在整個(gè)商品牛市大潮中，玉米市場(chǎng)盡管不能與棉花、白糖和天膠比漲幅和強(qiáng)度，但商品牛市背景以及玉米基本面的供需格局或?qū)⒗^續(xù)支撐玉米價(jià)格的上漲格局。

　　一、寬松貨幣政策持續(xù)，農(nóng)產(chǎn)品上漲勢(shì)頭不減

　　從當(dāng)前玉米市場(chǎng)的上漲因素來(lái)看，農(nóng)產(chǎn)品集體上漲是玉米價(jià)格上漲的大背景，整個(gè)市場(chǎng)的多頭氛圍給了玉米市場(chǎng)一定的推動(dòng)力，而除了受供需基本面影響引發(fā)農(nóng)產(chǎn)品集體上漲的因素之外，美元持續(xù)貶值也是引發(fā)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的重要因素之一。上周，美聯(lián)儲(chǔ)在結(jié)束為期兩天的利率會(huì)議后，宣布啟動(dòng)第二輪定量寬松計(jì)劃，將在2011年第二季度前采購(gòu)6000億美元的債券，同時(shí)宣布維持0—0.25%的基準(zhǔn)利率區(qū)間不變。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有順利走向復(fù)蘇的軌道之前，美聯(lián)儲(chǔ)將以增加流動(dòng)性的方式令美元持續(xù)貶值。而盡管美國(guó)勞工部上周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)了15.1萬(wàn)人，預(yù)期增長(zhǎng)6萬(wàn)人，美國(guó)私營(yíng)部門(mén)就業(yè)人數(shù)增加15.9萬(wàn)人，預(yù)期增加7.5萬(wàn)人，創(chuàng)下今年4月以來(lái)的最大月度漲幅，但僅此一期的數(shù)據(jù)不能夠令美聯(lián)儲(chǔ)重新考慮量化寬松政策或其規(guī)模，美元下跌的大趨勢(shì)暫難扭轉(zhuǎn)，農(nóng)產(chǎn)品整體上漲格局也將受到支撐。

 　　二、新產(chǎn)玉米大量上市仍需時(shí)日

　　從當(dāng)前國(guó)內(nèi)南北現(xiàn)貨玉米市場(chǎng)情況來(lái)看，由于受到國(guó)內(nèi)新產(chǎn)玉米上市量有限以及運(yùn)力不足等因素影響，當(dāng)前發(fā)往銷(xiāo)區(qū)的玉米并不多，南方銷(xiāo)區(qū)廣東港口的庫(kù)存維持在偏低水平，港口玉米價(jià)格較為堅(jiān)挺。而隨著近期東北產(chǎn)區(qū)氣溫下降，玉米冰凍之后脫粒容易，銷(xiāo)售時(shí)節(jié)逐漸臨近，正常來(lái)說(shuō)玉米上市量將增大，但按照農(nóng)民傳統(tǒng)的銷(xiāo)售習(xí)慣來(lái)看，農(nóng)民的資金需求大多集中在春節(jié)前后，而在當(dāng)前的價(jià)格強(qiáng)勢(shì)格局下，農(nóng)民亦不會(huì)輕易售糧，惜售心理明顯，因此，新產(chǎn)玉米大量上市仍需時(shí)日。而從另外一方面來(lái)看，今年進(jìn)口玉米也成為銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)的糧源之一，但從當(dāng)前進(jìn)口玉米進(jìn)口成本來(lái)看，與國(guó)內(nèi)價(jià)格相比，按照上周五的價(jià)格測(cè)算，12月交貨的美國(guó)2號(hào)黃玉米FOB價(jià)格為263.3美元/噸，合人民幣1754元/噸，到中國(guó)口岸完稅后總成本約為2507元/噸，價(jià)格優(yōu)勢(shì)已經(jīng)不存在，后期進(jìn)口玉米將可能逐漸減少，這也一定程度加劇了國(guó)內(nèi)短期內(nèi)供給不足的壓力。

　　三、玉米市場(chǎng)下游需求旺盛

　　從下游養(yǎng)殖業(yè)需求情況來(lái)看，今年7月份以來(lái)，受豬肉價(jià)格上漲影響，生豬養(yǎng)殖一直處于盈利狀態(tài)，并隨著肉價(jià)的持續(xù)上揚(yáng)，盈利幅度也在增大。目前，自繁自養(yǎng)的生豬每頭利潤(rùn)可以達(dá)到200元，已是2009年3月以來(lái)的最好水平。就后期生豬市場(chǎng)來(lái)看，受9月份以來(lái)東北地區(qū)生豬疫情影響，生豬市場(chǎng)供應(yīng)呈現(xiàn)短期偏緊的態(tài)勢(shì)，一定程度上會(huì)帶動(dòng)豬肉價(jià)格的繼續(xù)上漲。其次，相對(duì)于飼料原料價(jià)格的上漲幅度來(lái)看，肉類(lèi)價(jià)格上漲的幅度并不算大，肉價(jià)后期補(bǔ)漲的可能性依舊存在。除此之外，隨著后期元旦、春節(jié)假期來(lái)臨，肉類(lèi)的需求將繼續(xù)增大，豬肉價(jià)格的上漲趨勢(shì)將進(jìn)一步鞏固養(yǎng)殖戶(hù)的利潤(rùn)率，養(yǎng)殖業(yè)利潤(rùn)的恢復(fù)將推動(dòng)飼料需求的增長(zhǎng)，從而對(duì)玉米價(jià)格產(chǎn)生支撐。而從深加工行業(yè)的情況來(lái)看，由于受到國(guó)內(nèi)糖價(jià)不斷上漲、淀粉企業(yè)庫(kù)存過(guò)低以及節(jié)能減排限電導(dǎo)致部分企業(yè)停產(chǎn)減產(chǎn)因素的影響，淀粉價(jià)格近期保持強(qiáng)勁上漲態(tài)勢(shì)，深加工企業(yè)利潤(rùn)也逐漸提升。

　　四、調(diào)控措施出臺(tái)，價(jià)格上漲速度減緩

　　近期，國(guó)家糧食局發(fā)布了決定開(kāi)展今年秋糧收購(gòu)監(jiān)督檢查工作的通知，從通知的內(nèi)容上看，主要對(duì)收購(gòu)的主體以及數(shù)量上做出了嚴(yán)厲的警示性規(guī)定。通知稱(chēng)，將禁止沒(méi)有收購(gòu)資格以及未在收購(gòu)地縣級(jí)糧食行政管理部門(mén)備案或未按規(guī)定報(bào)告糧食收購(gòu)數(shù)量等情況的經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行糧食收購(gòu)活動(dòng)，此舉意在減少市場(chǎng)采購(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)主體，避免采購(gòu)主體過(guò)多而出現(xiàn)的哄搶和競(jìng)爭(zhēng)性抬價(jià)現(xiàn)象的出現(xiàn)，同時(shí)規(guī)定了對(duì)從事糧食特別是粳稻、玉米等重點(diǎn)品種收購(gòu)、加工和銷(xiāo)售的經(jīng)營(yíng)者逐戶(hù)核定企業(yè)商品糧最高庫(kù)存量，意在限定收購(gòu)企業(yè)采購(gòu)的數(shù)量。對(duì)比在臨儲(chǔ)玉米的拍賣(mài)過(guò)程中政府出臺(tái)的各種限制拍賣(mài)主體以及數(shù)量的規(guī)定，此次對(duì)于秋糧收購(gòu)監(jiān)督檢查工作的通知與其有雷同之處，但就對(duì)臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)的限制性措施所產(chǎn)生的效果來(lái)看，拍賣(mài)的成交率得到控制，盡管未能改變整個(gè)市場(chǎng)格局以及價(jià)格趨勢(shì)，但對(duì)玉米價(jià)格的上漲起到了一定減速的作用，對(duì)打擊市場(chǎng)投機(jī)性囤糧行為起到了良好效果。

　　綜上所述，從整個(gè)農(nóng)產(chǎn)品上漲的背景以及短期基本面供求格局來(lái)看，玉米價(jià)格上漲的大背景沒(méi)有改變，大的上漲趨勢(shì)仍將延續(xù)，但在政府調(diào)控措施不斷出臺(tái)的情況下，玉米價(jià)格的上漲速度會(huì)得到一定的控制。就短期的市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，針對(duì)當(dāng)前多個(gè)大宗商品價(jià)格過(guò)度上漲的局面，多個(gè)部門(mén)將可能聯(lián)合對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，在具體措施不明朗的情況下，操作上需謹(jǐn)慎，不建議過(guò)分追漲。