操作建議

鄭糖各合約呈現(xiàn)回補(bǔ)上周五的跳空缺口，形態(tài)上回踩均線繼續(xù)放量上揚(yáng)。建議前期多單持有者分批減持多單，謹(jǐn)防期糖價(jià)格高位回落；戰(zhàn)略性空單繼續(xù)觀望。

走勢(shì)回顧

我國(guó)商品市場(chǎng)高位震蕩，農(nóng)產(chǎn)品板塊中鄭棉繼續(xù)大幅飆漲，其他農(nóng)產(chǎn)品震蕩走高。鄭糖各合約回補(bǔ)跳空缺口，形態(tài)上呈現(xiàn)回踩均線走勢(shì)。主力合約SR1109低開后回踩5日均線震蕩高走，早盤10點(diǎn)過(guò)后創(chuàng)出新高，隨后回落，午盤再度震蕩攀升至7230之上。至收盤時(shí)SR1109以7239元/噸報(bào)收，上漲46點(diǎn)，減倉(cāng)3萬(wàn)手持倉(cāng)至53萬(wàn)手，成交量225萬(wàn)手。

隔夜美元指數(shù)反彈至77.27點(diǎn)。大宗商品高位震蕩，12月美原油收盤87.06美元/桶。美原糖探底回升，主力03月合約以31.88美分收盤，上漲35點(diǎn)。05月合約收于29.24美分，上漲21點(diǎn)。

行情分析

鄭糖主力合約SR1105收出帶有下影線陽(yáng)線，日線回踩5日均線。SR1105技術(shù)上MACD呈現(xiàn)雙線加速上揚(yáng)，K、D雙線回落過(guò)程中再次“交叉”走高，技術(shù)指標(biāo)顯示繼續(xù)震蕩走高。持倉(cāng)變化上，SR1109合約持倉(cāng)前20名主力多單175426手，空單180031手。華泰、永安減持多單3486手和5433手，中糧增持1137手，大地減持空單5156手。庫(kù)存方面，白糖倉(cāng)單2023張，較前一交易日減少50張，有效倉(cāng)單0張。

現(xiàn)貨方面，周一部分主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持穩(wěn)。南寧：7400元/噸，下跌100元/噸。柳州：7400元/噸，持穩(wěn)。昆明：7250元/噸，上漲150元/噸。湛江：7600元/噸，持穩(wěn)。烏魯木齊：6900元/噸，持穩(wěn)。

總體評(píng)述

周一，鄭糖完成技術(shù)回踩后，繼續(xù)震蕩上揚(yáng)。美聯(lián)儲(chǔ)6000億美國(guó)國(guó)債計(jì)劃直接刺激農(nóng)產(chǎn)品的暴漲行情。由此美元因素是主導(dǎo)近期商品市場(chǎng)的主導(dǎo)因素，那么美元未來(lái)的走勢(shì)將是至關(guān)重要的因素，目前美元指數(shù)短期反彈，關(guān)注美元反彈的空間。另外，新榨季的食糖已經(jīng)陸續(xù)開榨，現(xiàn)在的點(diǎn)位對(duì)于套期保值的來(lái)說(shuō)是非常有利的，后期套保單將減緩糖價(jià)的上漲幅度。短期來(lái)說(shuō)糖價(jià)還將高位震蕩。

英國(guó)Czarnikow貿(mào)易公司表示，由于反常天氣沖擊了一些主要產(chǎn)糖國(guó)的食糖生產(chǎn)，進(jìn)而使全球食糖市場(chǎng)可能出現(xiàn)供給過(guò)剩的預(yù)期大打折扣，估計(jì)10-11制糖年全球食糖市場(chǎng)將最大限度地進(jìn)入供求平衡狀態(tài)，不過(guò)，這種供求平衡仍顯得十分脆弱。雖然印度等極少數(shù)國(guó)家食糖增產(chǎn)，但還不足以導(dǎo)致新制糖年全球食糖供給過(guò)剩。不僅俄羅斯、巴基斯坦遭遇反常天氣，其他一些國(guó)家預(yù)期2010年和2011年食糖增產(chǎn)的希望也已破滅。