上周，美國農(nóng)業(yè)部在每周作物生長報(bào)告中公布，截至9月12日，美國玉米生長優(yōu)良率為68%，前一周為69%去年同期為69%，成熟率為52%，前一周為33%，去年同期為12%，五年均值為32%。美國玉米頻頻走高主要是對(duì)于全球玉米普遍減產(chǎn)的炒作，加上今年美國玉米單產(chǎn)降低，在8月預(yù)期玉米單產(chǎn)為164.7蒲式耳，而本月單產(chǎn)預(yù)期為每英畝162.5蒲式耳，單產(chǎn)的降低，加大了市場中炒作的力度。
 
　　玉米拍賣成交谷底
 
　　東北地區(qū)國儲(chǔ)玉米拍賣成交情況延續(xù)了前兩周的低迷狀況。由于國家不斷出出臺(tái)諸多限制措施來抬升政策性玉米拍賣的準(zhǔn)入門檻，因此拍賣會(huì)場上抬價(jià)的現(xiàn)象明顯減少。就短期來看，在政策調(diào)控余威尚存且關(guān)內(nèi)局部新糧已有少量上市的雙重壓力下，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場短期延續(xù)高位盤整之勢。
 
　　一 新糧上市之前，東北國儲(chǔ)玉米拍賣難走出谷底
 
　　14號(hào)國家臨時(shí)儲(chǔ)存玉米競價(jià)銷售結(jié)果如市場所料，計(jì)劃銷售玉米99.59萬噸，實(shí)際成交13.47萬噸，成交率13.53%，成交均價(jià)1622元/噸。導(dǎo)致拍賣成交低迷的原因可能有以下幾點(diǎn)：首先，國家有關(guān)部門要求對(duì)參加拍賣的企業(yè)進(jìn)行資格審核，且流程過于復(fù)雜，以致企業(yè)參與積極性大受影響；其次就目前拍賣出庫的糧源來看，多為09年收購的三等玉米，品質(zhì)較差，下游企業(yè)購買意愿不強(qiáng)。由此看出，預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)東北地區(qū)國儲(chǔ)拍賣將難有好轉(zhuǎn)。

二 國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場多空因素交織 短期價(jià)格預(yù)計(jì)上下兩難
 
　　目前國家對(duì)玉米市場的政策調(diào)控壓力依然存在，貿(mào)易商受此影響對(duì)新糧上市前挺價(jià)心態(tài)明顯減弱，出貨意愿變?yōu)榉e極，部分地區(qū)價(jià)格議價(jià)空略微放大。于此同時(shí)，關(guān)內(nèi)部分地區(qū)新春玉米有少量上市，將進(jìn)一步消弱市場對(duì)當(dāng)前價(jià)格的看漲預(yù)期。但是由于近期下游飼料去偶也銷售良好，之前庫存玉米消耗加快，需求變的緊俏。因此在多空交織的背景下，預(yù)計(jì)在新糧批量上市前，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格將延續(xù)高位震蕩。
 
　　三 北方新季玉米上市推遲 中長期價(jià)格走勢仍被市場看好
 
　　眼下關(guān)內(nèi)局部新糧食少量上市，但多以早熟春玉米為主，數(shù)量有限，而我國北方產(chǎn)區(qū)秋收玉米上市可能普遍較常年推遲7-15天，天氣不利因素導(dǎo)致播種收獲相應(yīng)推遲。即使東北遭遇早霜侵襲但是今年我國玉米產(chǎn)量比去年明顯增長仍是事實(shí)，不過隨著養(yǎng)殖業(yè)效益好轉(zhuǎn)，消費(fèi)量增長，本年度我國飼料玉米消費(fèi)仍將保持增長態(tài)勢，當(dāng)前產(chǎn)量和國內(nèi)需求基本平衡，見下圖：

但是考慮下一年度中儲(chǔ)糧存在大量補(bǔ)庫需求和美國玉米市場后期仍有上升空間，加上如果玉米價(jià)格過低，對(duì)農(nóng)民而言打擊則是巨大的，對(duì)將來的玉米定價(jià)來說是不能接受的。在歐洲南美玉米減產(chǎn)的前提下，預(yù)計(jì)全球玉米將會(huì)有一定程度的上漲，但是對(duì)我國而言，政策引導(dǎo)玉米漲幅將不會(huì)太大。
 
　　綜上所述，短期市場多空對(duì)持下，國儲(chǔ)玉米拍賣成交持續(xù)低迷，現(xiàn)貨價(jià)格也將保持高位震蕩或小幅下跌，隨著9月下旬節(jié)假后新作玉米陸續(xù)投放市場，新陳玉米交替之際，玉米必將會(huì)引發(fā)價(jià)格的季節(jié)性下跌，考慮到年末和明年年初，中長期走勢依然向好，投資者應(yīng)在此后分批逢低建倉，并密切關(guān)注國家對(duì)秋糧的收購政策以及下一年度中儲(chǔ)糧何時(shí)入市進(jìn)行補(bǔ)庫。