國慶節(jié)后，在股票市場出現(xiàn)逼空行情、原油價格高位維持、周邊品種表現(xiàn)強勢等一系列因素的作用下，LLDPE期貨出現(xiàn)了一輪中等強度的上攻行情。在央行意外宣布加息25個基點的背景下，連塑雖然開始深幅回調，波動加劇，但表現(xiàn)仍相對抗跌，尤其遠月1105合約率先企穩(wěn)，漲勢如虹。筆者認為，后市塑料價格在供給持穩(wěn)、消費旺季基本面向好的情況下，仍將試探上行，若有資金的配合，塑料指數(shù)有望蓄勢挑戰(zhàn)11800元/噸一線。

原油易漲難跌

美元的弱勢仍是推動原油上漲的重要因素。美聯(lián)儲最近的會議紀要顯示，如果經(jīng)濟復蘇仍然緩慢，則會考慮額外的貨幣寬松政策，美聯(lián)儲將密切關注增長、失業(yè)等指標，并且明確將長期購買政府債券設定為新一輪量化寬松政策的技術解決方式，這將會長期維持和確認美元的弱勢地位。同時，美國就業(yè)數(shù)據(jù)再次走弱，則加強了市場關于美國新一輪定量寬松政策的預期。筆者認為，美元將持續(xù)弱勢，而冬季取暖油需求旺季也已來臨，第四季度原油恐易漲難跌；目前乙烯維持高位，成本支撐在第四季度也會在一定程度上利好塑料價格。

檢修集中，油品漲價，PE供給持穩(wěn)

2010年9月份，國內PE產(chǎn)量為88.57萬噸，較去年同期（72.97萬噸）增加15.6萬噸，增幅為21.38%；1—9月份累計產(chǎn)量為757.12萬噸，較去年同期（582.29萬噸）增加174.83萬噸，增幅為30.02%。與8月份國內PE產(chǎn)量(86.1萬噸)相比增加2.47萬噸，降幅為2.87%；9月份PE總進口62.11萬噸，環(huán)比上月（59.81）增加2.3萬噸，增幅3.84%，同比上年（63.94）減少1.83萬噸，降幅2.86%。
　
　　從最新的國內裝置檢修動態(tài)表可以看出，第四季度石化廠PE裝置檢修較為集中，加之國家發(fā)改委決定從10月26日零時起將汽油價格每噸提高230元，柴油價格每噸提高220元，成品油漲價或將進一步加大油品庫存壓力，進而影響石化整體的開工率，國內產(chǎn)量可能會受到一定程度的影響，至少供給再度大幅增加的可能性不大。

消費旺季來臨，企業(yè)開工良好

10月份華北農膜生產(chǎn)進入旺季，目前北方日光溫室膜維持全線開機，PE功能膜的開機率保持在70%—80%，訂單接收非常理想，生產(chǎn)計劃多安排至11月底，多數(shù)企業(yè)預計生產(chǎn)于12月底前保持開機理想態(tài)勢。目前江蘇、河南、河北、山東及東北等省份，農膜生產(chǎn)全部進入旺季。

地膜方面，蔬菜棚膜、大蒜地膜、煙草地膜及棉花地膜需求增加。相關數(shù)據(jù)顯示，受國內通脹預期加強以及大宗商品價格上漲影響，5月份至今，棉花價格已上漲近80%，因此下游經(jīng)銷商對后期棉花地膜走勢看好。年產(chǎn)量5000噸以上的地膜廠家反映，目前訂單接收已達到1500—2000噸，儲備地膜訂單繼續(xù)保持良好的接收態(tài)勢，部分農膜生產(chǎn)廠家有對春季地膜進行原料提前儲備的意向。
　　　　
　　從歷史數(shù)據(jù)看，PE價格每年10月份因長假效應，在過快的漲勢后總會出現(xiàn)一波回調行情，但11月份受傳統(tǒng)農膜旺季影響，再度企穩(wěn)上行的可能性較大。在今年高通脹、高成本的背景下，PE市場很難出現(xiàn)大的下跌行情。我們預計，11月初隨著低價貨源的消化，塑料價格在成本支撐、基本面向好等利多因素影響下將試探上行，挑戰(zhàn)其春季旺季時振蕩區(qū)間的上沿11800元/噸一線。