10月19日晚，我國(guó)央行決定上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率各0.25 個(gè)百分點(diǎn)。股指期貨前期上漲的兩大因素都存在減弱的跡象，再加上為了抑制通脹預(yù)期出臺(tái)的加息政策，股市前期的強(qiáng)勢(shì)將進(jìn)一步得到遏制，短期存在回調(diào)整理的可能性，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本面向好使得中期依然存在上行的可能。

國(guó)慶節(jié)期指上漲的最主要因素是房地產(chǎn)市場(chǎng)的第二波調(diào)控政策落定，不過(guò)對(duì)房地產(chǎn)影響較大的房貸利率未上調(diào)、房產(chǎn)稅的開(kāi)征也并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的政策出臺(tái)。雖然當(dāng)前這些調(diào)控政策的出臺(tái)短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)影響較大，但在房產(chǎn)稅的靴子未落地的情況下，難以出現(xiàn)“利空出盡”的局面。正是房產(chǎn)的調(diào)控，導(dǎo)致部分投資房產(chǎn)的資金轉(zhuǎn)移戰(zhàn)場(chǎng)進(jìn)而選擇股市。由于資金的進(jìn)入，股市出現(xiàn)了急速上漲行情，但這樣的炒作，資金往往是轉(zhuǎn)移較快的，特別在國(guó)內(nèi)加息后資金的使用成本增加，炒作資金可能會(huì)快進(jìn)快出擇機(jī)離開(kāi)股市，使得做多動(dòng)能減弱。

國(guó)慶節(jié)后上漲的另一重要因素是疲軟的美元。美國(guó)9月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)意外減少了9.5萬(wàn)人，總體來(lái)看，美國(guó)就業(yè)人數(shù)已經(jīng)是連續(xù)四個(gè)月下降，這在某種程度上反映出市場(chǎng)對(duì)美國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的過(guò)分悲觀情緒。綜合來(lái)看，美國(guó)的勞動(dòng)力市場(chǎng)正在處于不斷改善之中，而市場(chǎng)對(duì)此卻過(guò)于擔(dān)憂。因此，不能因?yàn)榉寝r(nóng)就業(yè)人數(shù)繼續(xù)下降而得到就業(yè)市場(chǎng)趨勢(shì)性下滑的結(jié)論。

目前看來(lái)，美國(guó)仍然會(huì)采取量化寬松的貨幣政策，以改善經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)仍會(huì)維持當(dāng)前的低利率政策到2011年，而10-11月份美國(guó)中期選舉的敏感性也使得市場(chǎng)對(duì)美元貶值預(yù)期持續(xù)升溫。但是，從技術(shù)圖形上看，美元指數(shù)在76點(diǎn)附近已經(jīng)出現(xiàn)較強(qiáng)的支撐，可能出現(xiàn)小周期的反彈，這在一定程度上將打壓大宗商品價(jià)格，甚至是國(guó)內(nèi)股市。