股票指數(shù)是用來反映樣本股票整體價格變動情況的指標(biāo)，而股票價格的預(yù)測十分復(fù)雜，這主要是因為影響因素眾多，再加上投資者通常持有不同的市場預(yù)期，使得股票指數(shù)的走勢存在很大的不確定性。但總體來說，影響股票指數(shù)波動的主要因素有：

（一）宏觀經(jīng)濟及企業(yè)運行狀況

一般來說，在宏觀經(jīng)濟運行良好的條件下，股票價格指數(shù)會呈現(xiàn)不斷攀升的趨勢；在宏觀經(jīng)濟運行惡化的背景下，股票價格指數(shù)往往呈現(xiàn)出下滑的態(tài)勢。同時，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況與股票價格指數(shù)也有密切相關(guān)，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營效益普遍不斷提高時，會推動股票價格指數(shù)上升，反之，則會導(dǎo)致股票價格指數(shù)的下跌。這就是通常所說的股市作為“經(jīng)濟晴雨表”的功能。

中國的股票市場已經(jīng)誕生近20年，在這一過程中，中國經(jīng)濟基本保持持續(xù)較快的發(fā)展。但是中國的故事特別是2001年到2005年處于蕭條期，有不少人據(jù)此認(rèn)為，中國的股市與經(jīng)濟沒有關(guān)系，并且為此產(chǎn)生了許多的理論解釋。2005年下半年以來指數(shù)的起起落落逐漸地改變了人們的看法。隨著一系列法規(guī)制度的完善和實施，相信中國股市作為“經(jīng)濟晴雨表”的功能也會越來越突出。

        傳統(tǒng)的周期理論認(rèn)為，在資本主義國家，經(jīng)濟繁榮時期，企業(yè)盈利多，股息高，股票則上漲；在經(jīng)濟危機期，企業(yè)生產(chǎn)萎縮，股息下降，股價則下跌；在經(jīng)濟蕭條時期，股價漸有轉(zhuǎn)機；在進入復(fù)蘇時期后，股價又開始反彈。所以，股票價格的變動，一般是與經(jīng)濟周期相適應(yīng)的。不過現(xiàn)代資本主義國家的經(jīng)濟周期已經(jīng)不像以往那樣明顯，而中國這樣的新興加轉(zhuǎn)軌市場發(fā)展也有其心特點，投資者要注意區(qū)別和把握。

在主要的經(jīng)濟指標(biāo)中，除了DGP增長率以外，固定資產(chǎn)投資，工業(yè)企業(yè)增加值等指標(biāo)需要密切關(guān)注。實際可支配收入增加，則股指上漲。實際可支配收入作為經(jīng)濟成長指標(biāo)，表明國內(nèi)需求將隨國民收入上升而增加，只要沒有引發(fā)通貨膨脹的壓力，就是對經(jīng)濟有利。存貸率的變化對股指也有影響。存貸比率是貸款余額和存款余額之比。一般來說，存貸比率過高或過低對經(jīng)濟都不利。非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口增加，表示就業(yè)人口大都從事工業(yè)產(chǎn)業(yè)或服務(wù)業(yè)，象征經(jīng)濟景氣活絡(luò)，對股市利多。同時失業(yè)率上升代表經(jīng)濟成長緩慢或走下坡路，對股指不利。同樣，零售銷售額增長表明經(jīng)濟景氣活活絡(luò)，對股市有利。但要留意將來政府刺激政策的逐步退出。

另外，在經(jīng)濟全球化的今天，一國的經(jīng)濟也會受到國際經(jīng)濟的影響。尤其在我國，對外貿(mào)易在改革開放以來連年快速增長，對外貿(mào)易仍是影響我國經(jīng)濟發(fā)展的重要因素，因此分析我國的股指期貨走勢，也必須關(guān)注世界經(jīng)濟的整體形勢。比如，關(guān)注道瓊斯指數(shù)、恒生指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)等。當(dāng)然，隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展，人民幣的緩慢升值，滬深300指數(shù)走勢的獨立性也會越來越明顯。