走勢(shì)回顧

周四，我國(guó)商品市場(chǎng)弱勢(shì)反彈，商品市場(chǎng)受隔夜國(guó)際大宗商品市場(chǎng)上漲提振集體大幅高開(kāi)，但沖高回落走勢(shì)明顯，尾盤(pán)商品市場(chǎng)集體跳水。金屬板塊，滬銅、滬鋅盤(pán)中震蕩，價(jià)格重心不斷下移，螺紋早盤(pán)走勢(shì)平穩(wěn)，午盤(pán)下挫。螺紋主力合約RB1105早盤(pán)高開(kāi)高走，午盤(pán)跳水。盤(pán)中最高4738元/噸，最低探至4680元/噸。至收盤(pán)Rb1105以4683元/噸報(bào)收，上漲43元，增倉(cāng)減倉(cāng)3萬(wàn)手持倉(cāng)至76萬(wàn)手，成交量167萬(wàn)手。

行情分析

鋼材主力合約rb1105帶有上影線陰線，持倉(cāng)量減少。MACD指標(biāo)中，DIFF與DEA雙線“死叉”回落，K、D雙線低位“金叉”，從技術(shù)形態(tài)上震蕩上揚(yáng)。持倉(cāng)變化上，rb1105前20名持倉(cāng)，多單207403手，空單249987手，空單占優(yōu)。國(guó)泰增持多單6981手，中鋼、永安增持空單5419手和1716手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市Ф6.5mm高線平均價(jià)格為4652元(噸價(jià)，下同)，較昨日上漲16元；國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市Ф25mm螺紋鋼平均價(jià)格4545元，較昨日上漲18元。主導(dǎo)城市方面：北京6.5高線4510元，二級(jí)螺紋鋼主流規(guī)格4470元，與昨日上漲20；上海市場(chǎng)高線4690元，螺紋鋼4620元，較昨日上漲10-20元。

總體評(píng)述

周四我國(guó)商品市場(chǎng)弱勢(shì)反彈，各品種呈現(xiàn)高開(kāi)低走。本周基本面抄得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的是央行后兩個(gè)月收緊信貸，明年新增貸款大大低于今年的信息，造成商品市場(chǎng)以及股市萎靡不振。而近期的貨幣政策目標(biāo)也有向穩(wěn)定價(jià)格政策轉(zhuǎn)向，在通脹壓力下，我國(guó)年內(nèi)動(dòng)用利率工具的可能性提高。前期的大牛市行情或?qū)⒔K結(jié)，取而代之的是商品市場(chǎng)的高位震蕩。震蕩過(guò)程中的操作較難把握，在基本面不明朗的背景下，提醒投資者減少交易次數(shù)，或者采取觀望的態(tài)度，等待商品市場(chǎng)趨勢(shì)明朗之后再行入場(chǎng)操作。

央行年內(nèi)加息可能性提高：在連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，央行24日再度表態(tài)“加強(qiáng)流動(dòng)性管理，調(diào)控信貸投放，繼續(xù)引導(dǎo)貨幣信貸回歸常態(tài)”。但與既往政策聲明不同的是，央行這次提到“采取數(shù)量型工具和價(jià)格性工具”。近期的貨幣政策目標(biāo)可能更多轉(zhuǎn)向穩(wěn)定價(jià)格。央行最新的表態(tài)意味著，在加強(qiáng)流動(dòng)性管理的工具選擇方面，動(dòng)用利率工具的可能性提高。

央行控制后兩個(gè)月信貸投放：23日，央行副行長(zhǎng)胡曉煉在貨幣信貸工作座談會(huì)上要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，切實(shí)采取有力措施，控制好今年后兩個(gè)月信貸投放的節(jié)奏和力度，使信貸投放總量符合宏觀調(diào)控要求。這意味著，央行希望將今年全年的新增信貸控制在7.5萬(wàn)億以?xún)?nèi)。胡曉煉強(qiáng)調(diào)，年初確定的貨幣信貸總量調(diào)控目標(biāo)是符合經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展需要的，有利于宏觀調(diào)控要求的貫徹落實(shí)，有利于處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系。

操作建議

螺紋主力合約RB1105技術(shù)形態(tài)上呈現(xiàn)反彈勢(shì)頭，日內(nèi)投資者逢低做多，中線投資者可在4520一線少量吸納多單，中期走勢(shì)震蕩上揚(yáng)。