繼周三突破800美元/盎司關(guān)口后，黃金價(jià)格在昨天亞洲時(shí)段的交易中再度上揚(yáng)。盡管通脹憂慮已成“明日黃花”，但金價(jià)相對(duì)于其他商品價(jià)格更為穩(wěn)定的表現(xiàn)顯示市場(chǎng)對(duì)于黃金興趣依然不減。

　　黃金投資現(xiàn)機(jī)會(huì)

　　在周三的COMEX場(chǎng)內(nèi)交易中黃金期價(jià)收高近5%，并在本月內(nèi)首次站上800美元。在昨天亞洲時(shí)段的交易中，金價(jià)延續(xù)了隔夜場(chǎng)內(nèi)交易的升勢(shì)，截至北京時(shí)間昨天16點(diǎn)37分，倫敦黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)813.65美元/盎司，上漲3.56美元。與此同時(shí)，上期所黃金期貨各合約更是以全線漲停報(bào)收。

　　自今年7月以來，代表大宗商品價(jià)格整體表現(xiàn)的路透/Jefferies CRB指數(shù)的累計(jì)跌幅已接近55%，而同期金價(jià)跌幅僅為12.2%。金價(jià)相對(duì)其他資產(chǎn)價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定主要原因在于投資者對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)走向的不確定預(yù)期所帶來的避險(xiǎn)投資。而在抑制金價(jià)上漲的因素中，此前原油等大宗商品價(jià)格的下跌、美元保持強(qiáng)勢(shì)等因素都削弱了金價(jià)的“通脹風(fēng)險(xiǎn)升水”。不過，目前這樣的情況可能會(huì)得以改變。

　　首先在美元方面，截至北京時(shí)間昨天17點(diǎn)03分，美元指數(shù)報(bào)于84.939，并且在日內(nèi)創(chuàng)出84.649的兩個(gè)多月以來的新低。有分析師認(rèn)為，美元自7月以來保持強(qiáng)勢(shì)的主要是因?yàn)椋顿Y者擔(dān)心實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)而收縮對(duì)外投資，以獲得美元流動(dòng)資金。

　　但隨著NBER對(duì)外宣稱美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入衰退，投資者發(fā)現(xiàn)持有美元也并不能高枕無憂。美國經(jīng)濟(jì)成長嚴(yán)重依賴個(gè)人消費(fèi)，而目前的情況是在信貸凍結(jié)的同時(shí)，消費(fèi)者自身的支出和借貸需求也在下降。而美國和其他主要經(jīng)濟(jì)體貨幣當(dāng)局傾向于通過大幅降低利率以維持信貸體系的運(yùn)轉(zhuǎn)。市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)可能在未來幾個(gè)月中，將聯(lián)邦基金利率調(diào)降至0.5%。

　　從權(quán)益和商品資產(chǎn)退守貨幣、從非美貨幣退守美元，在美元之后投資者能夠選擇的退路似乎已經(jīng)不多?！皩?duì)于黃金的投資性需求可能出現(xiàn)顯著的增長，主要原因還是美元的貶值風(fēng)險(xiǎn)，再加上主要經(jīng)濟(jì)體央行在比較美元和黃金的安全性時(shí)也會(huì)選擇黃金”，中銀國際期貨的研究員徐堅(jiān)認(rèn)為。

　　據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)(WCG)最新發(fā)布的《黃金需求趨勢(shì)》，由于全球投資者在努力避免全球金融危機(jī)的影響，黃金的需求依舊升溫。今年第三季度按美元計(jì)算的黃金需求達(dá)到320億美元，同比上升18%，創(chuàng)下有史以來最高季度紀(jì)錄。

　　黃金股指數(shù)走強(qiáng)

　　除美元能給黃金市場(chǎng)帶來信號(hào)外，相關(guān)上市公司股價(jià)的表現(xiàn)也給金市帶來了正面的指引。事實(shí)上，全世界許多證券交易所都根據(jù)部分產(chǎn)金企業(yè)的股價(jià)編制了相關(guān)的黃金股票指數(shù)。由于這些企業(yè)的股價(jià)對(duì)于各自關(guān)聯(lián)金礦的儲(chǔ)藏和生產(chǎn)情況有更敏感的反映，所以很多時(shí)候，這些黃金股票指數(shù)以及其他一些黃金股票的衍生產(chǎn)品都成為了金價(jià)變動(dòng)的領(lǐng)先指標(biāo)。

　　以NYSE Eruonext公布的一籃子未對(duì)沖黃金股票指數(shù)(AMEX Gold BUGS Index，HUI)為例，自11月中旬以來，該指數(shù)連續(xù)上揚(yáng)，截至12月10日，該指數(shù)報(bào)于254.38，并創(chuàng)出兩個(gè)月以來的新高，這對(duì)于未來金價(jià)的表現(xiàn)顯然是一種積極信號(hào)。