19日晚央行意外宣布加息，這對(duì)資本投資市場(chǎng)而言，無疑是一枚重大利空炸彈。周三國內(nèi)期貨品種均以綠色開盤，個(gè)別品種下跌幅度接近4%，而連玉米開盤跌幅只有1%左右，開盤后便一路逆市上揚(yáng)；周四，連玉米主力1105合約期價(jià)更是再上一個(gè)新臺(tái)階，步入了“2200元”新時(shí)代。筆者預(yù)計(jì)，在下游采購需求強(qiáng)烈的刺激下，未來連玉米將維持高位振蕩行情。

首先，目前農(nóng)民賣糧意愿不強(qiáng)。進(jìn)入10月中下旬，東北、華北玉米收獲均已步入收尾階段。雖然今年播種期玉米主產(chǎn)區(qū)天氣情況并不理想，但之后的作物生長期，可謂是風(fēng)調(diào)雨順，光照、雨水充足，十分有利于玉米生長、成熟，最終帶來今年玉米、大豆等秋糧大豐收。依往年情況看，作物收獲后，尤其是在豐產(chǎn)的情況下，新作的上市量及流通量本應(yīng)逐漸增多，但今年情況恰恰相反。雖然中間貿(mào)易商收糧非常積極，甚至只要有農(nóng)戶愿意出價(jià)出售，有些貿(mào)易商就愿意按農(nóng)戶的出價(jià)收購，但農(nóng)民和農(nóng)場(chǎng)并不急于售糧。因?yàn)榻衲暧衩自谪S產(chǎn)的同時(shí)，質(zhì)量也相當(dāng)不錯(cuò)，多數(shù)地區(qū)玉米質(zhì)量都在一等左右，且水分低，十分易于儲(chǔ)存及運(yùn)輸，再加之今年玉米價(jià)格已創(chuàng)歷史高點(diǎn)，農(nóng)戶“賣跌不賣漲”，玉米收獲后并不急于售出，但較大豆而言，有些農(nóng)戶以比較高的價(jià)格還是會(huì)出售一些玉米的。據(jù)悉，目前東北地區(qū)30個(gè)水份的濕玉米收購價(jià)格已經(jīng)達(dá)到了1200元/噸，而去年同期僅為1050元/噸。

其次，國儲(chǔ)不斷輪出后，玉米補(bǔ)庫需求大。雖然國家對(duì)2008/2009年度玉米實(shí)施了四批臨時(shí)收儲(chǔ)計(jì)劃，并總共收儲(chǔ)了3500萬噸玉米，但2009/2010年度，因公布的收儲(chǔ)價(jià)并不具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，所以國家玉米臨儲(chǔ)量較為有限。此外，從今年儲(chǔ)備玉米輪出情況看，從6月中旬開始，中央儲(chǔ)備玉米都已被輪出競(jìng)價(jià)銷售，且有關(guān)部門通過不斷修改玉米競(jìng)價(jià)交易細(xì)則及對(duì)購買企業(yè)資格進(jìn)行層層限制，進(jìn)而減少最終競(jìng)拍量，由此可見目前國家可供拋儲(chǔ)的玉米十分有限。而出于國家糧食安全考慮，在今年玉米豐產(chǎn)的情況下，國家勢(shì)必要大量補(bǔ)充儲(chǔ)備庫存，最終這又將助推玉米價(jià)格穩(wěn)步走高。

再次，生豬養(yǎng)殖效益良好，飼料需求保持平穩(wěn)。雖然前期東北和南方等部分地區(qū)生豬疫情較為嚴(yán)重，但這同時(shí)也影響了市場(chǎng)上豬肉的供應(yīng)量，國內(nèi)豬肉價(jià)格不僅沒有下跌，反而穩(wěn)中有漲。據(jù)相關(guān)部門預(yù)測(cè)，近期全國出欄肉豬均價(jià)已回升至12.78元/公斤左右，同比上漲14.9%，同時(shí)豬糧比價(jià)也超過了6.5:1，生豬養(yǎng)殖仍有利潤可言。并且冬季也是肉類消費(fèi)的傳統(tǒng)旺季，市場(chǎng)補(bǔ)欄積極性將增多，因此，我們預(yù)測(cè)年前國內(nèi)玉米飼料需求將穩(wěn)中有增。

綜上所述，雖然今年東北主產(chǎn)區(qū)玉米高產(chǎn)優(yōu)質(zhì)大豐收，但在農(nóng)民惜售的影響下，目前玉米流通市場(chǎng)并沒有出現(xiàn)大量集中上市的情形。而需求方面，除了傳統(tǒng)的飼料需求將繼續(xù)保持旺盛外，今年國家補(bǔ)庫需求或?qū)⒊蔀閲鴥?nèi)玉米采購市場(chǎng)中另一主體需求。因而筆者預(yù)計(jì)，未來連玉米仍將維持高位振蕩格局，而每次回調(diào)便是積極買入的良機(jī)。