上海天然橡膠期貨3月合約11日盤(pán)中觸及漲停價(jià)位，正走向3萬(wàn)每噸。寬松的貨幣政策正將通脹風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)，出于避險(xiǎn)需求，買(mǎi)盤(pán)很快將期貨價(jià)格推至漲停板。考慮未來(lái)氣候多變的影響，天然橡膠價(jià)格超過(guò)歷史高點(diǎn)將不會(huì)遇到太大困難。

8日，紐約商業(yè)期貨交易所(NYMEX)11月原油期貨收漲0.99美元或1.21%，報(bào)每桶82.66美元。原油一度下挫，因美國(guó)勞工部公布的備受市場(chǎng)關(guān)注的報(bào)告表明，9月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少了9.5萬(wàn)，降幅超出預(yù)期。私營(yíng)企業(yè)就業(yè)人數(shù)增加了6.4萬(wàn)，低于市場(chǎng)預(yù)期，不足以抵消政府大量裁員所帶來(lái)的影響。不過(guò)，美國(guó)非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口減少提高放寬貨幣政策機(jī)率，帶動(dòng)油價(jià)走高。美元疲弱及股市走強(qiáng)也提振原油價(jià)格。美國(guó)農(nóng)業(yè)部下調(diào)玉米產(chǎn)量還帶動(dòng)乙醇現(xiàn)貨挺升，推助汽油價(jià)格上漲。原油上漲，將增加合成橡膠成本，對(duì)天膠價(jià)格有利。

天氣情況，泰國(guó)天膠產(chǎn)區(qū)，泰國(guó)中北部多云，南部多云；馬來(lái)西亞天膠產(chǎn)區(qū)，馬來(lái)半島南部多云，加里曼丹島北部有雨；印度尼西亞天膠產(chǎn)區(qū)，蘇門(mén)答臘島赤道以北晴朗，蘇門(mén)答臘島赤道以南晴朗，加里曼丹島南部多云；中國(guó)天膠產(chǎn)區(qū)，海南多云，云南為多云天氣。雖然海南降雨停息，但近期持續(xù)的暴雨已經(jīng)嚴(yán)重影響了天膠的生產(chǎn)和運(yùn)輸。

亞洲現(xiàn)貨市場(chǎng)，11日，馬來(lái)西亞標(biāo)膠SMR20 11月FOB官方報(bào)價(jià)早間小幅上漲。出于供應(yīng)方面的擔(dān)憂(yōu)，中國(guó)買(mǎi)家在長(zhǎng)假期過(guò)后開(kāi)始采購(gòu)，補(bǔ)充庫(kù)存。新加坡一經(jīng)銷(xiāo)商稱(chēng)，自年初以來(lái)，青島保稅倉(cāng)庫(kù)的橡膠庫(kù)存大幅下滑。全球?qū)捤傻呢泿耪邔?duì)現(xiàn)貨價(jià)格有明顯帶動(dòng)。

其它方面，美國(guó)勞工部8日于公布的數(shù)據(jù)顯示，9月非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)減少9.5萬(wàn)人，彭博調(diào)查經(jīng)濟(jì)家的預(yù)測(cè)中值為減少0.5萬(wàn)人。其中，不含政府機(jī)構(gòu)的私人企業(yè)的就業(yè)人數(shù)增加6.4萬(wàn)人，低于預(yù)估數(shù)字。部分美聯(lián)儲(chǔ)決策者擔(dān)憂(yōu)或許是正確的，這次美國(guó)1930年代以來(lái)最嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退中，復(fù)蘇的步伐過(guò)于遲緩，因此美國(guó)需要擴(kuò)大銀根的寬松程度。在日本下調(diào)利率后，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)擴(kuò)大寬松程度將大幅提高全球通脹風(fēng)險(xiǎn)，這給商品期貨帶來(lái)巨大刺激。

總體上，商品市場(chǎng)尚不能指望經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的推動(dòng)，但正受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的緩慢。出于匯率走高和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯的擔(dān)憂(yōu)，日本將利率由0.1%下調(diào)至0-0.1%。出于就業(yè)市場(chǎng)的改善遲緩，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)也將采取行動(dòng)。中國(guó)方面，政府暫停了對(duì)流動(dòng)性的嚴(yán)格控制，只在房地產(chǎn)市場(chǎng)方面加大壓力，后者效果尚不明顯。通脹已由一種預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)為現(xiàn)實(shí)，中國(guó)即將公布的CPI指數(shù)將初步驗(yàn)證這一點(diǎn)。避險(xiǎn)使商品期貨受到青睞，橡膠大幅走高，海南供應(yīng)一度中斷造成的影響則是促進(jìn)期貨價(jià)格出現(xiàn)漲停。在天然橡膠品種上市以來(lái)，未有過(guò)如此長(zhǎng)期、如此低的利率，影響還只是初步顯現(xiàn)。由于近兩年來(lái)氣候反常情況出現(xiàn)的概率明顯上升，橡膠價(jià)格突破歷史高點(diǎn)將會(huì)相當(dāng)輕松。