受美聯(lián)儲(chǔ)二次寬松影響，滬深300指數(shù)期貨主力合約昨日突破3500整數(shù)關(guān)口。但股市成交量再度小幅萎縮，資金離場觀望情緒濃厚。業(yè)內(nèi)人士建議投資者密切關(guān)注股指期貨走勢中的“拐點(diǎn)效應(yīng)”，利用期指功能捕捉股市機(jī)會(huì)。

受到美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)6000億美元的定量寬松計(jì)劃的消息影響，滬深300期指四個(gè)合約昨日全線高開，主力合約開于3487.6點(diǎn)，開盤后小幅下挫后在3475點(diǎn)得到支撐大幅反彈，突破3500點(diǎn)整數(shù)壓力位，尾盤快速上漲。截至收盤，主力合約收于3524.8點(diǎn)，上漲49.2點(diǎn)或1.42%，其他三合約漲幅分別為1.99%、2.16%以及1.94%。此外，據(jù)券商研究所測算，股指期貨當(dāng)日四個(gè)合約持倉保證金為159.3億元，較周三減少6.5億元。

現(xiàn)貨方面，滬深兩市紛紛高開高走，滬指站穩(wěn)3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。截至收盤，滬指收于3086.94點(diǎn)，上漲55.95點(diǎn)或1.85%，深成指上漲1.52%。值得注意的是，滬深兩市成交量再度小幅萎縮，收盤時(shí)共成交3900億元，資金離場觀望情緒愈加濃厚。

對此，經(jīng)易期貨副總經(jīng)理佐卓表示，股指期貨運(yùn)行數(shù)月以來，多次呈現(xiàn)出“期價(jià)領(lǐng)先現(xiàn)價(jià)”的情況，個(gè)人投資者可以通過關(guān)注股指期貨走勢，捕捉股市中的機(jī)會(huì)。

他認(rèn)為，當(dāng)市場各方因素博弈最終驅(qū)動(dòng)行情走勢出現(xiàn)“拐點(diǎn)”時(shí)，期貨往往領(lǐng)先現(xiàn)貨幾分鐘。這是因?yàn)槠谪汿+0交易機(jī)制能更及時(shí)地體現(xiàn)投資者意志，保證金制度能“以小博大”。期指交易標(biāo)的物單一，而在股市則需通過300只成分股的交易來共同形成滬深300指數(shù)點(diǎn)位的變化。

國金證券基于滬深300股指期貨最初20個(gè)交易日的日內(nèi)1分鐘高頻數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，得出結(jié)論是期貨價(jià)格對現(xiàn)貨價(jià)格主要存在領(lǐng)先約2分鐘的價(jià)格發(fā)現(xiàn),而現(xiàn)貨價(jià)格對期貨價(jià)格無明顯價(jià)格發(fā)現(xiàn)，神秘的2分鐘被業(yè)內(nèi)廣泛引用，但也有觀點(diǎn)認(rèn)為由于目前股指期貨剛運(yùn)行半年，價(jià)格領(lǐng)先功能還沒有充分發(fā)揮。

華泰長城期貨研究所分析師尹波建議，投資者在當(dāng)前不要追漲殺跌，短線高拋低吸或?yàn)楦鼉?yōu)的交易策略，在期指回調(diào)時(shí)擇機(jī)買入，而在期指沖高的過程中則擇機(jī)了結(jié)兌現(xiàn)利潤。近期各合約依然存在著較為明顯的期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，投資者可密切關(guān)注。