國當(dāng)前處于第二輪6000億美元的定量寬松政策的啟動(dòng)階段，該政策的實(shí)質(zhì)效果將滯后表現(xiàn)，因此美國整體經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)預(yù)計(jì)要延至明年第一季度。當(dāng)前美元指數(shù)完全有繼續(xù)沖高的可能，但是美元持續(xù)升值將導(dǎo)致美國復(fù)蘇放緩，這是美國方面不愿樂見的，同時(shí)美聯(lián)儲公布的11月2-3日會(huì)議紀(jì)要顯示FOMC調(diào)低了其經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，多數(shù)官員認(rèn)為其經(jīng)濟(jì)需要更多的流動(dòng)性，這都預(yù)示著美元走強(qiáng)不可持續(xù)。從CFTC的持倉數(shù)據(jù)來看，截止11月16日美元指數(shù)空頭減持的幅度明顯大于多頭，可能短期美元還將慣性上行，但多頭和空頭均減持美元，說明市場不確定性使得更多資金選擇離場觀望，美元此輪反彈有限。

愛爾蘭削減赤字方案和救助計(jì)劃無法平息歐洲債務(wù)危機(jī)，市場擔(dān)憂情緒不減。雖然愛爾蘭政府在24日公布了詳細(xì)的削減財(cái)政赤字的方案，計(jì)劃在未來四年內(nèi)削減150億歐元的財(cái)政赤字，但市場擔(dān)憂該計(jì)劃仍存在諸多問題，愛爾蘭10年期國債收益率25日再度創(chuàng)出新高，一度達(dá)到9.09%，同時(shí)，愛爾蘭5年期CDS為579，直逼歷史高位，比11月19日高出了75個(gè)基點(diǎn)。雖然愛爾蘭將獲得歐盟和IMF的援助，但救助細(xì)節(jié)遲遲未出，投資者仍擔(dān)憂其債務(wù)危機(jī)可能快速蔓延至西班牙和葡萄牙等負(fù)債較高的國家，葡萄牙的10年期國債收益率已飆升至7%以上的新高，西班牙10年期國債收益率也突飛猛進(jìn)，高達(dá)5.2%。

23日，朝鮮炮擊韓國延坪島，朝韓邊境軍事沖突爆發(fā)引起世界關(guān)注，弱不經(jīng)風(fēng)的資本市場雪上加霜，避險(xiǎn)情緒推動(dòng)美元升至兩個(gè)月高點(diǎn)，非美貨幣全線回調(diào)，連前期一直被看好的澳元也華麗轉(zhuǎn)身，26日澳元兌美元跌破0.9700關(guān)口。地緣政治不穩(wěn)定，也在一定程度上支撐了美元走強(qiáng)，使得黃金上行遇阻。

技術(shù)分析

日線圖上，COMEX期金主力運(yùn)行至布林通道中軌附近或支撐，嘗試沖高帶動(dòng)5日線上穿10日線，但有構(gòu)筑頭肩頂?shù)嫩E象，MACD指標(biāo)繼續(xù)死叉向下且綠柱，周線圖上，上漲動(dòng)力亦減弱，KDJ和MACD指標(biāo)都有向下的趨勢，短期黃金回調(diào)壓力加大。操作上建議短線觀望，中長線可逢低買多。