“今年國慶長假真復雜，交易一天休息五天，再交易三天又休息一周……在這種情況下交易難度加大倒不說，光是假期風險就夠提心吊膽的。”昨日，上海的一位期貨私募經(jīng)理告訴記者，最近公司和一些大客戶都在研究長假期間的持倉策略。

很多投資者對期貨市場的長假效應都有過深刻的記憶。2008年國慶長假期間，外盤在國際金融危機影響下暴跌，導致國內(nèi)商品期貨市場長假過后開盤全線跳水，連續(xù)的跌停行情引發(fā)了系統(tǒng)性風險。正是從那時起，期貨市場各方開始對長假風險格外警惕。一位投資者對記者表示，出于謹慎，長假期間自己雖然不會清倉，但只會保留很淺倉位的套利頭寸，以方便開市后及時針對行情調整持倉。

“這次的假期很特殊，不過長假之間夾雜若干個交易日，但愿這會對可能發(fā)生的外盤風險起到緩沖作用。”一位業(yè)內(nèi)人士表示。眼下，中秋、國慶長假即將來臨，與以往不同的是，此次中秋假期和國慶長假相距較近、時間跨度長，在20多天里開開停停，比較復雜。加之當前全球經(jīng)濟復蘇進程不一，歐元區(qū)、印度、巴西等地復蘇勢頭較好，美國在經(jīng)濟前景不樂觀的情況下又開始了新的刺激政策，而國內(nèi)又面臨經(jīng)濟發(fā)展方式轉變、CPI高企和宏觀政策環(huán)境難料的局面，受到這些不確定因素的影響，市場波動風險明顯加大。

與此同時，我國期貨市場結構也在發(fā)生變化。“國內(nèi)期貨市場發(fā)展壯大的同時，與國際市場的接軌在不斷加快，聯(lián)動性也進一步增強?！痹谧蛉丈掀谒陂L春舉辦的長假風險警示座談會上，吉林證監(jiān)局副局長于海聯(lián)認為，隨著中國期貨市場規(guī)模的擴大，新品種的上市，公司客戶數(shù)量和保證金規(guī)模的大幅提升，市場交易量的快速增加，防范市場風險成為市場各參與主體最重要的工作之一。

長假制度是我國所特有的，如何應對和化解可能在長假累積的市場風險已成為全行業(yè)十分關注的問題。在這種情況下，做好投資者教育工作就成了重中之重。對于直接和普通投資者打交道的期貨公司來說，要做的工作很多。對此，天富期貨的副總經(jīng)理林艷嬌對記者表示，隨著市場的成熟，可以明顯地感受到投資者的風險意識提高了?！翱蛻魧τ陂L假期間公司的風控制度非常支持，加上交易所在節(jié)前的風控工作做的很到位，這也讓我們工作好做了很多，客戶對于提高保證金標準等措施也都非常理解和配合。”良運期貨副總經(jīng)理紅梅也表示，隨著投資者風險意識的提高，他們的操作習慣也越來越謹慎，公司大多客戶不需要公司提醒就已經(jīng)主動開始調整持倉比例。

不過，隨著近兩年來期貨新品種的不斷上市，一些新的客戶群體和產(chǎn)業(yè)客戶加入到期貨市場中來，各公司客戶數(shù)量和結構發(fā)生了變化。一位業(yè)內(nèi)人士認為，期貨公司應該注意分析客戶結構變化，做好引導工作，提醒客戶謹慎操作，理性投資。對于新入市的投資者來說，一些人對期貨市場的特征還不是很熟悉，心態(tài)上還不太穩(wěn)定，也缺乏應對風險的經(jīng)驗?！斑@些人應該成為期貨公司風控部門‘重點關注’的對象”。

“股指期貨上市引發(fā)的投資者結構變化是最典型的代表。”林艷嬌告訴記者，今年股指期貨上市以后，公司增加了一批證券客戶，他們在股票交易上大多經(jīng)驗豐富，但期貨市場的國慶長假還是第一次遇到?！白C券和期貨是兩個完全不同的金融市場，我們也最怕客戶把在股市的操作思路應用在期貨市場，因此公司在對這部分客戶的投資教育上花了不少功夫?！碧禅櫰谪浉笨偨?jīng)理則表示，從事股指期貨交易的投資者雖然具有資金量較大的特點，但頂多都是一手兩手地做，因此長假期間，大多謹慎的投資者還是會選擇空倉。