股指期貨上周五大幅下挫，主力12月合約日內(nèi)最低跌至自10月底上漲以來(lái)的50%回檔位，該合約成交量為23.4萬(wàn)手，較前一交易日增加92165手，持倉(cāng)量為22941手，成交量與持倉(cāng)量比值為10.2倍。其中，“浙江系”已經(jīng)退出主力多頭序列，反映了市場(chǎng)趨向看空。

當(dāng)日中金所公布的持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，12月合約前20名持買單會(huì)員增持324手至15992手，持賣單會(huì)員增持233手至20186手，多空持倉(cāng)比值為0.79。前20名會(huì)員凈賣單為4194手，前10名會(huì)員凈賣單達(dá)到6159手，本周凈賣單呈現(xiàn)增加趨勢(shì)。

持買單會(huì)員中，大華期貨逆市加倉(cāng)684手，銀河期貨、申銀萬(wàn)國(guó)、魯證期貨分別持有660、578和538手凈買單，“浙江系”浙江永安和南華期貨共持有422手凈買單，“浙江系”已經(jīng)退出主力多頭序列，這也反映了市場(chǎng)趨向看空。持賣單會(huì)員中，中證期貨、華泰長(zhǎng)城、海通期貨分別持有3706、1350和1331手凈賣單；國(guó)泰君安雖然在12月合約只有345手凈賣單，但在11月仍持有3371手賣單，此外招商期貨和中糧期貨12月合約也持有較多凈賣單?？疹^仍以券商系為主， 空頭力量仍占有主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)。

上周五11月合約價(jià)格一度低于現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格，這就意味著前期買現(xiàn)賣期套利單出現(xiàn)絕佳的平倉(cāng)機(jī)會(huì)。當(dāng)日11月合約持倉(cāng)減持6708手，前20名會(huì)員買賣單都減持了4800多手。值得關(guān)注的是中證期貨、廣發(fā)期貨和國(guó)泰君安在11月合約上分別減持了1991、878和605手賣單，預(yù)計(jì)其中有不少為套利空單平倉(cāng)。雖然有一部分套利盤平倉(cāng)，但12月合約賣單仍占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，目前12月合約基差仍有50點(diǎn)左右，如此大的基差仍有較好的套利機(jī)會(huì)。

總體而言，短期商品市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)尚未有效釋放，上證指數(shù)或回撤至周K線的60日均線位置，即2890點(diǎn)一線尋求支撐。期指方面，12月合約已經(jīng)形成雙頂形態(tài)，且跌破雙頂?shù)念i線，不排除短期下探3200點(diǎn)的可能。