玉米成為近期熱點(diǎn)，成交量連同換手率不斷的創(chuàng)出近幾年新高。其背后原因在于中國玉米供需從2009年開始到2011年至少存在逐漸偏緊問題。僅控制深加工企業(yè)的擴(kuò)張難以解決當(dāng)前難題。

玉米小豐收 供需依然偏緊

由于2009年的減產(chǎn)使得玉米價(jià)格上漲40%，相比于2008年的低點(diǎn)上漲62%；僅僅一年的減產(chǎn)怎么能使得價(jià)格出現(xiàn)如此大幅度上漲，況且2008年還剩余2000萬噸臨時(shí)儲(chǔ)備，完全能夠彌補(bǔ)減產(chǎn)損失，因此前幾年的產(chǎn)量數(shù)據(jù)存在很大水分，這使得2010年玉米期初庫存達(dá)到了近20年來最低水平，即使今年小豐收，供需仍然非常緊張。

仔細(xì)核算，中國玉米產(chǎn)量近十年增加了4600萬噸，而需求量僅增加了2940萬噸，理論上說，產(chǎn)量增加能夠彌補(bǔ)需求量的增加，但是絕對(duì)值卻沒有辦法彌補(bǔ)，因?yàn)?006年之前產(chǎn)需缺口就一直存在，即中國當(dāng)年產(chǎn)的玉米滿足不了當(dāng)年需求，只能通過消耗庫存來彌補(bǔ)，這就導(dǎo)致中國玉米庫存從1億噸下降了3000多萬噸，這個(gè)庫存的緩沖墊作用逐漸下降，而只要一年出現(xiàn)減產(chǎn)，產(chǎn)需缺口擴(kuò)大，中國的玉米供需就會(huì)陷入緊張，因此產(chǎn)量變化影響非常大。

關(guān)停違規(guī)深加工企業(yè) 難以抑制需求增長

針對(duì)國內(nèi)玉米價(jià)格的瘋狂上漲，國務(wù)院近期出臺(tái)了關(guān)停違規(guī)深加工企業(yè)的措施，從需求上來抑制價(jià)格上漲，我們認(rèn)為這可能是無奈之舉，因?yàn)橹袊衩椎漠a(chǎn)量增長潛力受到了挑戰(zhàn)。

近10年中國玉米單產(chǎn)增速明顯下滑，從40年的平均4.25%年增速下降到了目前的1.19%，所以單產(chǎn)提高再到產(chǎn)量提高，其中需要科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，并不是人的意志能夠轉(zhuǎn)移的，短期來說只能抑制某些不重要的需求。

但是，當(dāng)前深加工產(chǎn)能對(duì)玉米消化量在6000萬噸以上，實(shí)際消耗量卻不到4500萬噸，因此，只要下游需求真實(shí)存在，關(guān)掉不合格的玉米深加工企業(yè)，只能使得需求轉(zhuǎn)向正規(guī)的深加工企業(yè)，反而降低了行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)性，使得這部分企業(yè)占有更多的市場(chǎng)份額而擴(kuò)大生產(chǎn)，玉米實(shí)際需求并沒有減少，甚至都有可能出現(xiàn)增加的現(xiàn)象。因此，當(dāng)前這一政策調(diào)控對(duì)玉米需求的抑制作用非常有限，而解決當(dāng)前供需矛盾的有效手段還是增加科研投入，提高單產(chǎn)水平。