國慶之后，塑料期貨在股票市場出現(xiàn)逼空行情、原油價格高位盤整、周邊品種強(qiáng)勢等一系列因素的作用下出現(xiàn)了一輪中等強(qiáng)度的上攻行情，短期高點(diǎn)在11600附近，從形態(tài)上擺脫了8月至9月間形成的一段箱體。在近期基本面并無顯著亮點(diǎn)的背景下，塑料價格近期的上攻主要是由股市和周邊品種走強(qiáng)所帶動的，呈現(xiàn)出較顯著的氛圍性因素激發(fā)的特征。在19日夜間中國央行意外宣布加息25個基點(diǎn)的背景下，主力合約1101在20日低開于10900，恰好處于8月至9月箱體的上沿，隨后伴隨著市場總體氛圍的好轉(zhuǎn)而有所反彈。

對于塑料價格的短期走勢，筆者傾向于先弱后強(qiáng)的觀點(diǎn)，在20日出現(xiàn)一定幅度的日內(nèi)反彈后，后期可能再度向下測試節(jié)前箱體的上沿部位，短期內(nèi)傾向于偏弱振蕩，且不排除價格重新進(jìn)入節(jié)前所形成的箱體內(nèi)尋求支撐，但由于前期支撐價格的一系列因素并未完全消退，因此我們對中期走勢依然看好，

理由主要來自于以下方面：

首先，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低于預(yù)期加強(qiáng)了市場對美國貨幣寬松政策的預(yù)期，這令美元呈現(xiàn)弱勢，而原油需求預(yù)計將會有所增長。近期國際原油主要在80美元/桶以上運(yùn)行，亞洲石腦油、乙烯價格亦居于高位，上游原料對LLDPE產(chǎn)生較強(qiáng)的支撐。入冬前，國內(nèi)PE需求會維持在相對旺盛的水平，據(jù)我們調(diào)研，更多的商家仍看好后期需求，市場調(diào)整過后，會有一波上漲行情出現(xiàn)。塑料自身基本面中，成本支撐作用仍顯著，且下游較旺盛的需求仍持續(xù)。

其次，股票和商品市場在節(jié)后的大幅單邊推動中已累積了大量的多頭獲利盤，尤其是股票市場在上破年線后已進(jìn)入2009年9月至2010年4月間大擺蕩箱體的中間位置，同時亦面臨著解放2010年4月至7月間全部套牢盤的壓力，前期的巨大漲幅需要一定的時間來消化和修整。而商品市場經(jīng)歷了金屬、棉花、豆類、橡膠的一輪多頭輪動行情后，諸多品種開始面臨重要壓力位。筆者認(rèn)為，在外圍因素的影響下，商品期貨的單邊推升行情或?qū)⒔K結(jié)，市場短期內(nèi)將呈現(xiàn)偏弱振蕩格局來消化前期漲幅。

再次，19日中國央行加息25個基點(diǎn)作為一個事件性因素并不完全出乎市場的預(yù)料，但其推出的時點(diǎn)則令大多數(shù)投資者有錯愕的感覺。在各地普遍推出地產(chǎn)限購令政策的同時，央行緊隨加息，這體現(xiàn)了中國政府對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的結(jié)構(gòu)性問題進(jìn)行調(diào)整的堅強(qiáng)決心和對未來經(jīng)濟(jì)走勢的偏樂觀判斷。但在日本實行事實上的零利率政策、歐美主要經(jīng)濟(jì)體重提量化寬松措施的背景下，國內(nèi)的加息政策也有可能導(dǎo)致熱錢流入壓力進(jìn)一步加大。筆者認(rèn)為，央行的加息舉措并不會改變商品和股票市場的總體運(yùn)行趨勢，但在股票和商品市場面臨一定內(nèi)在調(diào)整壓力和短線調(diào)整周期的背景下，這一政策將主要體現(xiàn)為短期殺傷力，我們?nèi)跃S持對股票和商品市場總體上短空中多的觀點(diǎn)。

綜上所述，筆者認(rèn)為短期內(nèi)商品市場的單邊上行行情或暫告段落，相對于股票市場而言商品呈現(xiàn)跟跌不跟漲的格局已較為顯著。加息雖然短期內(nèi)使市場面臨一定調(diào)整壓力，但也令市場的預(yù)期更為明確，并有可能導(dǎo)致熱錢流入進(jìn)一步加速?？傮w而言，前期支撐塑料價格的基本面因素并未改變，外部氛圍也僅為暫時性調(diào)整，我們預(yù)期塑料價格在調(diào)整后仍將繼續(xù)強(qiáng)勢。