上海天然橡膠期貨5月合約25日盤中漲停。全球流動性泛濫，商品保值屬性推動橡膠價格走高，而且泰國近期爆發(fā)的洪水災(zāi)害影響其對外供應(yīng)，全球供需可能再現(xiàn)缺口，期貨漲勢難以抑制。

22日，紐約商業(yè)期貨交易所(NYMEX)12月原油合約收高1.13美元或1.4%，收報每桶81.69美元。法國參議院批準(zhǔn)了提高退休年齡的法案，法國爆發(fā)了罷工與抗議活動，使能源供應(yīng)受到干擾，給包括汽油在內(nèi)的能源產(chǎn)品市場提供了支撐。市場等待G20會議結(jié)果，美聯(lián)儲第二輪量化寬松是大背景，但必須等到11月初才能看到了解更加明確的細(xì)節(jié)。美元可能因此獲得支撐，減弱了原油的上升動力。原油上漲，將增加合成橡膠成本，對天然橡膠價格有利。

天氣情況，泰國天膠產(chǎn)區(qū)，泰國中北部多云，南部多云；馬來西亞天膠產(chǎn)區(qū)，馬來半島南部多云，加里曼丹島北部有雨；印度尼西亞天膠產(chǎn)區(qū)，蘇門答臘島赤道以北多云，蘇門答臘島赤道以南有雨，加里曼丹島南部有雨；中國天膠產(chǎn)區(qū)，海南小雨，云南為中雨天氣。泰國國內(nèi)近期爆發(fā)洪水，對外供應(yīng)受到影響。

亞洲現(xiàn)貨市場，25日，馬來西亞標(biāo)膠SMR20 11月FOB官方報價早間小幅上漲。新加坡一位交易商稱，一些終端用戶拒絕買進橡膠，因為他們認(rèn)為價格將進一步下跌。泰國交易商稱，日本買家訂購11月裝船的泰國輪胎級標(biāo)準(zhǔn)膠STR20離岸價(FOB)約為每噸4,010美元。雖然價格居于高位，但近期供應(yīng)氛圍相當(dāng)緊張，此外，中美貨幣政策尚屬寬松也有利于亞洲現(xiàn)貨價格。

其它方面，泰國總理阿披實表示，泰東北洪澇災(zāi)害情況已開始改善，但中部地區(qū)的情況令人擔(dān)憂，未來幾天曼谷等地將迎來湄南河的洪峰。泰國救災(zāi)協(xié)調(diào)指揮中心提供的最新數(shù)字表明，從10月10日開始的洪澇災(zāi)害已造成至少34人死亡。在中國海南因暴雨減產(chǎn)后，泰國產(chǎn)量也可能受到了降雨的嚴(yán)重影響，全球供應(yīng)可能出現(xiàn)缺口，對期貨價格有利。

總體上，市場對通脹前景的判斷正趨于一致，商品價格普遍上漲。由于美聯(lián)儲即將啟動量化寬松的貨幣政策，全球退出寬松貨幣政策的時間已遙不可及。中國央行雖上調(diào)了利率，但并未改變寬松的貨幣環(huán)境，歐洲正面臨縮減財政開支的壓力，很難同時縮減貨幣供應(yīng)。全球資本市場籠罩在樂觀的氛圍中。天然橡膠價格因此獲得支撐，在中國海南出現(xiàn)特大暴雨后，泰國國內(nèi)的洪水嚴(yán)重影響了供應(yīng)。泰國減產(chǎn)似乎只是數(shù)值問題，全球供需可能出現(xiàn)缺口。另一方面，中國國儲拋售庫存的可能性提高，由于國內(nèi)庫存過低，似乎很難改變供需狀況。天然橡膠將開始新一輪漲勢。