昨日，上證綜指重新站上了3000點(diǎn)，上周五大盤暴跌造成的陰霾有所消除。不過，籠罩在“獲利盤出貨”等論調(diào)下的A股市場(chǎng)依然令人擔(dān)憂。

對(duì)此，多家券商自營(yíng)部門人士向證券時(shí)報(bào)記者表示，目前股市處于正常短線調(diào)整階段，并不會(huì)改變中長(zhǎng)期看好的預(yù)期；過冬的倉(cāng)位不會(huì)太高，但在行業(yè)配股方面會(huì)“膽大心細(xì)”，以確保獲利。

出貨論據(jù)不足

據(jù)了解，自上周一伊始，機(jī)構(gòu)之間就流傳著后市不穩(wěn)的說法。據(jù)某知情人士稱，當(dāng)日國(guó)內(nèi)某大型龍頭基金內(nèi)部曾下發(fā)相關(guān)通知，強(qiáng)調(diào)后市將有重大調(diào)整，應(yīng)注意減倉(cāng)規(guī)避。

“該信息之所以出籠，主要是基于資金面收緊，前期套利盤選擇出貨的判斷?！鄙钲谀持套誀I(yíng)部負(fù)責(zé)人表示，“但是該論點(diǎn)并未在機(jī)構(gòu)之間廣泛流傳，也并不能以此來(lái)判斷后市?！?/P>

值得注意的是，上周市場(chǎng)傳聞中石油、中石化自用油部分將獲減免消費(fèi)稅的優(yōu)待后，“兩油”開始拉漲。同時(shí)，市場(chǎng)也不乏公募基金對(duì)其配置比例將由1%提高到4%等的消息。由于拉指數(shù)出貨的炒作思維已經(jīng)深入市場(chǎng)各方心里，尤其是在新高后出現(xiàn)這樣的情況，誘多嫌疑明顯，引發(fā)投資者對(duì)于獲利機(jī)構(gòu)拋盤的擔(dān)憂。

不過，券商自營(yíng)顯然有不同看法。上海某大型國(guó)有券商自營(yíng)部負(fù)責(zé)人指出，“兩油”拉漲掩護(hù)出貨的說法并不成立，目前，中石油解禁后的流通股并未計(jì)入指數(shù)，指數(shù)基金對(duì)“兩油”也并未有特別大的增持需求；此外，自用油獲減消費(fèi)稅對(duì)于“兩油”并不構(gòu)成重大利好。

在一些市場(chǎng)人士看來(lái)，石化雙雄的上漲與指數(shù)基金被動(dòng)增持以及機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)需求有關(guān)。

“這個(gè)調(diào)整是必須的。前期市場(chǎng)在3000點(diǎn)時(shí)已面臨調(diào)整壓力，不過由于美國(guó)量化寬松、大宗商品價(jià)格上漲等內(nèi)外部因素影響，這一調(diào)整便推遲了?！鄙鲜鰢?guó)有券商自營(yíng)部負(fù)責(zé)人表示。

存糧謹(jǐn)慎“過冬”

在券商自營(yíng)部人士看來(lái)，雖然資金面收緊的趨勢(shì)已成定局，但股票仍是值得保有的資產(chǎn)，在此之下，過冬策略仍需“膽大心細(xì)”。

“目前，人民幣處于對(duì)外升值、對(duì)內(nèi)貶值的狀態(tài)，而股票作為資產(chǎn)配置仍具有保值增值的空間，所以股市上漲的大方向是不會(huì)變的?！蹦炒笮蜕鲜腥套誀I(yíng)部負(fù)責(zé)人表示，“不過，流動(dòng)性收緊對(duì)股市的沖擊仍有余波。央行也還會(huì)通過市場(chǎng)公開操作回收流動(dòng)性，并將對(duì)流入境內(nèi)的熱錢進(jìn)行對(duì)沖?！?/P>

深圳某大型國(guó)有券商自營(yíng)部負(fù)責(zé)人表示，年內(nèi)加息的概率仍較大，而這個(gè)時(shí)間點(diǎn)主要參考凈出口數(shù)據(jù)。因?yàn)槿绻Q(mào)易順差較大，將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)流動(dòng)性進(jìn)一步加大，進(jìn)而推高大宗商品的價(jià)格。從某種程度上講，貿(mào)易順差可看作目前通脹水平的先期指標(biāo)。

事實(shí)上，臨近年底，券商自營(yíng)部倉(cāng)位均并不會(huì)太重，這給其后續(xù)的選擇帶來(lái)較大的騰挪空間。

“公司自營(yíng)業(yè)務(wù)已自上周初開始逐步減倉(cāng)，從75%的倉(cāng)位降至目前的5成以下?！鄙鲜錾钲谌套誀I(yíng)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示?！柏泿啪o縮預(yù)期在中長(zhǎng)期影響非周期行業(yè)的表現(xiàn)，公司自營(yíng)部門已在相應(yīng)地?fù)Q股?！?/P>

不過，券商自營(yíng)并沒有急于加倉(cāng)，市場(chǎng)量?jī)r(jià)關(guān)系的變化將仍是其最看重的考慮因素。“現(xiàn)階段，量都已經(jīng)起來(lái)了，有這么大的換手率，未來(lái)機(jī)會(huì)仍是很大。”上海某大型國(guó)有券商自營(yíng)部負(fù)責(zé)人稱。“有看好的行業(yè)或公司可以大膽配置?！?BR>