進(jìn)入十月份，國(guó)內(nèi)華北黃淮產(chǎn)區(qū)玉米基本收獲完畢，東北產(chǎn)區(qū)也陸續(xù)進(jìn)入收獲尾聲。農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，截至10月11日，全國(guó)玉米已收4.19億畝，完成85.2%。隨著收獲期的結(jié)束，主產(chǎn)區(qū)玉米上市量開始增加，一般來說，這個(gè)階段新糧供應(yīng)量快速增加，勢(shì)必引起玉米市場(chǎng)價(jià)格的一番調(diào)整。然而通過本月以來國(guó)內(nèi)大連玉米期貨價(jià)格走勢(shì)不難發(fā)現(xiàn)，期價(jià)非但沒有出現(xiàn)調(diào)整，還出現(xiàn)跳漲的態(tài)勢(shì)。玉米主力1105合約在短短兩個(gè)交易日內(nèi)自2050元/噸一線附近躍至2150元/噸，隨后高位盤整。當(dāng)然，期價(jià)迅速拉高的原因主要得益于外盤強(qiáng)勁拉升的推動(dòng)。

由于美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的十月份供需報(bào)告對(duì)CBOT玉米市場(chǎng)極其利多，CBOT玉米主力12合約在漲停之后繼續(xù)上行，期價(jià)輕松站上570美分/蒲式耳。報(bào)告中預(yù)計(jì)美國(guó)2010/11年度玉米產(chǎn)量為126.64億蒲，低于市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)的129.5億蒲；結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)計(jì)為9.02億蒲式耳，也低于市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)的11.48億蒲，而這將是自1996/97年度以來的最低水平。另外，玉米用量數(shù)據(jù)上調(diào)了1億蒲式耳，導(dǎo)致庫存對(duì)用量比降至6.7%，這是歷史次低水平，而上年的庫存對(duì)用量比為13.1%，兩年前則為13.9%。

今年來由于東北玉米的減產(chǎn)導(dǎo)致國(guó)產(chǎn)玉米無法滿足日益增長(zhǎng)消費(fèi)的需求，為了保證供應(yīng)，從4月底中國(guó)開始訂購(gòu)美國(guó)玉米。根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，截至2010年9月30日，中國(guó)共訂購(gòu)超過160萬噸的美國(guó)玉米，累計(jì)裝船超過145萬噸。由于前期進(jìn)口的低價(jià)玉米已經(jīng)全部到港，而截至本月14日，10月份進(jìn)口玉米到岸完稅價(jià)格達(dá)到2509.72元/噸，11月份進(jìn)口玉米到岸完稅價(jià)格也在2500元/噸以上，遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)陳玉米的價(jià)格。據(jù)悉，目前廣東港內(nèi)優(yōu)質(zhì)陳玉米成交價(jià)格在2110元/噸，質(zhì)量相對(duì)略差的玉米成交在2050-2080元/噸。在這種情況下，后期國(guó)內(nèi)消費(fèi)更多的還是依賴于國(guó)產(chǎn)玉米的供應(yīng)。

隨著近期北方產(chǎn)區(qū)新玉米收獲的大規(guī)模展開，新糧上市量逐漸增加，各地新季玉米價(jià)格普遍出現(xiàn)了高開的情況，且保持了高位運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，東北、華北黃淮地區(qū)新玉米開秤價(jià)較去年同期普遍抬升幅度超過100元/噸。根據(jù)大商所東北玉米考察團(tuán)目前的調(diào)研，大體可以反應(yīng)出幾個(gè)問題：其一，玉米今年種的比較晚，但長(zhǎng)勢(shì)好，玉米棒粒較干，水分較低；其二，種植成本較往年高；其三，多數(shù)農(nóng)戶目前并不急于出售潮糧，而是將收獲的玉米進(jìn)行儲(chǔ)藏，以便后期直接銷售干糧獲取更多的利益。

另外，截至目前，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格具有重要影響的東北玉米臨時(shí)收儲(chǔ)政策仍未公布。據(jù)市場(chǎng)傳聞，今年國(guó)家將不再在東北產(chǎn)區(qū)進(jìn)行臨時(shí)收儲(chǔ)，且將符合條件的南方銷區(qū)飼料企業(yè)到東北產(chǎn)區(qū)采購(gòu)玉米的補(bǔ)貼減半，由去年的70元/噸降為35元/噸。不過從目前的市場(chǎng)收購(gòu)價(jià)來看，吉林部分深加工企業(yè)的新糧掛牌價(jià)已達(dá)1750元/噸，一些貿(mào)易商的烘干后成本也達(dá)到1720-1760元/噸。在這種情況下，即使國(guó)家出臺(tái)收儲(chǔ)政策，也難以啟動(dòng)，因目前的新糧價(jià)格遠(yuǎn)高于去年吉林玉米1500元/噸的收儲(chǔ)價(jià)。而在這種情況下，后期國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格可能更傾向于市場(chǎng)自身供求關(guān)系的調(diào)節(jié)。

應(yīng)該注意到的是，CBOT玉米的大漲也使得國(guó)內(nèi)玉米深加工產(chǎn)品的出口需求進(jìn)一步加大，另外在養(yǎng)殖行業(yè)剛性需求的引導(dǎo)下，新年度國(guó)內(nèi)玉米需求依然保持旺盛。而今年來由于經(jīng)歷不斷的拍賣輪出，眼下國(guó)家手中的東北臨儲(chǔ)玉米已基本耗盡，中央儲(chǔ)備庫存數(shù)量也處于相對(duì)較低的水平，且存在大量補(bǔ)庫的需求。因此，整體來看新年度我國(guó)玉米供需基本面可能依然會(huì)處于一個(gè)相對(duì)緊張的格局。從中長(zhǎng)期來看，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)價(jià)格還將展開一輪上漲。由于之前漲速過快，目前期貨價(jià)格正處于高位盤整態(tài)勢(shì)，但調(diào)整幅度料有限，因此投資者可適時(shí)逢低買入建立中長(zhǎng)期倉(cāng)位。