2003年和2010年，棉價經(jīng)過兩次瘋漲，而中儲棉在兩次行情中境遇迥異，先是巨虧后是大賺，中儲棉經(jīng)歷市場洗禮后，似乎找準了定位，其經(jīng)驗為中國資源儲備政策提供了一個很好借鑒。

中儲棉2003年成立，受國務(wù)院委托具體負責國家儲備棉的經(jīng)營管理。2003年棉價瘋狂上漲，9月初棉花的銷售價格是1.2萬元-1.3萬元／噸，到11月，棉花銷售價格達到1.9萬元/噸以上。中儲棉成立之初，似乎急于表現(xiàn)，當年10月份進口15萬噸棉花，隨后幾個月又進口10多萬噸，有報道稱其進口棉價在1.6萬元/噸的高價位上，但2004年開始，棉價就節(jié)節(jié)下降。

中儲棉當時進口棉花，并非以國家儲備形式，而是該公司經(jīng)營行為。這次大規(guī)模進口動用資金超過50億元，一定程度上推高了國際棉價，進口之后，并沒有向市場拋售平抑價格，而是囤積起來等待價格上漲。棉價下跌后，還希望國家以儲備棉形式收購。這次投機行為最終一敗涂地，有媒體報道虧損可能高達10億元。

此一時彼一時。2008年，中儲棉以1.26萬元/噸收儲272萬噸棉花，現(xiàn)在漲到2.4萬元/噸，一出一進間，中儲棉可安享1.15萬元/噸收益，可謂今年棉價大漲最大贏家，這也部分洗刷了當年慘敗留下的惡名。

表面上看，中儲棉2003年的失敗和今年的成功與天氣等偶然性有關(guān)。2003年9到10月，主要產(chǎn)棉區(qū)連續(xù)陰雨，對棉花產(chǎn)量的悲觀預(yù)計推升了棉價，業(yè)內(nèi)預(yù)測棉價將漲到2萬元/噸，中儲棉正是在這種悲觀預(yù)期下大量進口棉花，后來證明業(yè)內(nèi)對棉產(chǎn)量過于悲觀，棉價上漲，中儲棉巨虧。如今棉價上漲，主要原因依然是去年和今年天氣不好，棉花產(chǎn)量下降，供需出現(xiàn)缺口。

然而，在天氣表象背后自有更深原因。同樣是天氣造成大漲，中儲棉當年是追高殺入，而現(xiàn)在是逢高拋售。中儲棉肩負著調(diào)節(jié)棉花余缺、平衡市場供求的職能，但在2003年卻未能抵擋棉價不斷高漲的誘惑，超越職責范圍，在自己的棋盤外下棋，結(jié)果陷入困境?；仡^看來，中儲棉購入棉花時，正值棉市火熱，棉企都捂盤惜售，中儲棉此時吸納本就不多的資源，就是火上澆油，最終麻煩纏身。

而今年中儲棉能夠大賺，正是回歸本位結(jié)果。2008年金融危機造成棉價大幅下跌，中儲棉受命以高于市場價大量收儲，為棉農(nóng)和加工企業(yè)帶來盈利，也讓產(chǎn)業(yè)鏈恢復(fù)活力，而今年由于天氣不好，新棉推遲上市紡企缺少棉花時，中儲棉大規(guī)模放儲，解決了紡企燃眉之急，一收一放，既起到調(diào)節(jié)余缺作用，又給公司帶來豐厚收益。

盡管是政策性公司，中儲棉并非沒有盈利壓力，公司需要自負盈虧，在完成國家宏觀調(diào)控任務(wù)同時，使國有資產(chǎn)保值增值，這種盈利要求，讓中儲棉時常有放手一搏的經(jīng)營沖動。從兩波棉價飆升中中儲棉的不同景況來看，盈利和行使職能之間并不矛盾，就看如何洞察市場了。

國家收儲，取代行政干預(yù)成為“看得見的手”，是更加尊重市場規(guī)律的行為，目前，我國在銅、糖等商品都有國家儲備制度，行使儲備任務(wù)的公司，只有守在職能范圍內(nèi)，才能把“看得見的手”用好，成為“看不見的手”的補充。