國慶長假期間，ICE原糖經(jīng)歷了寬幅振蕩走勢，波動達2.92美分，期價總體上漲0.23美分/磅。10月8日，ICE原糖期價創(chuàng)近兩年來單日最大漲幅，盤中觸及近6個月新高25.41美分/磅。目前國內(nèi)糖市正處于榨季之交的關(guān)鍵時刻，新榨季產(chǎn)糖情況將直接影響后市糖價走勢，而國際市場基本面仍然利多糖價，技術(shù)圖形走勢也較強，筆者認為，后市糖價仍會呈現(xiàn)強勢。

國際市場供給堪憂

據(jù)倫敦市場消息，目前2010/2011年度全球糖庫存似乎不太可能在經(jīng)歷前兩個年度的嚴重短缺后重新增加，雖然預計巴西由于中南部糖產(chǎn)量料創(chuàng)紀錄增產(chǎn)600萬噸，但出口僅增加300萬噸，對國際市場糖供給量影響不大，國際市場食糖缺口仍不能得到有效解決，全球202010/2011榨季糖庫存依然緊張。另外，美國農(nóng)業(yè)部日前預計，從5月1日開始的2010/2011制糖年，全球頭號食糖生產(chǎn)國巴西的甘蔗產(chǎn)量僅能達到6.39億噸，較4月份預估的6.60億噸下降3.2%，其下調(diào)巴西甘蔗產(chǎn)量預估，料將對國際糖價起到較強的支撐作用。

印度作為全球第二大糖生產(chǎn)國，其產(chǎn)量的多少也對國際糖價產(chǎn)生直接影響。印度一家農(nóng)業(yè)集團日前表示，假若糖廠不能以最低收購價收購甘蔗的話，印度第一大蔗區(qū)——烏塔爾—普拉得什邦糖廠將無法供糖，此消息直接導致10月8日ICE原糖期價大幅飆升，其中3月合約上漲1.62美分/磅至25.16美分，漲幅6.88%，創(chuàng)近兩年來單日最大漲幅。印度食糖供給量無法得到保障，無疑將對國際市場產(chǎn)生較大影響，為國際糖價繼續(xù)上漲提供了有力支撐。

除此之外，泰國、澳大利亞、南非等世界上產(chǎn)糖量居于前10位的國家，均由于天氣因素下調(diào)食糖產(chǎn)量預估，也助推國際糖價走高。

因此，筆者認為，在目前情況下，國際市場基本面仍利多糖價，后市糖價強勢不改，繼續(xù)上行仍可期。

產(chǎn)量將成關(guān)注焦點

榨季之交向來是市場關(guān)注的焦點，目前國內(nèi)市場就正處于這樣的關(guān)鍵時刻。新榨季北方部分糖廠已開榨，隨著糖廠的陸續(xù)開榨，新榨季食糖供給量將不斷增加，短期或?qū)鴥?nèi)糖價形成壓力，但長期來看，還需關(guān)注新榨季食糖總的市場供需情況。

新榨季北方甜菜種植面積較上榨季有明顯增加，其中黑龍江、新疆、內(nèi)蒙古3個主產(chǎn)區(qū)糖料種植面積較上榨季增長76萬畝，增幅達40%；但南方甘蔗種植面積則未能出現(xiàn)大幅增加現(xiàn)象，其中廣西增幅2.4%，遠遠低于市場預期，而云南、海南兩地則出現(xiàn)種植面積縮減現(xiàn)象。可見即使北方甜菜種植面積增幅較大，但其食糖產(chǎn)量所占全國總產(chǎn)量比重較低，因此我國食糖產(chǎn)量還需重點關(guān)注南方甘蔗糖生產(chǎn)情況。

據(jù)考察，廣西新榨季甘蔗生長情況較差，甘蔗單產(chǎn)及出糖率均有降低可能，因此廣西食糖產(chǎn)量較上榨季可能出現(xiàn)持平或略增現(xiàn)象。近日海南持續(xù)降雨，或?qū)Ω收嵘a(chǎn)產(chǎn)生影響，或?qū)⑦M一步使甘蔗減產(chǎn)，新榨季海南食糖產(chǎn)量料繼續(xù)縮減。筆者認為，對于新榨季食糖產(chǎn)量我們需要持續(xù)關(guān)注，同時，我們還需重點關(guān)注南方甘蔗糖主產(chǎn)區(qū)在新榨季開始后天氣情況對甘蔗生產(chǎn)的影響。

技術(shù)形態(tài)仍呈強勢

從ICE原糖3月合約周線圖上看，期價目前收于25美分上方，且盤中期價創(chuàng)近期反彈新高，均線系統(tǒng)依舊呈多頭排列態(tài)勢，后市糖價上行空間仍在。

從國內(nèi)SR105合約周線圖上看，期價高位振蕩調(diào)整過后，突破前期高點5742。MACD指標顯示上漲動能仍在，期價上行仍可期。從日線圖上看，期價在5600上方振蕩調(diào)整過后，長假后強勢上漲，再度站于均線系統(tǒng)上方，上行趨勢得以延續(xù)，因此后市糖價繼續(xù)走高的概率較大。

綜上所述，筆者認為，若后市國際市場基本面不出現(xiàn)大的利空因素，國際糖價在基本面與技術(shù)圖形相結(jié)合的情況下，仍有上行空間，或?qū)鴥?nèi)糖價起到推動作用；而單從國內(nèi)市場看，投資者則需關(guān)注新榨季食糖生產(chǎn)情況和市場消費情況，以及食糖生產(chǎn)過程中天氣狀況的影響。