外盤倫敦金屬交易所（LME）3月期銅價格在中國中秋假期休市期間走出3連陽走勢擊穿7800美元關(guān)口壓制上探8000美元關(guān)口后，今日亞洲交易時段倫銅價格高位回落調(diào)整，截至北京時間16:02，倫敦3月期銅報7922.8美元，較前一交易日下跌29.5美元跌幅0.37%；盤面上觀察倫銅繼續(xù)位于強(qiáng)勢格局之中，各條均線系統(tǒng)呈現(xiàn)多頭向上排列，盤中5日均線及7900美元關(guān)口支撐明顯；擊穿前期整體平臺上延7800美元關(guān)口后出現(xiàn)迅速拉升行情，在攻擊年內(nèi)高點8000美元關(guān)口未果后技術(shù)上存在一定回調(diào)需要；庫存數(shù)據(jù)方面，倫敦金屬交易所銅庫存數(shù)據(jù)9月27日日減2100噸至37.81萬噸。

今日上海期貨交易所滬銅高位回落；合約1101開盤61050/噸，最高61280元/噸，最低60250元/噸，收報60640元/噸，上漲800元/噸漲幅1.34%；合約1101基本上全天位于日內(nèi)均線下方微幅震蕩整理，早盤受到中秋假期外圍市場強(qiáng)勁銅價走勢帶動跳空高開迅速沖擊全天高點后迅速下行，接近午盤時分回測60000關(guān)口支撐并創(chuàng)下全天低點，隨后午后走強(qiáng)帶動滬銅合約震蕩走強(qiáng)，最終臨近日內(nèi)均線處報漲收盤；滬銅主力合約持續(xù)轉(zhuǎn)移至1101合約中，1101合約持倉量成交量繼續(xù)增加，持倉量日增1.46萬手至9.60萬手，成交量日增3.34萬手至11.2萬手。

現(xiàn)貨方面今日截至中午11:30分上海地區(qū)1號銅成交均價60450元/噸，較上一交易日上漲700元/噸，現(xiàn)貨銅價處于貼水至平水狀況（貼水100-平水區(qū)間）；據(jù)上海有色網(wǎng)9月27日報道平水銅價格60300-60500元/噸，升水銅價格60400-60550元/噸，滬銅上漲幅度明顯不及倫銅，現(xiàn)貨報價略有貼水，持貨商出貨意愿不足，買盤對高價持觀望態(tài)度，市場成交偏弱。

基本面方面，我們認(rèn)為近期推動金屬價格上沖的重要因素源于美元指數(shù)的持續(xù)走低，同時由于銅價受到良好庫存數(shù)據(jù)減少帶動成為金屬中漲幅最為搶眼品種；美元指數(shù)持續(xù)走低主要源自9月21日周二美聯(lián)儲議息會議中表示美聯(lián)儲持續(xù)維持0.25%的超低利率不變，同時暗示如果未來數(shù)月若經(jīng)濟(jì)未能有明顯復(fù)蘇，其將批準(zhǔn)新一輪的資產(chǎn)收購或定量寬松貨幣政策，更為重要的一點是，美聯(lián)儲調(diào)低其通貨膨脹預(yù)期，為其進(jìn)一步推動量化寬松貨幣政策埋下良好伏筆；美元指數(shù)大幅走低從而帶動以美元計價的外圍市場金屬銅價的上漲，考慮到倫銅已經(jīng)逼近年內(nèi)高點，而國內(nèi)銅價上方依舊受到年內(nèi)第二高點62000一線壓制，未來一段時間帶動滬銅價格上漲的動能我們認(rèn)為依舊將源自外圍市場倫銅表現(xiàn)。國內(nèi)市場由于近期出現(xiàn)房價抬頭上揚走勢，同時國家在不同場合表明房地產(chǎn)調(diào)控決心，我們不排除第二輪房地產(chǎn)調(diào)控措施出爐可能性日漸成為必然，考慮到今年4月份第一輪調(diào)控措施對于銅價壓制效果明顯，銅價短期之內(nèi)上行空間勢必受此拖累。

操作上建議投資者由于臨近國慶假期，在消息面較為平靜背景下，高位震蕩勢必成為必然，投資者短線操作為宜，謹(jǐn)慎投資者可選擇觀望為主。

國元海勤期貨 王健

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