今日外盤(pán)倫敦金屬交易所（LME）亞洲交易時(shí)段3月期銅價(jià)格出現(xiàn)加速上揚(yáng)狀況，截至北京時(shí)間16:44，倫銅報(bào)7790美元，較前一交易日上漲55美元漲幅0.71%；技術(shù)圖形上觀察，倫銅繼續(xù)表現(xiàn)出良好上揚(yáng)狀況，順延5日均線開(kāi)始挑戰(zhàn)前期重要7800美元關(guān)口壓制，我們認(rèn)為在人民幣升值預(yù)期，國(guó)外庫(kù)存持續(xù)減少，有色金屬金融避險(xiǎn)屬性日益體現(xiàn)，外圍市場(chǎng)宏觀面并未呈現(xiàn)明顯分化的情況下，倫銅沖破7800美元壓制應(yīng)為大概率事件；庫(kù)存數(shù)據(jù)方面，倫敦金屬交易所庫(kù)存9月20日減少1700噸至38.25萬(wàn)噸。

今日上海期貨交易所滬銅高位震蕩；合約1012開(kāi)盤(pán)60030元/噸，最高60440元/噸，最低59920元/噸，收?qǐng)?bào)60250元/噸，上漲150元/噸漲幅0.25%；合約早盤(pán)高開(kāi)于6萬(wàn)上方后早盤(pán)一度迅速回踩6萬(wàn)關(guān)口測(cè)試支撐是否有效，雖兩度擊穿6萬(wàn)關(guān)口創(chuàng)下全天交易日低點(diǎn)，但迅速被收回，隨后1012合約基本上圍繞日內(nèi)均線震蕩調(diào)整，震蕩幅度與空間均有限，尾盤(pán)試圖挑戰(zhàn)近5個(gè)月來(lái)的高點(diǎn)未果；滬銅主力合約繼續(xù)由1012合約轉(zhuǎn)移至1101合約，但由于滬銅運(yùn)行于高位以及臨近雙節(jié)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒加劇，滬銅指數(shù)整體成交量持倉(cāng)量均出現(xiàn)了一定程度下滑跡象，持倉(cāng)量日減1.33萬(wàn)手至31.9萬(wàn)手，成交量日減4.06萬(wàn)手至26.1萬(wàn)手。

現(xiàn)貨方面今日截至中午11:30分上海地區(qū)1號(hào)銅成交均價(jià)60150元/噸，較上一交易日上漲650元/噸，現(xiàn)貨銅價(jià)處于貼水至平水狀況（貼水80-升水20區(qū)間）；據(jù)上海有色網(wǎng)9月20日?qǐng)?bào)道由于即將迎來(lái)中秋小長(zhǎng)假，并且銅價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，引發(fā)下游備貨熱情攀升，市場(chǎng)成交活躍，持貨商報(bào)價(jià)愈發(fā)堅(jiān)挺，貼水逐步縮窄。

基本面方面，在7月份回升的基礎(chǔ)上,8月份的金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款又進(jìn)一步增加,為近4個(gè)月來(lái)的最高?央行19日公布的數(shù)據(jù)顯示,截至8月末,我國(guó)金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額達(dá)210368.08億元,較7月末新增了2430億元?同時(shí)央行還修正7月份的新增外匯占款數(shù)據(jù)為1997億元。我們認(rèn)為在人民幣升值預(yù)期不斷加強(qiáng)的背景下，中國(guó)資本市場(chǎng)的盈利空間重現(xiàn),國(guó)際投資資金重新流入；同時(shí)對(duì)于上周五,有媒體引述巴克萊資本的一份研究報(bào)告指出,如果銀行業(yè)遭受意外損失,或者經(jīng)濟(jì)惡化程度超出預(yù)期,愛(ài)爾蘭政府將向IMF以及歐盟申請(qǐng)數(shù)以百億歐元的緊急援助，我們認(rèn)為這對(duì)于有色金屬的影響已經(jīng)體現(xiàn)，僅僅體現(xiàn)對(duì)于市場(chǎng)短期信心影響，首先巴克萊資本僅僅作為國(guó)際投資銀行的一個(gè)主體，并非希臘債務(wù)危機(jī)時(shí)期，類(lèi)似希臘政府出臺(tái)表態(tài)，同時(shí)，前段時(shí)間市場(chǎng)也出現(xiàn)華爾街日?qǐng)?bào)對(duì)于前期歐元區(qū)銀行壓力結(jié)果的質(zhì)疑導(dǎo)致一日金屬下挫行情，但隨后市場(chǎng)信心重拾，國(guó)際銅價(jià)再度回歸上升勢(shì)頭之中。

技術(shù)圖形觀察，滬銅出現(xiàn)高位縮量窄幅上漲的狀況，由于臨近前期重要技術(shù)關(guān)口壓制同時(shí)臨近雙節(jié)假期，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒再度抬頭，我們認(rèn)為短期之內(nèi)滬銅上漲空間有限，投資者應(yīng)繼續(xù)震蕩思維短線輕倉(cāng)操作。

國(guó)元海勤期貨 王健

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