對于黃金，索羅斯減持，保爾森未動；對于金融股，巴菲特加碼，保爾森拋售

美國對沖基金業(yè)終于迎來“春天”，與前兩個季度的虧損相比，對沖基金在三季度打了一個翻身仗。

對沖基金研究公司（Hedge Fund Research，簡稱HFR）日前發(fā)布的數(shù)據(jù)表明，對沖基金的第三季度成為過去三年中資產(chǎn)增長量最大的季度，整個產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)增加1200億美元。資產(chǎn)的增加由業(yè)績上漲和新資本流入共同造成，整個產(chǎn)業(yè)的資本總量在第三季度末達(dá)到17700億美元。

同時，投資人在第三季度一共向?qū)_基金投入了190億美元的新資金，是自2007年第四季度以來新資本流入最多的一個季度。相對價值基金和宏觀策略基金分別得到了70億美元的新資金流入，事件驅(qū)動基金得到了57億美元的流入。盡管在第三季度，選股型對沖基金業(yè)績顯赫，平均上漲了5.9%，但是其在第三季度卻遭受了6億美元的資金凈流出。相對價值基金和事件驅(qū)動基金是今年截至第三季度表現(xiàn)最好的，分別上漲了8.1%和6.7%。

此外，組合基金（FOF）也在第三季度得到了2.5億美元的凈流入，是過去9個季度中的第二個凈流入的季度。新資本的流入加上第三季度平均3.25%的業(yè)績增長，使得組合基金的整個市場規(guī)模上升到6000億美元。

HFR的總裁肯尼思·海恩茲表示，隨著最近的業(yè)績增長，對沖基金市場已在它演進(jìn)的歷史上越過了一個重要的里程，“在過去三年中，對沖基金投資策略更加分散，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更透明，投資人也更容易投資，在這樣的因素下，整個市場已為接下來的幾個季度的強(qiáng)勁增長做好了準(zhǔn)備?！?/P>

巴菲特：加碼銀行股

與上一個季度相比，巴菲特三季度倉位的變化幅度較大，巴菲特開始加碼銀行股，同時賣出很多股票。

這某種程度上和伯克希爾·哈撒韋的人事變動有關(guān)，因為盧·辛普森(Lou Simpson)即將退休而新投資經(jīng)理托德·康布斯（Todds Combs）剛剛加入?！翱瓷先グ头铺厮坪跽谫u出盧·辛普森之前的倉位?！泵绹髮W(xué)Kogod商學(xué)院的金融學(xué)教授杰拉德·馬丁(Gerald Martin)稱，“巴菲特可能正在積累資金讓康布斯來操作，或者他正躍躍欲試，為一項潛在的收購業(yè)務(wù)之類的騰出充足的資金。”

根據(jù)美國證監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)，巴菲特三季度賣出的股票包括美國最大的家庭裝修零售商家得寶(Home Depot Inc)、數(shù)據(jù)管理公司Iron Mountain Inc、汽車零售商CarMax Inc、能源股NRG Energy和廢棄物處理商Republic Services等。此外，巴菲特減持的股票則包括有線電視運(yùn)營商Comcast、體育用品巨頭耐克，以及評級機(jī)構(gòu)穆迪等。

在第三季度受到巴菲特青睞的則是銀行股。巴菲特在第三季度買入5200萬股紐約梅隆銀行（Bank of New York Mellon）股票，使其持股增至1.99億股，此外，該公司還繼續(xù)增持富國銀行，截至9月30日其持股達(dá)3.36億股，這也是自2009年初以來，巴菲特連續(xù)第四個季度增持富國銀行。

根據(jù)監(jiān)管部門文件，伯克希爾·哈撒韋在三季度賣出股票金額超過買入約12億美元，這是連續(xù)的八個季度中第六次該公司成為股票市場的“凈賣出者”?！肮善笔袌龅耐顿Y曾經(jīng)是該公司主要的利潤來源，但隨著公司資產(chǎn)規(guī)模的增大，在股票上賺錢越來越困難?！币晃谎芯咳耸糠Q，“巴菲特更愿意把錢用來做商業(yè)并購，剩下較少規(guī)模的資金做股票投資，這對新的投資經(jīng)理來說操作也相對更容易。”

截至9月30日，伯克希爾·哈撒韋公司持有的投資組合中包括576億美元的股票、364億美元的債券和超過600億美元的衍生品投資組合。

索羅斯：減持黃金

延續(xù)第二季度的操作風(fēng)格，索羅斯進(jìn)一步減持其黃金方面的投資，這是他連續(xù)第三個季度減少黃金方面的投資。

索羅斯基金管理公司提交的文件顯示，截至今年9月30日，索羅斯基金減持了547689份SPDR Gold Trust（全球最大的黃金ETF基金），減持幅度達(dá)10%。今年前三個季度索羅斯基金一直在減持SPDR Gold Trust，截至9月30日，索羅斯還持有469.7萬份SPDR Gold Trust,是該基金的第一大重倉資產(chǎn)，占其投資組合的8.98%。

此外，索羅斯還減持了部分黃金礦產(chǎn)商的股票，清倉了他所持有的艾芬豪礦業(yè)公司（Ivanhoe Mines Ltd）、全球第四大黃金生產(chǎn)商金田公司（Gold Fields Ltd）和黃金開采商Golden Star Resources 公司的股票。同時，他還減持了黃金礦業(yè)生產(chǎn)商紐蒙特礦業(yè)公司(Newmont Mining Corp)，減持幅度達(dá)96.52%，截至9月30日，索羅斯仍持有該公司6800股股票。

因美元持續(xù)貶值以及通脹憂慮升溫，今年金價創(chuàng)下歷史新高。今年1月，索羅斯曾表示，黃金是最后的資產(chǎn)泡沫，并稱在泡沫初期買入是理性的。不過，自此之后，索羅斯減持了其SPDR Gold Trust總持倉的24%。

對索羅斯的減持舉動，有分析師稱，索羅斯應(yīng)該“只是逢高獲利了結(jié)”，這并不表示他改變了對黃金市場的看法，因為投資者仍然面臨通脹上升的風(fēng)險。

不過與第二季度的大規(guī)模拋售相比，第三季度索羅斯買入了大量新的股票，尤以醫(yī)藥股為主。索羅斯新買入了生物技術(shù)公司Dendreon Corp、陶氏化學(xué)（ The Dow Chemical Company）、邁瑞醫(yī)療國際有限公司(Mindray Medical International Limited)、Salix制藥公司和醫(yī)療產(chǎn)品分銷商PSS World Medical Inc等公司，醫(yī)療板塊投資占其投資組合的10.6%。

截至9月30日，索羅斯基金共持有762只股票，總市值達(dá)67億美元。

保爾森：拋售金融股 黃金頭寸不變

與巴菲特的增持銀行股、索羅斯的減持黃金等動作相反，約翰·保爾森在第三季度大量拋售銀行股，而黃金倉位卻保持不變。根據(jù)保爾森基金提交給美國證監(jiān)會的文件，該基金在第三季度大幅減持了美國銀行（Bank of America）、富國銀行和花旗集團(tuán)的股份，并出售其持有的高盛集團(tuán)的全部股份。

保爾森基金在文件中指出，該基金削減所持華爾街各大銀行股份的原因在于監(jiān)管改革和有關(guān)虛假抵押貸款的爭論帶來了損害銀行盈利的風(fēng)險。

文件顯示，保爾森基金在第三季度中出售了3000萬股的美國銀行股份，約占該基金所持美國銀行股份總量的18%。保爾森還分別將其持有的花旗集團(tuán)、富國銀行和摩根大通股份出售了16%、11%和29%。截至9月30日，保爾森基金仍持有1.38億股美國銀行股票，總價值為18億美元。在這一季度中，美國銀行的股價下跌了8.8%。他還持有1550萬股的富國銀行股份，總價值為3.89億美元。

另外，保爾森在第三季度出售其持有的高盛集團(tuán)的全部股份，這些股份截至今年年中總價值約1.44億美元。

據(jù)彭博報道，美國各大銀行在第三季度中的營收有所下滑，其中高盛集團(tuán)和花旗集團(tuán)的跌幅最高，原因是美國政府實施了更加嚴(yán)格的監(jiān)管規(guī)則和限制性規(guī)定，從而導(dǎo)致貸款商的收入受損。此外，根據(jù)華盛頓投資研究公司Compass Point Research & Trading LLC副總裁克里斯托弗·加麥托尼(Christopher Gamaitoni)公布的數(shù)據(jù)，這些銀行可能還會被迫回購最多1792億美元的抵押貸款。

與大規(guī)模拋售金融股相比，保爾森在黃金頭寸上的變化不大。截至9月30日，保爾森仍然持有3150萬份SPDR Gold Trust，占該黃金ETF總倉位的7.4%。SPDR Gold Trust仍然是保爾森的第一大倉位，占其投資組合的17.6%，截至9月30日，該部分倉位已經(jīng)價值40億美元，較6月底的38.3億美元上漲4.44%。

但是保爾森出售了270萬份安格魯金礦（AngloGold Ashanti Ltd）存托憑證，截至9月30日，保爾森還持有4100萬股安格魯金礦股票，占其投資組合的8.28%。