監(jiān)管層日前表示將重點(diǎn)推進(jìn)期貨公司投資咨詢業(yè)務(wù)、境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等三項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，此消息引發(fā)了業(yè)界熱議。
　　多位期貨公司高管表示，投資咨詢業(yè)務(wù)屬期貨公司固有服務(wù)，部分試點(diǎn)公司年底前有望獲批該項(xiàng)新業(yè)務(wù)，而放開資產(chǎn)管理和境外經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍需1-2年。

投資咨詢年前或獲批

據(jù)一接近監(jiān)管層的券商系期貨公司高管表示，投資咨詢屬期貨公司普遍提供的固有服務(wù)，進(jìn)入門檻和風(fēng)險(xiǎn)控制難度均較低，年底前有望在部分A類期貨公司展開試點(diǎn)。

上述說法得到多位期貨公司高管的證實(shí)。興業(yè)期貨總經(jīng)理夏錦良表示，期貨公司獲批該項(xiàng)新業(yè)務(wù)僅是監(jiān)管層將期貨公司多年來向客戶提供的投資咨詢服務(wù)合法化，該項(xiàng)業(yè)務(wù)在年前開閘屬大概率事件。

其他兩項(xiàng)業(yè)務(wù)仍有障礙

不過，業(yè)界也表示，相比投資咨詢業(yè)務(wù)，無論從在期貨公司的供給端還是投資客戶的需求端來說，期貨公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和境外經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)均存在開閘的必要性，但出于多方面考慮，期貨公司的資產(chǎn)管理和境外經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)開閘時(shí)間窗口或在1-2年以后。

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和境外經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的開閘后，期貨公司業(yè)務(wù)范圍將有效拓展，并有望開辟除通道傭金外的其他收入渠道。

而在客戶需求端，由于商品期貨和股指期貨均屬專家市場，套利模型和交易策略等方面的運(yùn)用均需要較為專業(yè)的技能，因此客戶對(duì)資產(chǎn)管理存在巨大需求。“這從市場上日益增長的非陽光私募管理的期貨產(chǎn)品規(guī)模上可以得到驗(yàn)證?！币晃徊辉妇呙娜滔灯谪浌鞠蛴浾咄嘎丁?/P>

而對(duì)于境外經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，目前除經(jīng)國務(wù)院特別批準(zhǔn)的31家大型國有進(jìn)出口企業(yè)可以從事境外交易所商品期貨套期保值業(yè)務(wù)外，國內(nèi)大部分現(xiàn)貨企業(yè)缺乏利用境外期貨市場進(jìn)行套期保值的合法通道?！叭嗣駧艆R率和國際大宗商品價(jià)格大幅波動(dòng)使得越來越多的外向型企業(yè)在國際競爭中處于劣勢?！币患椅挥趶V州市的研究所所長表示。

鑒于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和境外經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)存在極大的必要性，此兩項(xiàng)業(yè)務(wù)開閘僅剩時(shí)間問題。不過，對(duì)于此時(shí)間窗口，業(yè)界預(yù)計(jì)將在1-2年后。

目前，在所有困擾期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的諸多障礙中，相關(guān)研究和交易人才的缺乏是首要難題?！斑@是個(gè)兩難的困境?！鄙虾Ｄ橙滔灯谪浌究偨?jīng)理表示，以目前期貨公司的經(jīng)營模式永遠(yuǎn)都培養(yǎng)不出資產(chǎn)管理所需要的人才；而如果缺乏相關(guān)人才，監(jiān)管部門所擔(dān)心的與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)相匹配的資質(zhì)與能力問題又無法解決。

同時(shí)，期貨公司開展境外經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)則涉及更為復(fù)雜的環(huán)境，除了境外投資經(jīng)驗(yàn)豐富的相關(guān)人才缺乏之外，跨境的風(fēng)險(xiǎn)管理模式、境外交易所會(huì)員資格的獲取、全球經(jīng)濟(jì)及產(chǎn)業(yè)信息的獲取以及外匯的兌換等問題均需監(jiān)管層出臺(tái)相關(guān)細(xì)則和期貨公司的跨境運(yùn)作。因此，業(yè)界判斷，三項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)中，境外經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)必為最后開閘。

另外，也有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，國內(nèi)期貨公司作為國外交易所的會(huì)員將進(jìn)一步削弱國內(nèi)交易所對(duì)大宗商品的定價(jià)權(quán)，而放開國內(nèi)交易所的外資企業(yè)投資資格則有助形成大宗商品的“中國價(jià)格”。由此預(yù)計(jì)，國內(nèi)期貨公司的境外經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)破冰將更為困難。