近兩周早秈稻連續(xù)大幅上漲，4天時間內(nèi)上漲了7.95%，其中上周三漲停、周四盤中漲停，漲停的推動因素主要是天氣和收購政策預期。筆者認為，本輪早秈稻期貨價格上漲并非因供求關(guān)系發(fā)生明顯變化所引發(fā)，雖然稻米市場價格大幅上漲，但要關(guān)注政府調(diào)控以及獲利回吐的壓力。

農(nóng)產(chǎn)品集體上漲帶動小麥、早秈稻等口糧價格上漲，通貨膨脹壓力加大，上周三國家加息顯示政府對通脹加劇的擔憂。今年8月17日，2009年收購的早稻開始拍賣，2010年初早稻拍賣市場的成交率有所回暖，最高時達到18%，我國稻米連續(xù)6年豐收，國儲擁有豐富的儲備，政府有能力平抑價格的大幅上漲。

“鯰魚”臺風暴雨天氣影響，引發(fā)全球稻米供應(yīng)緊張擔憂。受到近數(shù)十年來最嚴重水災(zāi)影響，全球最大稻米出口國泰國今年收成或跌至不足2000萬噸，比去年減少15%—20%，巴基斯坦和菲律賓遭受風災(zāi)和水災(zāi)后，稻米產(chǎn)量減少，國際米價有可能持續(xù)上漲。

近年來，菲律賓是全球最大的稻米進口國。據(jù)報道，菲律賓受臺風鯰魚吹襲，造成60萬噸稻米被毀，菲律賓相關(guān)人士預計今年的稻米產(chǎn)量將比預估的1740萬噸減少約320萬噸，菲律賓遭受臺風是此輪稻米價格上漲的主要因素。

早秈稻價格在農(nóng)產(chǎn)品中漲勢相對較低，低價效應(yīng)引發(fā)資金進入早秈稻期貨。根據(jù)2010年來漲幅我們來對比發(fā)現(xiàn)，大豆、白糖2010年初雖然處于相對高位，但近期仍然出現(xiàn)了大幅上漲。截止到2010年10月15日，棉花上漲了46%，玉米上漲了16%，而早秈稻只上漲了3%，早秈稻價格漲幅偏低，受農(nóng)產(chǎn)品比價效應(yīng)引發(fā)資金進入。

一些重要稻米主產(chǎn)國產(chǎn)量預期下降，國際米價上漲，也對國內(nèi)稻米價格有提振作用。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的10月份供需報告數(shù)據(jù)顯示，2010/2011年度印度稻米產(chǎn)量預測數(shù)據(jù)下調(diào)了200萬噸，為9700萬噸，同時還將2010/2011年度緬甸稻米產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)了20萬噸。美國稻米從7月中旬開始大幅飆升，從9美分上漲至14美分，上漲幅度達到50%。

我國稻米年度進口量在30萬噸左右，進口量相對較少，所以與外盤聯(lián)動性較小。但在全球貿(mào)易盛行的時代，商品價格的聯(lián)動性在增強，國際稻米價格上漲對國內(nèi)價格上漲有一定的提振作用。

早秈稻最低收購價提高預期也支撐稻米價格上漲。10月11日，國務(wù)院公布適當提高2011年小麥最低收購價通知，2011年生產(chǎn)的白小麥同比提高幅度達5.5%，而紅小麥和混合麥最低收購價比2010年上升近8%。市場預計2011年稻谷最低收購價也將提高產(chǎn)生較強預期，如果2011年早稻最低收購價提高5%，早秈稻最低收購價將上升至1953元/噸。在此預期下，早秈稻期價短期產(chǎn)生加速上漲。

稻米價格上漲并非供求關(guān)系所致，我國稻米仍然處于供大于求的狀態(tài)，關(guān)注國內(nèi)供應(yīng)壓力。根據(jù)國家糧油中心10月份的預估數(shù)據(jù)，2010年我國稻谷全國稻谷產(chǎn)量為19640萬噸，同比增加130萬噸，增幅0.7%。2010/2011年度我國稻谷新增供給量為19690萬噸，較上年度增加129萬噸，年度內(nèi)稻谷的國內(nèi)消費量為18869萬噸，同比增加401萬噸，供應(yīng)大于需求，稻米上漲缺乏基本面的支撐。