上一周國(guó)內(nèi)期現(xiàn)糖市維持回調(diào)震蕩格局，從盤面技術(shù)走勢(shì)來看，對(duì)7月份開始的這波大幅沖高，隨著國(guó)內(nèi)新糖上市的季節(jié)性壓力、國(guó)內(nèi)物價(jià)調(diào)控的拋儲(chǔ)制衡和國(guó)內(nèi)投機(jī)資金的兌現(xiàn)利潤(rùn)，回調(diào)的深度主力合約1109預(yù)計(jì)還會(huì)向60日均線和6000點(diǎn)延伸，故操作上依然維持回調(diào)思路，不宜盲目抄底入場(chǎng)，現(xiàn)貨商繼續(xù)賣出保值操作。

從國(guó)際階段走勢(shì)來看，來自外部宏觀面的不確定和資金面的反復(fù)，國(guó)際原糖近期維持寬幅震蕩；而中國(guó)方面，北方三大產(chǎn)區(qū)近9成糖企開榨，廣西也有13家開榨，新糖上市進(jìn)度仍會(huì)帶給現(xiàn)貨盤面季節(jié)性壓力，但另一方面本榨季糖料作物收購(gòu)價(jià)格提高，噸糖成本較往年已有近千元提高。

宏觀金融方面，匯率方面，近一段國(guó)際領(lǐng)域多糾葛在中國(guó)利率收緊、愛爾蘭債務(wù)危機(jī)，美元沖高回落，但從上周五中國(guó)再度提高銀行法定準(zhǔn)備精率的匯市反應(yīng)來看，相對(duì)溫和，市場(chǎng)還在等待中國(guó)基準(zhǔn)利率的消息，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)仍不理想和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，也對(duì)美元走高造成壓制；美國(guó)股市三大股市上周總體維持回調(diào)震蕩，來自宏觀面的不確定性，仍是目前市場(chǎng)最大的風(fēng)險(xiǎn)；美元反彈和系統(tǒng)性恐慌下挫，國(guó)際原油回落震蕩；從國(guó)際大宗商品來看，對(duì)于中國(guó)貨幣收緊下的需求放緩、美元反彈以及投機(jī)資金的倉(cāng)位調(diào)整，仍使得大宗商品維持回調(diào)態(tài)勢(shì)，從品種來看，前期領(lǐng)漲的軟商品的棉花和原糖回調(diào)幅度較深，而豆類油脂品種預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)入震蕩期。綜上所述，國(guó)內(nèi)外金融領(lǐng)域2010年7月初的全線反彈，有著美元走弱、貨幣寬松和通脹預(yù)期的大背景，而11月開啟的這輪回調(diào)，也伴隨著局部貨幣政策調(diào)整、美元反彈；但可見縱覽全球貨幣寬松的大氛圍還沒有根本扭轉(zhuǎn)，故不可說市場(chǎng)已經(jīng)轉(zhuǎn)市，但來自政策面的不確定性，加劇了市場(chǎng)資金和情緒的波動(dòng)性，建議操作以觀望、震蕩短線或者套利對(duì)沖為主，不宜重倉(cāng)。
 
　　國(guó)內(nèi)方面，本階段政府相繼出臺(tái)了控制物價(jià)的“國(guó)十六條”、11月第二次，累計(jì)本年第六次提高銀行法定存款準(zhǔn)備金率，從行政角度和貨幣角度，對(duì)通脹進(jìn)行管理。從貨幣角度來看，由于基準(zhǔn)利率還沒有上跳，懸念尤存，故資本市場(chǎng)走勢(shì)或有分化，大宗商品領(lǐng)域預(yù)計(jì)延續(xù)回調(diào)震蕩，而股市和債市預(yù)計(jì)會(huì)表現(xiàn)抗跌。單邊操作難度加大，建議采用組合套利交易方式，以對(duì)沖寬幅震蕩，
 
　　操作上，上周五中國(guó)提高銀行存款準(zhǔn)備金率、美元反復(fù)，國(guó)際原糖回調(diào)寬幅震蕩；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)新糖上市、國(guó)十六條意圖控制通脹，盤面預(yù)計(jì)延續(xù)回調(diào)1109預(yù)計(jì)還會(huì)向60日均線和6000點(diǎn)延伸，故操作上依然維持回調(diào)思路，不宜盲目抄底入場(chǎng)，現(xiàn)貨商繼續(xù)賣出保值操作。