今年9月，山東六和集團(tuán)有限公司（下稱“六和集團(tuán)”）和四川南方希望實業(yè)有限公司（下稱“南方希望”）等共計78.1億元的農(nóng)牧資產(chǎn)注入新希望，同時總額1.9億元的乳業(yè)和房地產(chǎn)資產(chǎn)從新希望剝離，這意味著新希望過去十年的“多元化顛簸”畫上了一個階段性句號。

對此，一份分析人士總結(jié)說，在主營業(yè)務(wù)成為行業(yè)第一之前，多元化嘗試絕對是錯誤的。

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新希望1998年上市，用募集資金中的9800萬元買下了民生銀行9.9997%的股權(quán)，成為該行的第一大股東，這是新希望多元化的一個標(biāo)志性事件，在以后的十多年時間里，對民生銀行的投資為新希望帶來了源源不斷的收益，2009年，新希望持有民生銀行111132.2354 萬股，占該行總股本的4.99%，穩(wěn)居第一大股東的位置，當(dāng)年新希望來自民生銀行的投資收益為45317.38 萬元，是新希望凈利潤的主要來源之一。

1998年投資民生銀行的成功，為新希望后續(xù)的多元化戰(zhàn)略展開打足了底氣，不過第二個“民生銀行”即便十年后新希望也沒有找到。

新希望2000年進(jìn)入化工業(yè)，投資3700萬元，獲得了成都華融化工有限公司（下稱“華融化工”）34.91%的股權(quán)。華融化工并沒有成為第二個“民生銀行”。2007年，新希望宣布將其持有的全部華融化工股權(quán)轉(zhuǎn)讓給新希望集團(tuán)，理由是這樣的：“華融化工目前從事的化工業(yè)務(wù)面臨市場競爭日趨激烈，盈利能力難以進(jìn)一步大幅提升等不利局面。”

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2004~2006年，華融化工累計凈利潤9949萬元，實際盈利7614萬元，按照34.91%的股權(quán)比例，新希望能分到的實際盈利為2658萬元，平均每年886萬元，這并不是很高的一個數(shù)字，但是比起其虧損的乳業(yè)來，還算不錯。

2001年，新希望投入自有資金3850 萬元與四川省陽平乳制品廠等五家股東共同成立四川新陽平乳業(yè)有限公司，新希望的出資額占注冊資金的55%，新希望涉足乳業(yè)的目的是在化工業(yè)之外提供另外一個穩(wěn)定的利潤中心，“努力成為中國最大的乳業(yè)企業(yè)之一”。

九年后，當(dāng)人們來看當(dāng)初的豪言壯語，恍如隔世。中國現(xiàn)在乳企前兩名是伊利和蒙牛，2009年，伊利股份收入242億元，凈利潤6.5億元，蒙牛收入257.1億元，盈利11.2億元，同年新希望乳業(yè)的收入是13.9億元，而且從2006年到2010年6月一共四年半的時間里，除了2009年凈利潤（剔除少數(shù)股東損益后）為正的425萬元外，其他時間新希望乳業(yè)累計虧損7750萬元。

2004年和2006年，新希望還先后發(fā)起組建兩家房地產(chǎn)公司——成都新希望實業(yè)投資有限公司、四川新希望實業(yè)股份有限公司，在某些房地產(chǎn)開發(fā)商數(shù)錢都忙不過來的時候，四川新希望實業(yè)股份有限公司2008年到2010年6月累計虧損52.1萬元，成都新希望實業(yè)投資有限公司同期累計凈利潤5620萬元，算是挽回一點面子，一虧一盈，打個平手。

“窩心”的事還沒有結(jié)束。2006年底，新希望投資10290 萬元，獲得北京千喜鶴食品有限公司（下稱“千喜鶴”）9600萬股權(quán)，占該公司注冊資本的60%。2007年到今年6月底，雖然沒有公布具體數(shù)目，但千喜鶴持續(xù)處于虧損狀態(tài)，至今未見起色。

對于十年多元化嘗試后的公司狀態(tài)，新希望有一個這樣的自我概括：“總體上看，本公司業(yè)務(wù)較為分散，主營業(yè)務(wù)不突出?！?/P>

飼料業(yè)務(wù)是塊“臭豆腐”

在剝離乳業(yè)和房地產(chǎn)資產(chǎn)，注入六和集團(tuán)與南方希望的農(nóng)牧資產(chǎn)后，新希望再次回到原點，重新打理頗有些“臭豆腐”意味的飼料業(yè)務(wù)。

如果沒有六和集團(tuán)和南方希望資產(chǎn)的注入，在國內(nèi)飼料行業(yè)，新希望只能排到第五的位置，這與人們心目中“飼料大王”的印象相去甚遠(yuǎn)。

《第一財經(jīng)日報》記者整理的數(shù)據(jù)顯示，新希望飼料的毛利率在2002年達(dá)到最高的13.61%后，一路走下坡路，2007年跌至低谷，只有6.73%，這兩年雖有所回升，仍在10%以下徘徊。而2003年以來，“非典”、禽流感、藍(lán)耳病等疾病的暴發(fā)此起彼伏，幾乎沒有停點，讓已經(jīng)被大豆、玉米等原料價格暴漲暴跌折磨得夠嗆的飼料巨頭們苦不堪言。新希望的反應(yīng)是搞點“副業(yè)”，分散風(fēng)險；而國內(nèi)曾經(jīng)的飼料“老大”卜蜂國際干脆在2008年把飼料業(yè)務(wù)全盤賣給了母公司卜蜂集團(tuán)，脫身躲清閑去了，不過回頭得也很快，2009年底又把飼料業(yè)務(wù)從母公司買回來了。

雖然看上去不怎么樣，飼料行業(yè)卻并不缺乏未來的發(fā)展空間，如同臭豆腐“聞起來臭，吃起來香”。

中信證券首席分析師毛長青認(rèn)為，飼料行業(yè)競爭激烈、毛利率走低不是壞事，是機會，他說：“美國啤酒行業(yè)上世紀(jì)70年代毛利率也是在下滑，到了80年代中期，啤酒行業(yè)整合完了以后，毛利率又回升了，是一個典型的微笑曲線圖形，中國飼料行業(yè)應(yīng)該也是這樣?！?/P>

重組后的新希望飼料銷量在1000萬噸左右，在國內(nèi)絕對是巨無霸，六和集團(tuán)在禽料上有競爭優(yōu)勢，而在發(fā)展較快的豬預(yù)混料、水產(chǎn)飼料上要掌握主動權(quán)，還得在“大”之外想辦法。