日膠周一跌幅有所減弱，主力4月合約盡管盤中繼續(xù)受到中國市場拖累大幅殺跌至344日圓，但隨后出現(xiàn)一定反彈，收盤報353.7日圓，跌幅減少為6.3日圓，而且夜盤更是大幅反彈5.5日圓至359.2日圓，技術上日膠有修復連續(xù)兩日大幅下跌的需求，但上方360-370區(qū)間或存在一定壓力；從日膠表現(xiàn)看略強于中國市場，主要是前期漲幅小于中國市場，且近期日圓匯率持續(xù)回落也對日膠形成一定支撐，另外日本國內并沒有實質性壓制因素出現(xiàn)，因此日膠走勢略抗跌，但預計美元的持續(xù)反彈或對日膠形成一定壓力，預計日膠近期還將維持在350-370日圓的區(qū)間波動為主。

滬膠周一延續(xù)殺跌的格局，主力合約1105盤中一度跌停，雖然收盤略有返抽，但仍下跌了2185元或6.08％至33750元，且持倉量繼續(xù)大幅減少，顯示市場還是較為謹慎；從技術看連續(xù)兩天急速殺跌，市場略顯超賣，且已經觸及20日均線，或存在一定技術反彈需求；從信息面看，由于現(xiàn)貨市場成交價依舊堅挺，昨日中橡網成交價仍維持在34400，因此期現(xiàn)倒掛也將對期貨形成一定支撐；但是國內管理層對抑制通脹的“組合拳”仍沒有打完，因此，預計市場仍會維持一定謹慎的心態(tài)，加上G20國峰會后美元維持了反彈的格局，這對大宗商品仍存在壓力；另外國內庫存數(shù)據也繼續(xù)緩慢回升，緊俏的局面略有緩解；因此綜合看，預計滬膠急速調整后存在一定技術反彈需求，但要重新形成升勢或需要等待新的契機，上方壓力35500-36000。

操作上，雖然上周四我們建議可逢低少量多單介入，但當天并沒有達到我們設定的介入位置，因此主要還是觀望為主，在近期劇烈波動格局還沒有平和的情況下，僅適合觀望或日內短線交易。