從11月下旬以來，黃金開始了兩輪上漲，進一步證明了國內(nèi)盤160元底部的堅實基礎，儼然成為市場最為關注的商品。特別是上周的大幅上漲使其重新站上了180元的重要關口。內(nèi)外盤保持其一貫的亦步亦趨，紐約黃金主力2月合約同樣保持其走高的態(tài)勢。

　　黃金的搶眼表現(xiàn)，短期與美元高位鈍化形成頭部有一定的聯(lián)系。中長期來看，大量資金避險需求也好，低收益狀態(tài)下尋找新機會也好，都會提高黃金的市場關注度。從目前的國內(nèi)外經(jīng)濟形勢來看，市場中有關經(jīng)濟的憂慮揮之不去，盡管市場對避險需求是否能給黃金持久的上漲動能力度仍成疑問，但是黃金供應態(tài)勢的微妙變化，美元與黃金之間的蹺蹺板效應，還有對未來幾年內(nèi)世界經(jīng)濟形勢擔憂下的投資沖動，將對黃金產(chǎn)生很大的影響。盡管仍存在一些不確定性，但是黃金很可能已經(jīng)再度走上長期上漲的道路。

　　在各種影響因素中，美元成為市場關注的焦點。到目前為止，各國通過不同的救市政策使得金融系統(tǒng)的動蕩有所放緩，但經(jīng)濟低迷所造成市場憂慮仍為存在。美元作為世界貨幣，其目前的表現(xiàn)毫無疑問成為市場關注的焦點。而美元指數(shù)同時作為衡量商品的兩大指標之一，自本周以來，因受到宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的低迷和美元降息預期不斷加強，使得美元上周四已跌破前期的震蕩區(qū)間，短期頭部已經(jīng)形成。當然，從中期看，其他貨幣的降息和美國新一屆政府的救市政策都會為美元帶來一定的支撐，但是只要美元長期不能展現(xiàn)穩(wěn)定強勢，即使反復上下震蕩，都會給黃金提供比較好的上漲背景。

　　避險需求成為黃金上漲的助推器。由于黃金本身所具有的金融屬性，避險資金將它作為天然的“避風港”，尤其在危機時刻它的避險需求就會凸現(xiàn)，故此避險需求成為黃金上漲的助推器，這從近期機構的相關持倉就能得到很好的證明。根據(jù)CFTC截至12月2日的最新統(tǒng)計，COMEX黃金期貨的機構持倉合約為264796張，黃金的未平倉合約一直在持續(xù)減少，但基金所持的凈多單已連續(xù)三周出現(xiàn)增加。而根據(jù)世界黃金協(xié)會(WGC)最新報告顯示，今年第三季度黃金需求達到320億美元，創(chuàng)有史以來最高季度紀錄，比今年第二季度高出45%，按噸數(shù)計算的需求也比去年同期高出18%，這些都說明黃金目前仍具有很強的避險需求。

　　而從黃金的短期走勢來看，900美元是國際金價相當關鍵的分水嶺。如果能夠站穩(wěn)，隨后平緩調整也好，橫向延伸也好，黃金都有很大的概率挑戰(zhàn)前期的高點。只要創(chuàng)出新高，那么730美元一帶就將被證明是黃金再度走想長期上漲的出發(fā)陣地。當然這需要時間，而且實現(xiàn)的概率只能說比較大，但從風險收益比來看，黃金值得高度關注。