期現(xiàn)價(jià)格已經(jīng)具備了保值空間,套保機(jī)會(huì)顯現(xiàn)

一個(gè)月來,鄭棉期貨價(jià)格的每次新高都在挑動(dòng)著市場(chǎng)的神經(jīng)。無論是量、價(jià),還是周漲幅等指標(biāo),鄭棉都創(chuàng)造了新的記錄。

鄭棉期貨價(jià)格17日繼續(xù)上漲,近月1011合約價(jià)格已經(jīng)突破2萬元大關(guān),收盤報(bào)20035元/噸,最高達(dá)20050元/噸。主力1105合約收盤報(bào)19915元/噸,較上一交易日上漲395元/噸,最高價(jià)為19945元/噸,2萬元關(guān)口已是唾手可及。不過,當(dāng)日成交量和持倉量較16日減少,1105合約全天成交73萬手,較減少6萬手,持倉32萬手,減少6000手。

冠通期貨分析師馬園園表示,從各方面分析看,無論是國內(nèi)還是國外都呈現(xiàn)供需偏緊的格局,從而對(duì)棉價(jià)形成利多支撐。從技術(shù)看,鄭棉期貨依舊處在穩(wěn)健的上升通道,基本面若無明顯利空,鄭棉下跌預(yù)期較小,建議投資者多單繼續(xù)持有。

光大期貨車勇認(rèn)為,鑒于目前期貨價(jià)格已經(jīng)逼近現(xiàn)貨價(jià)格,所以自8月初至今的暴漲的盤面預(yù)計(jì)會(huì)有所收斂?？傮w上還能維持在高位運(yùn)行同時(shí)還有緩慢上行的動(dòng)力,但需密切關(guān)注籽棉價(jià)格及皮棉和紗價(jià)的變化。

主力合約逼近2萬關(guān)口

為滿足紡企用棉需要,穩(wěn)定棉花市場(chǎng),中國儲(chǔ)備棉管理總公司于8月10日開始進(jìn)行棉花投放。公告稱,自2010年8月10日起,通過全國棉花交易市場(chǎng)儲(chǔ)備棉競賣交易系統(tǒng)公開競賣國家儲(chǔ)備棉,本次投放數(shù)量為60萬噸。首次計(jì)劃拋售首批儲(chǔ)備棉15028.79噸,涉及10個(gè)省份的89家倉庫。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),60萬噸國儲(chǔ)棉拋售將維持到10月中旬。

大宗原材料的拋儲(chǔ)往往會(huì)起到平抑價(jià)格的作用,但8月10日以來的儲(chǔ)備棉拋售卻似乎成了棉價(jià)上漲的動(dòng)力。

8月10日,國內(nèi)棉花期貨價(jià)格似乎沒有受到拋儲(chǔ)消息的影響,鄭棉期貨各合約價(jià)格逆市上揚(yáng),鄭棉主力1101合約收盤價(jià)格為16825元/噸,較上日交易日上漲110元。

截至9月16日,儲(chǔ)備棉累計(jì)投放市場(chǎng)440901噸,實(shí)際成交439901噸,已完成投放計(jì)劃的73.3%,已成交儲(chǔ)備棉的加權(quán)平均價(jià)為18393元／噸。其中,9月16日儲(chǔ)備棉投放數(shù)量為20046噸,加權(quán)平均成交價(jià)19938元／噸。

隨著國儲(chǔ)棉的穩(wěn)步投放市場(chǎng),鄭棉期貨價(jià)格反而加速上揚(yáng),迭創(chuàng)新高。自8月10日,鄭棉碎步上揚(yáng)兩周之后,開始加速?zèng)_刺。截至17日,鄭棉近月1011合約價(jià)格已經(jīng)突破2萬元大關(guān),收盤報(bào)20035元/噸,最高達(dá)20050元/噸。主力1105合約收盤報(bào)19915元/噸,較上一交易日上漲395元/噸,最高價(jià)為19945元/噸,2萬元已是近在咫尺。

兩大題材助漲棉價(jià)

棉價(jià)的持續(xù)大幅上漲的背后有兩大因素支撐。

一是全球棉花供應(yīng)吃緊。預(yù)計(jì)2010-2011年底棉花供給將降至4,544萬包,為16年來的最低水平。

9月10日,美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布了2010/2011年度全球棉花產(chǎn)銷庫存預(yù)測(cè),上調(diào)美國產(chǎn)量、工廠用棉量和出口量,其中產(chǎn)量上調(diào)2%至410.2萬噸,工廠用棉量上調(diào)至78.4萬噸,美棉出口量提高10.9萬噸至337.5萬噸。美國期末庫存相應(yīng)調(diào)整為58.8萬噸,較上月減少10.9萬噸,庫存消費(fèi)比下降至14%,為1995/1996年度以來最低水平。

發(fā)改委近日發(fā)布的報(bào)告指出,從全球角度看,2010/2011年度全球棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長320萬噸達(dá)到2544萬噸,但由于消費(fèi)量增加69萬噸,當(dāng)年產(chǎn)量仍低于消費(fèi)量88萬噸,連續(xù)第四年產(chǎn)不足需,使全球期末庫存下降993萬噸,創(chuàng)下7年來新低,預(yù)計(jì)這將影響后期棉花價(jià)格高位運(yùn)行。

ICE棉花期貨17日受投機(jī)基金的買盤推動(dòng)近月10月合約上漲15年新的高點(diǎn),而12月合約也上漲至98.79美分/磅,同樣為15年高點(diǎn)。

二是國內(nèi)因素的影響。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2007年全國棉花產(chǎn)量為762萬噸。2008年全年棉花產(chǎn)量減至749萬噸,2009年則進(jìn)一步減至640萬噸;從棉花種植面積來看,2007－2009年,全國棉花種植面積依次為8889.15萬畝、8631.15萬畝、7425萬畝。預(yù)計(jì)2010年仍呈繼續(xù)減少的態(tài)勢(shì),和2007年相比,將減少1400萬畝以上。

光大期貨車勇分析稱,國際市場(chǎng)新年度供求緊張氛圍并沒有因?yàn)樾旅藜磳⑸鲜卸玫骄徑狻，F(xiàn)貨市場(chǎng)籽棉收購價(jià)格,往年這個(gè)季節(jié)籽棉收購價(jià)一般在2.80--3.10元/市斤之間,今年一般收購價(jià)格在3.80--4.15元/市斤左右,比往年每斤要高1.00元,國內(nèi)籽棉收購價(jià)格以及皮棉價(jià)格又紛紛呈現(xiàn)快速上漲勢(shì)頭。而紡紗行情利潤回報(bào)又處在歷年之最,各個(gè)企業(yè)要么就加大開工率要么就加大投資擴(kuò)充規(guī)模,可以想象在接下來的這個(gè)年度,國內(nèi)紡織需棉只會(huì)增加不會(huì)減少,國內(nèi)的棉花將會(huì)成為眾多商家競相搶購的局面,價(jià)格預(yù)計(jì)難以回落。

套保機(jī)會(huì)出現(xiàn)

有分析人士指出,棉價(jià)近期一再刷新歷史高點(diǎn),目前的價(jià)位確實(shí)有點(diǎn)高處不勝寒。年度初價(jià)格的高企將棉花購銷企業(yè)推到一個(gè)相當(dāng)不利的位置,后期如果價(jià)格大幅回落,棉花購銷企業(yè)將面臨很大的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),目前的期現(xiàn)價(jià)格形勢(shì)已經(jīng)具備了很好保值空間,涉棉企業(yè)可以多加關(guān)注。

上海中期分析師見驚雷認(rèn)為,在這樣的情況下,紡織企業(yè)最佳的辦法就是,首先是無論價(jià)格高低,堅(jiān)決按生產(chǎn)計(jì)劃采購棉花;之后是為了防范價(jià)格前高后低的風(fēng)險(xiǎn),對(duì)應(yīng)建立棉花期貨空單進(jìn)行保值。在2010/11年度棉花價(jià)格可能大幅波動(dòng)的情況下,首先固定今年的原材料和成本,保證基本的紡織利潤。因?yàn)榘凑债?dāng)前的19000元的棉花價(jià)格測(cè)算,紡織企業(yè)大致還有1500元到2000元的利潤。