近期國(guó)內(nèi)商品和股票市場(chǎng)漲聲一片。受此氛圍帶動(dòng)，自國(guó)慶節(jié)后滬鋼主力合約1105大幅反彈，此輪行情的推手是美元的一路貶值和人民幣升值壓力的驟然上升，急促上漲的行情也增加了回調(diào)的需求。最新出臺(tái)的“十二五規(guī)劃”也立即成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)。

一、“十二五”規(guī)劃：“轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式”與“保障和改善民生”成主調(diào)，鋼鐵業(yè)悲喜交集，中長(zhǎng)期滬鋼材價(jià)格或振蕩上行。

“十二五”的核心任務(wù)——經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整不僅是對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，房地產(chǎn)業(yè)也是頭號(hào)調(diào)控產(chǎn)業(yè)。國(guó)土資源部已明確提出房地產(chǎn)將不再是支柱性產(chǎn)業(yè)。最近頻繁出臺(tái)的“限購(gòu)令”政策在短期對(duì)自住需求和投資需求都會(huì)有一定的壓制作用。但房屋本身是短缺商品，限購(gòu)令或者限貸令都不能從根本上解決房屋供不應(yīng)求的狀況，而且禁止異地購(gòu)房將進(jìn)一步強(qiáng)化戶籍制度對(duì)人的控制，所以現(xiàn)行的限購(gòu)令不可能是一個(gè)長(zhǎng)期的政策，“十二五”還將出臺(tái)新的房地產(chǎn)調(diào)控政策。其中一直在醞釀當(dāng)中的房產(chǎn)稅、物業(yè)稅尚未明朗方向，然而可以確定的是保障性住房供應(yīng)量將會(huì)繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。湖北省統(tǒng)計(jì)局副局長(zhǎng)葉青稱“十二五”期間每年要建600萬(wàn)套保障性住房，5年下來(lái)就是3000萬(wàn)套。但這是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的！有權(quán)威人士稱，我國(guó)城鎮(zhèn)化率將在“十二五”期間突破50%。屆時(shí)進(jìn)城農(nóng)業(yè)人口的住房問(wèn)題并非3000萬(wàn)套保障性住房能解決，如何增加房屋供給、平抑房?jī)r(jià)顯得更加緊迫。城鎮(zhèn)化步伐的加快將提高建筑鋼材的需求預(yù)期，按90平米的小高層計(jì)算，3000萬(wàn)套保障性住房的鋼筋用量保守估算為1億3千多萬(wàn)噸。故綜合上述分析，筆者認(rèn)為“十二五”期間滬鋼中長(zhǎng)期將振蕩上行。

二、伯南克稱“定量寬松”政策的實(shí)施還需考慮“代價(jià)和局限性”，多個(gè)國(guó)家加入?yún)R率干預(yù)大軍，短期謹(jǐn)防滬鋼價(jià)格回調(diào)。

美聯(lián)儲(chǔ)宣布將實(shí)行新一輪定量寬松政策，但其細(xì)節(jié)遲遲未出。伯南克同時(shí)提醒市場(chǎng)此政策的“代價(jià)和局限性”，他表示進(jìn)一步購(gòu)買長(zhǎng)期證券政策的不確定性風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法量化，而且要讓市場(chǎng)相信美聯(lián)儲(chǔ)有能力在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候退出寬松的貨幣政策。市場(chǎng)焦點(diǎn)也因此迅速轉(zhuǎn)移到“成本和局限性”上。美元的持續(xù)弱勢(shì)使眾多國(guó)家的貨幣被迫快速升值。因此，在11月召開(kāi)的G20首爾峰會(huì)前，或許會(huì)有更多的國(guó)家甚至是歐元區(qū)也會(huì)陸續(xù)加入到干預(yù)匯率的大軍中。在此期間，美元貶值速度將會(huì)有所放緩并出現(xiàn)短暫反彈，前期由此帶動(dòng)的，包括鋼材在內(nèi)的商品和股票價(jià)格的上漲行情也有可能出現(xiàn)回落。

綜上所述，滬鋼價(jià)格短期有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，主力合約1105的上行阻力位在4575元/噸附近，但中長(zhǎng)期價(jià)格仍有望出現(xiàn)振蕩上行格局。