“盡管當(dāng)前天然橡膠面臨著全球流動性過剩和供需失衡雙重利多因素支撐，但天膠期價的漲勢仍然令人感到吃驚。”昨日收盤后，山東某輪胎企業(yè)信息與風(fēng)控部經(jīng)理曾先生這樣告訴期貨日報記者，盡管“十一”長假后天膠價格一路走高直奔3萬關(guān)口，但是對于昨天以幾近漲停的方式創(chuàng)出歷史新高多少還是有些吃驚。

13日，天膠主力1103合約大幅高開，不久便突破3萬元整數(shù)關(guān)口，價格一路振蕩上行，做多情緒持續(xù)升溫，尾盤曾一路將價格拉至全天最高價30705元/噸，最終報收于30675元/噸，全天大漲1400元/噸，漲幅4.78%，成交1284732手，持倉量也增加34120手至266446手。在經(jīng)歷四連陽之后，天膠價格創(chuàng)下4年以來新高。

天膠期貨價格的強勢上攻，也帶動了現(xiàn)貨市場膠價走強。“節(jié)后天膠期價上沖勢頭很猛，我們也相應(yīng)調(diào)高了相關(guān)品種天然橡膠的報價?！鄙虾Ｒ患姨烊幌鹉z貿(mào)易公司章經(jīng)理接受期貨日報記者采訪時表示，昨日該公司天膠早盤報價為30500元/噸，但是買盤響應(yīng)寥寥無幾。午后將報價下調(diào)至30200元/噸后，一些買盤便果斷買進(jìn)。據(jù)她介紹，目前市場上主流成交價格都在30000元/噸左右。

“膠價創(chuàng)出歷史新高，是多重因素綜合作用的結(jié)果。”東證期貨分析師何晶表示，國內(nèi)市場天膠供應(yīng)一直比較緊張，在經(jīng)歷過年初云南干旱和不久前的海南暴雨之后，國內(nèi)兩大產(chǎn)區(qū)天膠供應(yīng)都受到嚴(yán)重影響，今年國內(nèi)天膠較大幅度減產(chǎn)已基本成定局，這導(dǎo)致市場對天膠供應(yīng)缺乏信心。與此同時，以輪胎制造為代表的下游企業(yè)對原料需求比較旺盛，進(jìn)一步激化了天膠供求關(guān)系的失衡，致使膠價一路飆升。

國內(nèi)車市歷來有“金九銀十”的說法，今年也不例外。12日，中國汽車工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份國內(nèi)汽車產(chǎn)銷量迎來高峰，分別突破150萬輛。1—9月，國內(nèi)汽車產(chǎn)銷量雙雙突破1300萬輛，而據(jù)預(yù)計，今年國內(nèi)汽車銷量更是有望達(dá)到1700萬輛。

一方面是旺盛的下游需求，另一方面是國內(nèi)天膠供應(yīng)吃緊，要解決這一矛盾只能依賴進(jìn)口。13日，海關(guān)總署發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1—9月進(jìn)口天然橡膠(包括膠乳)達(dá)到134萬噸，較2009年同期上漲2.4%；其中9月份天然橡膠進(jìn)口量為19萬噸，環(huán)比增加19%。這一數(shù)據(jù)的出爐從一個側(cè)面也印證了國內(nèi)天膠市場供需失衡的現(xiàn)狀。

供需失衡，膠價一路走高，下游輪胎企業(yè)叫苦不迭?！耙阅壳暗氖袌鰞r格采購原料制成輪胎肯定是要賠的。”上述輪胎企業(yè)信息與風(fēng)控部曾經(jīng)理向記者透漏，由于該企業(yè)前期通過不同途徑采購了一批原料，其價格相對較低，目前還能滿足企業(yè)日常需要。但是目前高企的膠價已經(jīng)令不少同行已經(jīng)開始采取壓量限產(chǎn)措施，盡量避免生產(chǎn)多少賠多少的尷尬境地，還有一些企業(yè)采取隨買隨用的方式，不再敢大規(guī)模囤貨備庫?！澳壳拜喬ブ圃炱髽I(yè)的庫存已經(jīng)比較低了，如果膠價繼續(xù)走高，一些中小企業(yè)會面臨倒閉的可能?！薄　≡牧蠞q價，如何能順利向下游傳導(dǎo)價格也讓輪胎企業(yè)愁眉不展?！敖衲晟习肽辏疽呀?jīng)進(jìn)行過兩次調(diào)價，總計升幅在12%左右。最近一次是在9月底，上調(diào)了6%?！痹?jīng)理向記者表示，膠價的一路攀升，企業(yè)面臨的成本壓力很大，預(yù)計11月份公司還會上調(diào)出廠價格。不過，調(diào)價的作用似乎不太明顯，“12%的漲幅根本跟不上原材料漲價的幅度和速度?！痹?jīng)理無奈地說。

天然橡膠兼具農(nóng)產(chǎn)品屬性、工業(yè)品屬性及金融產(chǎn)品屬性，三位一體的屬性令天膠成為近期市場資金追捧的對象。據(jù)統(tǒng)計，自10月8日以來，天膠1103合約持倉量由14.6萬手猛增至13日的26.6萬手，增倉幅度驚人。如果以每手合約28000元，保證金比例以12%粗略計算，節(jié)后四個交易日內(nèi)天膠主力合約中吸引了超過20億元的資金。資金的追逐也助推了天膠價格的進(jìn)一步走強。在市場氛圍的影響下，近來不少期貨公司席位上紛紛加持天膠多單。以昨日為例，天膠1103合約多單持倉排名前20位的公司增持多單15266手，總持單量達(dá)到97024手；空單持倉排名前20名的期貨公司增持空單9471手，總持倉量只有67582手，多頭主力增倉幅度明顯強于空頭。

“市場資金也是嗅到了天膠基本面失衡帶來的機會”，天膠市場資深人士李先生向記者表示，橡膠的產(chǎn)業(yè)鏈比較長，中間環(huán)節(jié)較多，為資金介入提供了多種路徑?！澳壳?，現(xiàn)貨市場價格趨漲，一些天膠貿(mào)易商也開始有惜售情緒，希望待高價而沽，整個產(chǎn)業(yè)鏈上下游的投機氣氛已開始聚集，如果下游輪胎銷售商在輪胎企業(yè)提價的明確預(yù)期下逐漸開始囤積輪胎的話，那么整個產(chǎn)業(yè)將會陷入一輪投機循環(huán)中，這樣無疑會加大后市膠價的風(fēng)險。