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9月29日，鄭州棉花期貨出現(xiàn)7月中旬以來(lái)首次深幅調(diào)整，全線觸及跌停，30日出現(xiàn)反彈收漲高位，主力1105合約量倉(cāng)均增，盤(pán)中波動(dòng)劇烈，收陽(yáng)線，主力合約以20960元/噸開(kāi)盤(pán)，以21640元/噸收盤(pán)，較29日結(jié)算價(jià)上漲80元/噸，對(duì)于最近的鄭棉行情，期貨中國(guó)網(wǎng)連線國(guó)海良時(shí)期貨分析師劉強(qiáng)。

期貨中國(guó)：鄭棉期貨在29日全線跌停，今日有出現(xiàn)反彈，請(qǐng)您分析下是什么原因促使它產(chǎn)生這樣的行情？

國(guó)海良時(shí)期貨劉強(qiáng)：棉在29日大幅下挫，主要有幾個(gè)方面的原因：

第一，國(guó)家調(diào)控政策的影響。由于棉花價(jià)格大幅上漲，國(guó)家在上次放儲(chǔ)60萬(wàn)噸之后，再次增發(fā)40萬(wàn)噸的國(guó)儲(chǔ)棉，并且緊急召開(kāi)了全國(guó)棉花電視電話會(huì)議，雖然棉花基本面非常好，但由于棉花價(jià)格上漲過(guò)快，并且幅度過(guò)大，但仍無(wú)法忽視國(guó)家調(diào)控的力量，部分恐高的投資者倉(cāng)惶出局。

第二，資金面的作用?！笆弧遍L(zhǎng)假即將來(lái)臨，資金出于避險(xiǎn)需求，無(wú)論是已經(jīng)獲利頗豐的盈利盤(pán)，還是出現(xiàn)虧損的放空盤(pán)，紛紛離場(chǎng)，鄭棉各個(gè)合約減倉(cāng)近7萬(wàn)手，資金的快速離場(chǎng)加劇了行情下跌。第三，棉花從8月份開(kāi)始，連續(xù)5周大幅上漲，無(wú)論是美棉還是鄭棉都處在一個(gè)歷史高位，而美棉在中秋長(zhǎng)假期間已經(jīng)出現(xiàn)調(diào)整行情，對(duì)于鄭棉而言，由于上漲過(guò)高，也有技術(shù)調(diào)整需求。今天鄭棉出現(xiàn)反彈，屬于正常行情，棉花的基本面還是非常強(qiáng)勢(shì)，今天鄭棉1105合約以20775點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，相對(duì)22235的高點(diǎn)而言，下跌了近1500點(diǎn)，低開(kāi)高走的形態(tài)也是對(duì)昨日跌停行情的修正。

期貨中國(guó)：今日的反彈是否意味著鄭棉將重新回歸上漲通道，在這樣的行情下，投資者該如何操作？

國(guó)海良時(shí)期貨劉強(qiáng)：今天鄭棉出現(xiàn)反彈，但從周線上看，收一根很長(zhǎng)下影線的錘子線，由于各種多空因素交織，可能短期內(nèi)仍有反復(fù)。9-11月為棉花采摘期，隨著新棉逐步上市，短期的供應(yīng)緊張局面或?qū)⒌玫骄徑?，另外目前?nèi)銷增速逐漸放緩，或?qū)ΜF(xiàn)貨價(jià)格構(gòu)成一定壓力。但基本面上，全球棉花庫(kù)存消費(fèi)比維持低位；國(guó)內(nèi)新年度棉花產(chǎn)需缺口巨大，庫(kù)存消費(fèi)比處在歷史新低，對(duì)鄭棉價(jià)格形成有力支撐，調(diào)整空間不會(huì)太大。棉花屬于基本面最為利多的農(nóng)產(chǎn)品，建議投資者保持多頭操作思維，以逢低建立多倉(cāng)為主。