圣誕假期過(guò)后，國(guó)際金價(jià)表現(xiàn)搶眼，繼上周五(12月26日)大漲之后，本周一(29日)繼續(xù)摸高至每盎司890美元，900美元也近在咫尺。黃金的大漲顛覆了很多的人的思維——自雷曼兄弟破產(chǎn)將次貸危機(jī)升級(jí)為金融危機(jī)、大宗商品泡沫破滅以來(lái)，大多數(shù)投資者都習(xí)慣于將黃金當(dāng)著商品看待，認(rèn)為隨著商品價(jià)格的暴跌，黃金也將“一去不復(fù)返”，做空是唯一不變的大趨勢(shì)。然而，現(xiàn)實(shí)中似乎有一股力量在支撐著金價(jià)“頑強(qiáng)”抗?fàn)帲踔敛讲缴闲?，這股力量又是什么呢？

　　過(guò)去七年中，主導(dǎo)金價(jià)上漲的頭號(hào)因素是美元貶值，幾乎是單邊下跌。以2008年3月17日金價(jià)達(dá)到1032美元為例，美元金價(jià)從2002年初上漲幅度達(dá)271.20%，歐元金價(jià)同期上漲幅度僅為102.99%，也就是說(shuō)，美元貶值貢獻(xiàn)了金價(jià)163.30%上漲幅度！然而，雖然自年7月15日以來(lái)美元扭轉(zhuǎn)了頹勢(shì)，但是金價(jià)卻并沒(méi)有止步，這表明金價(jià)受美元影響在逐步減弱。

　　再看黃金油價(jià)比率。從三月中旬6.7到近期的22左右，油價(jià)經(jīng)歷了從天堂到地獄的變化，但金價(jià)似乎卻從人間到了天堂。黃金與白銀比率也是如此。從今年低點(diǎn)48到如今81.50，再一次表明有另外一股力量開(kāi)始左右金價(jià)上漲。

　　其實(shí)，只要看看世界局勢(shì)就不難理解這股力量是什么。用通俗的話來(lái)講，是金融危機(jī)導(dǎo)致的地區(qū)局勢(shì)開(kāi)始惡化。但這僅僅是資金進(jìn)入黃金領(lǐng)域的借口而已。讓我們來(lái)看看全球最大的黃金ETF持倉(cāng)變化。雖然今年尤其是9月以來(lái)國(guó)際金價(jià)波動(dòng)劇烈，高低點(diǎn)之間落差超過(guò)300美元以上，但是最大黃金ETF減倉(cāng)跡象卻不明顯，甚至在這波680-890美元的行情中還加倉(cāng)至750噸以上。這一定程度上表示，資金對(duì)于未來(lái)黃金價(jià)格的預(yù)期遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是當(dāng)前800或者900甚至1000美元。從這一角度來(lái)看，上周末以來(lái)的巴以沖突或許為“動(dòng)蕩2009”世界局勢(shì)拉開(kāi)了序幕，成為金價(jià)最好的注腳。