一度名不見經(jīng)傳的棉花開始了它的傳奇。

中秋、國(guó)慶“雙節(jié)”間隙，當(dāng)投資者被國(guó)際金價(jià)1300美元/盎司的天價(jià)吸引的時(shí)候，或許他們還沒(méi)有注意到，久違的棉花價(jià)格也到了高處不勝寒的地步。昨日鄭棉1105合約收于22185元/噸，再次刷新上市以來(lái)高點(diǎn)，漲幅2.68%，成交量約125.6萬(wàn)手。而在過(guò)去兩個(gè)月，鄭州期棉指數(shù)已經(jīng)飆升了約30%?，F(xiàn)貨方面，9月28日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)（CC Index 328）收于21836元/噸，較前一日上漲581元/噸，再次刷新十年新高。

有業(yè)內(nèi)人士稱，棉價(jià)的劇烈上漲，市場(chǎng)對(duì)災(zāi)害天氣的炒作難脫其責(zé)。農(nóng)業(yè)部種植司副司長(zhǎng)馬淑萍曾在首屆“鄭州農(nóng)產(chǎn)品期貨（棉花）高峰論壇”上談到，今年棉花由于在播種期間遭遇了低溫、陰雨，整個(gè)生長(zhǎng)期都向后推遲，長(zhǎng)勢(shì)不如往年，今年全國(guó)的棉花收成將取決于9、10月不出現(xiàn)天氣災(zāi)害。在9月27日召開的全國(guó)棉花工作電視電話會(huì)上，國(guó)家發(fā)改委副主任張曉強(qiáng)亦強(qiáng)調(diào)，目前棉花供求仍處于緊平衡狀態(tài)，國(guó)內(nèi)棉花離大量上市還有一段時(shí)間，未來(lái)天氣尚不確定，這些都容易引發(fā)市場(chǎng)投機(jī)炒作和價(jià)格異常波動(dòng)。受天氣影響，新棉大量上市要到10月中旬，比常年推遲10~20天。如后期氣候正常，棉花全年總產(chǎn)量將比上年略減。

就連美盤棉花也來(lái)湊熱鬧。截至發(fā)稿，ICE棉花期貨12月合約價(jià)格已漲至105.55美分/磅。該棉花合約過(guò)去兩個(gè)月已加速拉升了約40%，其收盤價(jià)格在最近的一周時(shí)間里多次刷新紀(jì)錄高位。

面對(duì)內(nèi)外盤的洶涌漲勢(shì)，今年8月10日起，國(guó)儲(chǔ)啟動(dòng)了“開倉(cāng)放棉”，即通過(guò)全國(guó)棉花交易市場(chǎng)拍賣國(guó)家儲(chǔ)備棉60萬(wàn)噸，以穩(wěn)定國(guó)內(nèi)棉價(jià)。9月27日，相關(guān)部門又正式公布了增加國(guó)家儲(chǔ)備棉40萬(wàn)噸出庫(kù)銷售的計(jì)劃，此舉旨在緩解因天氣原因所導(dǎo)致的新棉上市推遲而帶來(lái)的市場(chǎng)緊缺。

然而，從期貨盤面觀察，投機(jī)資金對(duì)拋儲(chǔ)政策的反應(yīng)似乎有些麻木，更看不出資金大規(guī)模撤離棉花期貨的影子。盡管距離國(guó)慶長(zhǎng)假還有兩個(gè)交易日，昨日鄭棉期貨主力1105合約的成交量也只是較前日176萬(wàn)手的天量略有下降，持倉(cāng)量卻小幅增加至38萬(wàn)手。這一成績(jī)還是建立在諸多期貨公司提高客戶保證金水平的基礎(chǔ)上，據(jù)記者從上海多家期貨公司客服部門處了解，截至9月28日結(jié)算時(shí)起，棉花期貨的客戶交易保證金從15%大幅上調(diào)至24%。

更離奇的是，自8月10日中儲(chǔ)棉“開倉(cāng)放棉”首日至9月27日，國(guó)儲(chǔ)棉拍賣的加權(quán)平均成交價(jià)卻從18208元/噸猛漲至21776元/噸（折合328級(jí)棉花價(jià)格為22374元/噸）。

“大宗原材料‘越拋越漲’其實(shí)十分常見，棉花拋儲(chǔ)也不例外?！鄙虾Ｖ衅诜治鰩熞婓@雷表示。

據(jù)其介紹，棉花的拋儲(chǔ)并不是以最低價(jià)拋售，而是采取競(jìng)拍方式，最終價(jià)高者得。他同時(shí)指出，國(guó)內(nèi)棉花的拋儲(chǔ)量也較少，難以對(duì)期現(xiàn)價(jià)格起到實(shí)際的抑制作用。

有業(yè)內(nèi)人士指出，盡管國(guó)內(nèi)拋儲(chǔ)政策不斷推出，但棉價(jià)上漲的關(guān)鍵原因可能還是全球棉花供需存在缺口，國(guó)內(nèi)政策難掩全球缺棉的窘境，這才造成棉價(jià)“越拋越漲”的假象。

據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部評(píng)估，世界棉花消費(fèi)量自2005/2006年就一直大于產(chǎn)量，導(dǎo)致全球棉花庫(kù)存緊張。2009/2010年產(chǎn)量-消費(fèi)量缺口擴(kuò)大到1600萬(wàn)包（一包約為170公斤），2010年/2011年預(yù)計(jì)縮窄至350萬(wàn)包，然而，世界期末庫(kù)存不斷萎縮導(dǎo)致全球棉花價(jià)格持續(xù)上漲。該機(jī)構(gòu)稱，2010/2011年全球棉花庫(kù)存預(yù)計(jì)連續(xù)第四年下降，降至14年最低水平。

不過(guò)，在種種利好之下，很多國(guó)內(nèi)經(jīng)紀(jì)商卻不推薦在棉價(jià)的歷史高位“逢高加碼”。北京中期報(bào)告稱，考慮棉價(jià)高位運(yùn)行、即將到來(lái)的國(guó)慶長(zhǎng)假以及國(guó)家增加拋儲(chǔ)量等因素，建議投資者節(jié)前最后兩個(gè)交易日調(diào)整到一個(gè)合理的持倉(cāng)比例，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。