受寒冷氣候影響，今冬美國(guó)冬季餾分油消費(fèi)將同比增加，支撐石油需求；中國(guó)面臨柴油緊缺問題，原油加工量將維持在高位。原油價(jià)格已經(jīng)從過去的70-80美元/桶區(qū)間上升到80-90美元/桶區(qū)間，在需求面利好的情況下，未來1個(gè)半月國(guó)際原油價(jià)格將獲得有力支撐，預(yù)計(jì)均價(jià)在84美元/桶。

美國(guó)石油消費(fèi)一年有兩個(gè)高峰：夏季的駕車需求(6月-9月)以及冬季取暖需求(10月-次年3月)驅(qū)動(dòng)。在每年冬季，餾分油需求增量經(jīng)常占到整體增量的30-50%。

美國(guó)冬季取暖季的餾分油需求增長(zhǎng)主要來自于取暖油需求增長(zhǎng)情況。從整體情況來看，后者增幅和美國(guó)采暖度日數(shù)密切相關(guān)。美國(guó)現(xiàn)行采暖度日數(shù)標(biāo)準(zhǔn)是將一天的最高溫度和最低溫度進(jìn)行平均，將該溫度與65華氏度(18.3攝氏度)的差記為該天的采暖度日數(shù)。在取暖季，餾分油需求增長(zhǎng)與采暖度日數(shù)的線性關(guān)系明顯。從冬季取暖消費(fèi)來看，取暖油消費(fèi)占全美的8%。根據(jù)NOAA預(yù)測(cè)，取暖油需求主要地區(qū)——新英格蘭和中大西洋地區(qū)要較去年寒冷6%左右，據(jù)此計(jì)算，今年取暖季取暖油需求量要比去年同比增加30萬桶/天。今年冬天餾分油需求增加將給美國(guó)整體需求以支撐。

從煉廠情況來看，由于冬季取暖季到來提振餾分油需求，以及因法國(guó)罷工影響而造成歐洲向美國(guó)出口汽油減少，11月份以來汽油和取暖油價(jià)格相比原油出現(xiàn)漲多跌少局面。321裂解價(jià)差從11月初的8.6美元/桶增加到19日當(dāng)周的平均10.7 美元/桶，煉廠開工率也從本月初的81.8%上升至85.5%，預(yù)計(jì)歐洲對(duì)美國(guó)汽油的出口恢復(fù)還需時(shí)日，取暖油價(jià)格受到需求支撐仍然會(huì)相比原油漲多跌少，煉廠利潤(rùn)較好的局面會(huì)在未來1個(gè)月內(nèi)持續(xù)，從而為需求提供支持。

另外需要注意的一個(gè)因素是煉廠一般會(huì)在年底削減原油庫存，以減少存貨稅。從過去歷年的情況來看，為了減少存貨所需要繳納的稅收，美國(guó)墨西哥灣地區(qū)的煉廠傾向于在年底的時(shí)候減少庫存，將庫存降低到年初水平。目前已到年底，這一過程已經(jīng)開始，形式上表現(xiàn)為原油進(jìn)口量下降，煉廠開始更多的消耗庫存，因此美國(guó)原油庫存在年底之前將進(jìn)一步下降，對(duì)油價(jià)形成利好。

目前來看中國(guó)需求依然旺盛。11月，為了解決中國(guó)出現(xiàn)的柴油荒問題，中石油、中石化原油加工量都達(dá)到了歷史最高值。而在10月份中國(guó)原油加工量創(chuàng)出新高情況下，原油進(jìn)口量?jī)H為1639萬噸，是自2009年3月以來的最低值。這既有國(guó)慶長(zhǎng)假因素，也是對(duì)前期中國(guó)較多的原油庫存有所消化。IEA預(yù)測(cè)中國(guó)柴油緊張局面會(huì)持續(xù)到2011年2月，在這種情況下，中國(guó)原油加工量將一直保持在高位，11、12月原油進(jìn)口量也將保持在高位，預(yù)計(jì)中國(guó)需求將保持在870萬桶/天之上。