盡管二級市場上券商板塊近期表現(xiàn)風(fēng)光，然而，其前三季度業(yè)績并不如人意。13家上市券商業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，盡管有創(chuàng)業(yè)板帶來承銷保薦收入以及兩融、股指期貨帶來新增利潤，但在傭金戰(zhàn)白熱化背景下，證券公司前三季度整體盈利水平卻今非昔比。

券商盈利今非昔比

截至昨日，14家成功登陸A股市場的證券公司已有13家公布了9月份的經(jīng)營數(shù)據(jù)。結(jié)合這些公司此前公布的月度經(jīng)營數(shù)據(jù)和半年報(bào)，可算出13家上市券商今年前9個(gè)月的業(yè)績。

證券時(shí)報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，具有可比口徑的9家上市券商中，有8家公司今年前三季度凈利潤出現(xiàn)下滑，降幅為兩位數(shù)的有7家，其中下滑幅度最大的高達(dá)50.46%；唯一正增長的宏源證券業(yè)績前三季度凈利潤增長了22.62%。而不具備同比口徑的另4家證券公司，今年前9個(gè)月的凈利潤與去年凈利潤額的四分之三相比，也相差甚遠(yuǎn)。

與此同時(shí)，上述13家上市券商今年9月份合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤約22億元，較8月份的36.17億元下降40%。對此，有分析人士認(rèn)為，由于投行IPO保薦承銷收入單月一次性計(jì)算，可能導(dǎo)致某些公司的數(shù)據(jù)兩個(gè)月之間不具可比性，但整體上仍可反映出證券行業(yè)8、9月盈利能力處于下降通道。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)下滑抵消新增利潤

英大證券研究所所長李大霄認(rèn)為，前三季度證券公司業(yè)績出現(xiàn)上述幅度下滑尚在正常范圍內(nèi)。因?yàn)榻?jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍是國內(nèi)證券公司主要利潤來源，創(chuàng)業(yè)板帶來的投行收入、兩融和股指期貨等業(yè)務(wù)新增利潤已被經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)下滑所抵消。

李大霄介紹，今年證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)下滑主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是由于股市低迷導(dǎo)致成交額下降，從而影響券商交易傭金收入；二是傭金價(jià)格戰(zhàn)導(dǎo)致傭金費(fèi)水平下降?！扒罢咄认禄仍?0%左右，后者下滑幅度則在20%，兩個(gè)因素疊加，券商前三季度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)下滑總量極有可能超過新增收入?！?/P>

數(shù)據(jù)顯示，今年券商投行收入頗具亮點(diǎn)：今年前三季度，65家券商主承銷融資項(xiàng)目融資規(guī)模達(dá)到10012.14億元，同比增28%。其中，承銷IPO項(xiàng)目融資額達(dá)3845.16億元，占到總承銷額的38%，并取得IPO承銷收入117.48億元。

李大霄還認(rèn)為，盡管今年投行業(yè)務(wù)是券商一項(xiàng)不錯(cuò)的收入進(jìn)項(xiàng)，但對券商營業(yè)收入的貢獻(xiàn)占比仍然偏低。而股指期貨和融資融券業(yè)務(wù)剛剛起步，利潤貢獻(xiàn)尚小。此外，由于行情不景氣，今年前三季度不少券商自營出現(xiàn)虧損，這也在一定程度上沖抵了券商新增利潤。