昨日，受雙節(jié)效應(yīng)影響，持續(xù)回落的期指總持倉量出現(xiàn)回穩(wěn)跡象——從27499手驟升至29551手，升幅達7.46%。業(yè)內(nèi)人士表示，雙節(jié)期間持股主要面臨外盤波動造成的A股市場節(jié)后集中爆發(fā)與節(jié)日期間政策不確定性的雙重風(fēng)險。不過，上述兩種風(fēng)險發(fā)生的概率較低。

持倉量回升逾2000手

受雙節(jié)效應(yīng)及市場快速下跌影響，期指四個合約持倉量自上周開始出現(xiàn)持續(xù)回落，從9月10日的34060手下降至9月17日的27499手，下降幅度達23.86%。不過，這一趨勢在昨日發(fā)生逆轉(zhuǎn)。當(dāng)日，持倉量回升至29551手，較上一交易日回升達到2052手，持倉量再次逼近3萬手。

值得注意的是，在期指四個合約持倉量驟升的同時，成交量卻出現(xiàn)大幅下降。昨日，期指四合約總成交量為1863.17億，連續(xù)兩個交易日下降，累計降幅達到28.87%。對此，中證期貨股指期貨分析師劉賓指出，目前10月合約離交割日較遠，無套利區(qū)間的上限升至25個點左右，因此限制了期現(xiàn)套利的操作。

期現(xiàn)兩市風(fēng)險較小

隨著雙節(jié)臨近，假日期間持幣或是持股再次擺在了投資者面前。業(yè)內(nèi)人士指出，雙節(jié)期間持股主要存在兩類風(fēng)險：一是雙節(jié)停牌期間，國外市場依然正常交易，一旦波動較大，A股市場將在節(jié)后第一個交易日集中爆發(fā)，這將對投資者的操作造成一定不便；二是一旦房地產(chǎn)市場價格在雙節(jié)期間過快上漲，加息等房地產(chǎn)調(diào)控政策在節(jié)假日期間出臺的可能性將提高。

劉賓指出，上周期指市場持倉量出現(xiàn)持續(xù)下滑，在一定程度上受到了上述因素的影響。A股停牌期間國外市場波動確實會對A股造成影響，如2008年國慶節(jié)后的首個交易日大盤大幅低開3個點，收盤跌幅達5.23%。不過，這種影響利空或者利多的方向未定。

華泰聯(lián)合證券首席策略分析師穆啟國則表示，房價上漲的趨勢有所抬頭、小盤股和大盤股估值之間的背離是目前A股市場最為重要的兩類風(fēng)險。如果節(jié)假日期間房價出現(xiàn)過度上漲，不排除國家出臺再一輪的房地產(chǎn)調(diào)控措施，但從統(tǒng)計的角度看，國慶期間出臺緊縮政策的概率不大。

穆啟國指出，西班牙和愛爾蘭債務(wù)問題并未像希臘一樣造成歐元的大幅波動，對歐洲經(jīng)濟帶來的負(fù)面影響也遠遜于希臘債務(wù)危機。因此，雙節(jié)期間外部經(jīng)濟環(huán)境大幅波動的概率也較低。