10月中旬以來，連塑在宏觀面利多、原油大漲等因素共同作用下大幅上漲，成功突破前期振蕩區(qū)間，上方空間已被打開。考慮到后市原油仍將維持強(qiáng)勢，以及宏觀面將利多于連塑，筆者認(rèn)為連塑后期振蕩走高的概率較大。

原油仍將維持強(qiáng)勢，成本支撐明顯

原油在10月初大幅上漲，不僅重新站上了80美元關(guān)口，還一度探至85美元上方，創(chuàng)出近五個月來的新高。原油的走強(qiáng)得益于兩方面因素：一是美國寬松的貨幣政策使美元指數(shù)持續(xù)下挫，美元的貶值導(dǎo)致商品市場的全面上漲，原油從中受益。其次是對于天氣的炒作。美勞工節(jié)過后，汽油消費(fèi)旺季結(jié)束，取暖油消費(fèi)的旺季又距離較遠(yuǎn)，短期內(nèi)市場缺乏炒作題材，油價也失去了大幅波動的動力，轉(zhuǎn)而在區(qū)間內(nèi)振蕩。近日澳大利亞氣象局警告說，歐洲可能將面臨“千年一遇”的新低溫，中國等亞洲地區(qū)可能也難以幸免。因此，今年取暖油需求將較往年有明顯提升。最終是否會出現(xiàn)超低溫不得而知，但是可以確定的是，該消息為市場提供了炒作的題材，油價也受益于此而大漲。

展望后市，油價維持強(qiáng)勢的概率較大。即使民主黨在美國中期選舉中獲勝，考慮到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的弱勢，刺激政策也不會在短期內(nèi)結(jié)束。美元仍將維持弱勢，油價也將從中獲得持續(xù)的支撐。此外，據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，從2003年至今，除了2008年以外，國際原油在80美元/桶附近時，LLDPE現(xiàn)貨價格在11700—12000元/噸之間。而目前LLDPE現(xiàn)貨市場主流價格區(qū)間在10650—10750元/噸，低于歷史平均水平。也就是說，在目前的油價水平下，LLDPE現(xiàn)貨價格上方空間較大?？紤]到后期油價很可能維持強(qiáng)勢，預(yù)計塑料期價上行概率較大。

供需因素對期價指引作用有限

供應(yīng)方面，9月中下旬僅有的3座國內(nèi)裝置檢修結(jié)束，10月份沒有影響較大的檢修計劃。9月底國內(nèi)石化頻繁出手上調(diào)出廠價格，后市石化開工率有望繼續(xù)提高。進(jìn)口貨源方面，10月份的近洋部分石化進(jìn)入集中檢修期，進(jìn)口貨源供應(yīng)肯定趨緊。但是總體而言，后期國內(nèi)市場供給量增加已成定局。需求方面，目前正處于需求高峰期，主要是北方農(nóng)膜生產(chǎn)旺季帶動和南方年底出口訂單的增長。由于供給需求同步增長，且下游需求又缺乏權(quán)威的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，所以難以判斷供給和需求孰強(qiáng)孰弱。正因為如此，后期供求面對期價的指引作用較為有限，難以提供明確的方向。

綜上所述，目前宏觀面因素依然是影響塑料期貨走勢的主要因素。未來即使不爆發(fā)大規(guī)模的匯率戰(zhàn)，全球市場的流動性也將會維持充裕，商品期貨價格將從中獲得有力支撐。更重要的是，目前市場對利好消息敏感，而對利空因素反應(yīng)有限，市場態(tài)度顯然利多于期貨市場。順應(yīng)市場的趨勢，更要順應(yīng)市場的態(tài)度，因此，筆者預(yù)計后市連塑仍將維持振蕩偏強(qiáng)格局。