作為銀行板塊中重要的一只個(gè)股，周四農(nóng)業(yè)銀行的“織布機(jī)”走勢(shì)遭到了空頭的打壓，早盤即跌破發(fā)行價(jià)，最終報(bào)收2.63元，下跌1.87％。主要原因是由于最近銀行板塊受到連續(xù)負(fù)面的政策消息影響。

利空傳言一是來(lái)自于不對(duì)稱加息預(yù)期，另一個(gè)來(lái)自于撥備金上調(diào)。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，一旦傳言被證實(shí)，長(zhǎng)期來(lái)看，會(huì)影響上市公司利潤(rùn)的估算，銀行板塊的估值優(yōu)勢(shì)將會(huì)消失，所以引發(fā)了市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌性跳水的行情。農(nóng)業(yè)銀行的破發(fā)具有階段性的意義，隨著該股轟轟烈烈的上市之后，銀行股一直維持疲軟的態(tài)勢(shì)，而破發(fā)必將意味著大盤短線做多的氛圍被徹底擊垮。在目前的宏觀背景下，銀行地產(chǎn)為首的權(quán)重股很難再有一番作為。

中小盤個(gè)股走勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)逐漸加大，本周創(chuàng)業(yè)板、中小板指數(shù)都連續(xù)出現(xiàn)大幅的調(diào)整行情，尤其是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的累積跌幅超過(guò)了6％。此前我們對(duì)“八二行情”的憂慮終于兌現(xiàn)，中小板回調(diào)的同時(shí)，而大盤藍(lán)籌股并未接過(guò)支撐指數(shù)的重?fù)?dān)，市場(chǎng)熱點(diǎn)題材股經(jīng)歷了輪番炒作之后，炒無(wú)可炒。

實(shí)際上，A股市場(chǎng)已經(jīng)很難尋找到有力的熱點(diǎn)。深成指跌幅大于滬綜指，從對(duì)比上來(lái)看，深成指對(duì)半年線已經(jīng)突破了較長(zhǎng)時(shí)間，并且在其上方運(yùn)行，現(xiàn)階段，在板塊輪動(dòng)消耗的過(guò)程中，半年線對(duì)深成指有一個(gè)回拉的作用力，形成了回調(diào)的需求。

從政策消息面上來(lái)看的話，無(wú)論是房地產(chǎn)調(diào)控政策還是銀行的資本充足率上調(diào)的政策，本周市場(chǎng)對(duì)政策面擔(dān)憂的情緒非常濃重。我們發(fā)現(xiàn)，本月開(kāi)始，政策面從之前的真空期步入適度從緊趨勢(shì)，這種微妙的變化使得資本市場(chǎng)一些先知先覺(jué)的資金早就率先出逃，這一點(diǎn)在上周四的資本市場(chǎng)集體跳水的行情中就能夠體現(xiàn)出來(lái)。

本周五即將迎來(lái)9月合約的交割日，主力機(jī)構(gòu)及套保頭寸紛紛在本周進(jìn)行了移倉(cāng)。從期指上市初至今的交割情況來(lái)看，只有8月份的移倉(cāng)過(guò)程，多頭倉(cāng)位大于空頭，其余時(shí)期的空頭主力都保持絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)。而本次的情況基本上也是延續(xù)了慣例。

從具體移倉(cāng)的情況來(lái)看，9月份的倉(cāng)位轉(zhuǎn)移至10月份后，空頭的倉(cāng)位再次明顯超過(guò)多頭。周四，10月合約空頭主力增倉(cāng)7083手至18350手，多頭主力增倉(cāng)6156手至6156手，所以投資者應(yīng)該要警惕10月合約可能出現(xiàn)的殺跌行情。

操作方面，從本周開(kāi)始，上漲的動(dòng)力在數(shù)次消耗過(guò)程中已經(jīng)衰竭，短期來(lái)看很難形成再次突破2700點(diǎn)的力量，而向下的空間似乎更大一些。目前大盤正在尋找低位的支撐，究竟是在2500點(diǎn)還是再創(chuàng)2319的新低仍然有待進(jìn)一步觀察。離場(chǎng)觀望恐怕是長(zhǎng)假前最安全的投資策略。