在整個(gè)商品牛市大潮中，玉米市場盡管不能與棉花、白糖和天膠比漲幅和強(qiáng)度，但商品牛市背景以及玉米基本面的供需格局或?qū)⒗^續(xù)支撐玉米價(jià)格的上漲格局。

一、寬松貨幣政策持續(xù)，農(nóng)產(chǎn)品上漲勢頭不減

從當(dāng)前玉米市場的上漲因素來看，農(nóng)產(chǎn)品集體上漲是玉米價(jià)格上漲的大背景，整個(gè)市場的多頭氛圍給了玉米市場一定的推動(dòng)力，而除了受供需基本面影響引發(fā)農(nóng)產(chǎn)品集體上漲的因素之外，美元持續(xù)貶值也是引發(fā)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的重要因素之一。上周，美聯(lián)儲在結(jié)束為期兩天的利率會議后，宣布啟動(dòng)第二輪定量寬松計(jì)劃，將在2011年第二季度前采購6000億美元的債券，同時(shí)宣布維持0—0.25%的基準(zhǔn)利率區(qū)間不變。在美國經(jīng)濟(jì)沒有順利走向復(fù)蘇的軌道之前，美聯(lián)儲將以增加流動(dòng)性的方式令美元持續(xù)貶值。而盡管美國勞工部上周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，美國10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長了15.1萬人，預(yù)期增長6萬人，美國私營部門就業(yè)人數(shù)增加15.9萬人，預(yù)期增加7.5萬人，創(chuàng)下今年4月以來的最大月度漲幅，但僅此一期的數(shù)據(jù)不能夠令美聯(lián)儲重新考慮量化寬松政策或其規(guī)模，美元下跌的大趨勢暫難扭轉(zhuǎn)，農(nóng)產(chǎn)品整體上漲格局也將受到支撐。

二、新產(chǎn)玉米大量上市仍需時(shí)日

從當(dāng)前國內(nèi)南北現(xiàn)貨玉米市場情況來看，由于受到國內(nèi)新產(chǎn)玉米上市量有限以及運(yùn)力不足等因素影響，當(dāng)前發(fā)往銷區(qū)的玉米并不多，南方銷區(qū)廣東港口的庫存維持在偏低水平，港口玉米價(jià)格較為堅(jiān)挺。而隨著近期東北產(chǎn)區(qū)氣溫下降，玉米冰凍之后脫粒容易，銷售時(shí)節(jié)逐漸臨近，正常來說玉米上市量將增大，但按照農(nóng)民傳統(tǒng)的銷售習(xí)慣來看，農(nóng)民的資金需求大多集中在春節(jié)前后，而在當(dāng)前的價(jià)格強(qiáng)勢格局下，農(nóng)民亦不會輕易售糧，惜售心理明顯，因此，新產(chǎn)玉米大量上市仍需時(shí)日。而從另外一方面來看，今年進(jìn)口玉米也成為銷區(qū)市場的糧源之一，但從當(dāng)前進(jìn)口玉米進(jìn)口成本來看，與國內(nèi)價(jià)格相比，按照上周五的價(jià)格測算，12月交貨的美國2號黃玉米FOB價(jià)格為263.3美元/噸，合人民幣1754元/噸，到中國口岸完稅后總成本約為2507元/噸，價(jià)格優(yōu)勢已經(jīng)不存在，后期進(jìn)口玉米將可能逐漸減少，這也一定程度加劇了國內(nèi)短期內(nèi)供給不足的壓力。

三、玉米市場下游需求旺盛

從下游養(yǎng)殖業(yè)需求情況來看，今年7月份以來，受豬肉價(jià)格上漲影響，生豬養(yǎng)殖一直處于盈利狀態(tài)，并隨著肉價(jià)的持續(xù)上揚(yáng)，盈利幅度也在增大。目前，自繁自養(yǎng)的生豬每頭利潤可以達(dá)到200元，已是2009年3月以來的最好水平。就后期生豬市場來看，受9月份以來東北地區(qū)生豬疫情影響，生豬市場供應(yīng)呈現(xiàn)短期偏緊的態(tài)勢，一定程度上會帶動(dòng)豬肉價(jià)格的繼續(xù)上漲。其次，相對于飼料原料價(jià)格的上漲幅度來看，肉類價(jià)格上漲的幅度并不算大，肉價(jià)后期補(bǔ)漲的可能性依舊存在。除此之外，隨著后期元旦、春節(jié)假期來臨，肉類的需求將繼續(xù)增大，豬肉價(jià)格的上漲趨勢將進(jìn)一步鞏固養(yǎng)殖戶的利潤率，養(yǎng)殖業(yè)利潤的恢復(fù)將推動(dòng)飼料需求的增長，從而對玉米價(jià)格產(chǎn)生支撐。而從深加工行業(yè)的情況來看，由于受到國內(nèi)糖價(jià)不斷上漲、淀粉企業(yè)庫存過低以及節(jié)能減排限電導(dǎo)致部分企業(yè)停產(chǎn)減產(chǎn)因素的影響，淀粉價(jià)格近期保持強(qiáng)勁上漲態(tài)勢，深加工企業(yè)利潤也逐漸提升。

四、調(diào)控措施出臺，價(jià)格上漲速度減緩

近期，國家糧食局發(fā)布了決定開展今年秋糧收購監(jiān)督檢查工作的通知，從通知的內(nèi)容上看，主要對收購的主體以及數(shù)量上做出了嚴(yán)厲的警示性規(guī)定。通知稱，將禁止沒有收購資格以及未在收購地縣級糧食行政管理部門備案或未按規(guī)定報(bào)告糧食收購數(shù)量等情況的經(jīng)營者進(jìn)行糧食收購活動(dòng)，此舉意在減少市場采購的競爭主體，避免采購主體過多而出現(xiàn)的哄搶和競爭性抬價(jià)現(xiàn)象的出現(xiàn)，同時(shí)規(guī)定了對從事糧食特別是粳稻、玉米等重點(diǎn)品種收購、加工和銷售的經(jīng)營者逐戶核定企業(yè)商品糧最高庫存量，意在限定收購企業(yè)采購的數(shù)量。對比在臨儲玉米的拍賣過程中政府出臺的各種限制拍賣主體以及數(shù)量的規(guī)定，此次對于秋糧收購監(jiān)督檢查工作的通知與其有雷同之處，但就對臨儲玉米拍賣的限制性措施所產(chǎn)生的效果來看，拍賣的成交率得到控制，盡管未能改變整個(gè)市場格局以及價(jià)格趨勢，但對玉米價(jià)格的上漲起到了一定減速的作用，對打擊市場投機(jī)性囤糧行為起到了良好效果。

綜上所述，從整個(gè)農(nóng)產(chǎn)品上漲的背景以及短期基本面供求格局來看，玉米價(jià)格上漲的大背景沒有改變，大的上漲趨勢仍將延續(xù)，但在政府調(diào)控措施不斷出臺的情況下，玉米價(jià)格的上漲速度會得到一定的控制。就短期的市場走勢來看，針對當(dāng)前多個(gè)大宗商品價(jià)格過度上漲的局面，多個(gè)部門將可能聯(lián)合對市場進(jìn)行干預(yù)，在具體措施不明朗的情況下，操作上需謹(jǐn)慎，不建議過分追漲。