短期內(nèi)，季節(jié)性的需求支撐了玉米強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)。但是國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)量充足，且國(guó)家保持節(jié)假日期間市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)的政策預(yù)期影響，目前玉米市場(chǎng)多空因素交織。因此，預(yù)計(jì)短線玉米漲勢(shì)有限，后市料將震蕩小幅調(diào)整。
 
　　一、美國(guó)9月10日農(nóng)業(yè)部報(bào)告調(diào)整小麥和玉米產(chǎn)量預(yù)估

美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周五削減全球小麥產(chǎn)量預(yù)估的幅度低于預(yù)期，但卻大幅下調(diào)美國(guó)玉米產(chǎn)量預(yù)估，這將令庫(kù)存/使用比率降至15年最低水平。雖然USDA在月度供需報(bào)告中連續(xù)第四次調(diào)降小麥供應(yīng)預(yù)估被外界普遍預(yù)期，但調(diào)降至6.43億噸的力度并不及預(yù)期，因加拿大較為樂(lè)觀的觀點(diǎn)幫助抵消了俄羅斯和歐洲的產(chǎn)量損失。USDA亦削減今年美國(guó)玉米產(chǎn)量預(yù)估2%至131.6億蒲式耳--略低于分析師預(yù)期的132億蒲式耳--由于本次生長(zhǎng)季節(jié)的炎熱干燥天氣影響，這已幫助價(jià)格自8月以來(lái)上漲近17%全球小麥產(chǎn)量將會(huì)是三年最低水平。但供應(yīng)量遠(yuǎn)大于2008年，USDA上調(diào)2010/11年度小麥年末庫(kù)存預(yù)估近2%至1.7779億噸，因加拿大供應(yīng)量巨大。USDA將俄羅斯小麥產(chǎn)量預(yù)估從8月調(diào)降250萬(wàn)噸，歐盟產(chǎn)量調(diào)降240萬(wàn)噸。美國(guó)小麥出口將增加4%至12.5億蒲式耳，USDA稱，由于歐洲的銷售競(jìng)爭(zhēng)力下降。盡管USDA調(diào)降美國(guó)玉米產(chǎn)量預(yù)估，其仍將是紀(jì)錄最高產(chǎn)量。USDA稱，到2011年秋季，庫(kù)存將萎縮至11億蒲式耳，為七年來(lái)最低結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存總量，由于強(qiáng)勁的出口銷售以及燃料乙醇的使用量增加。玉米的庫(kù)存/使用比率為8.3%，將是15年內(nèi)最低水平。1995/96年度時(shí)為5%。U.S. Commodities公司的分析師Don Roose稱：“玉米的供需關(guān)系變得更加緊張?！彪S著秋季收割展開(kāi)，USDA預(yù)估大豆(4019,-8.00,-0.20%)產(chǎn)量為34.83億蒲式耳紀(jì)錄高位，較8月預(yù)估增加1%。盡管出口量為接近紀(jì)錄高位的14.85億蒲式耳，年末庫(kù)存仍將增加逾一倍至3.5億蒲式耳。交易商此前預(yù)期USDA將調(diào)降大豆產(chǎn)量預(yù)估1%，并預(yù)估年末庫(kù)存為2.85億蒲式耳。
 
　　二、玉米進(jìn)入收獲季對(duì)玉米價(jià)格形成沖擊
 
　　中國(guó)今年的玉米產(chǎn)量或從去年低位反彈，此前的降雨使炎熱干燥的氣候得到緩解，且很多農(nóng)戶在收割完冬小麥后種植了更多的玉米，而非大豆或棉花。 今年的收成向好可能意味著作為全球第二大玉米消費(fèi)國(guó)，中國(guó)無(wú)需從全球市場(chǎng)進(jìn)口更多玉米。中國(guó)4月末以來(lái)已從美國(guó)購(gòu)買了逾100萬(wàn)噸的玉米，規(guī)模為15年以來(lái)最大。去年的干旱影響了中國(guó)的玉米產(chǎn)量，中國(guó)的進(jìn)口需求已成為芝加哥市場(chǎng)玉米價(jià)格的主要支撐因素。今年第二季，芝加哥玉米期價(jià)上漲了5.3%，升幅高于前一季度的2.7%。“上周出現(xiàn)了相當(dāng)充足的降雨，緩解了北方地區(qū)的旱情?！鄙虾R易咨詢董事長(zhǎng)李強(qiáng)表示：“只要東北不受早霜的影響，今年的產(chǎn)量將遠(yuǎn)高于去年?！崩顝?qiáng)上周走訪了北方兩大玉米主產(chǎn)區(qū)——山東和河北。他表示，由于冬小麥?zhǔn)崭钶^遲所致的玉米播種延后影響不大，那里的農(nóng)戶已增加了玉米播種面積。 “今年的玉米播種面積增加，很多農(nóng)戶已由棉花和大豆轉(zhuǎn)種玉米，棉花種植面積大多已被玉米所代替?！庇捎陬A(yù)計(jì)種植玉米的收入高于大豆等作物，農(nóng)戶改變了種植對(duì)象。 他還預(yù)計(jì)，若10月收獲期間沒(méi)有早霜的影響，今年?yáng)|北三省和內(nèi)蒙古的玉米將增產(chǎn)。 黑龍江農(nóng)業(yè)部門(mén)的數(shù)據(jù)顯示，由于農(nóng)戶轉(zhuǎn)種玉米或水稻，該省今年的玉米種植面積已增加9.8%，大豆種植面積減少約11%。黑龍江是中國(guó)玉米產(chǎn)量最高的地區(qū)。
 
　　三、國(guó)家政策對(duì)玉米價(jià)格上漲產(chǎn)生壓力
 
　　近日，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)下發(fā)通知，要求各地價(jià)格主管部門(mén)加強(qiáng)中秋、國(guó)慶期間市場(chǎng)價(jià)格監(jiān)管，規(guī)范市場(chǎng)價(jià)格秩序，維護(hù)人民群眾利益。通知要求，各地要加強(qiáng)對(duì)糧食、食用植物油、肉禽蛋菜奶等食品價(jià)格的監(jiān)管，重點(diǎn)查處經(jīng)營(yíng)者利用節(jié)日捏造、散布漲價(jià)信息，惡意囤積等手段哄抬價(jià)格行為，以及短缺數(shù)量、以假充真、以次充好等變相漲價(jià)行為。，而國(guó)儲(chǔ)玉米的拍賣仍在繼續(xù)進(jìn)行。在新糧即將上市的情況下，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)供應(yīng)形勢(shì)寬松，這無(wú)疑限制了國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)的上行動(dòng)能。9月14日，國(guó)家例行臨儲(chǔ)玉米競(jìng)價(jià)銷售交易會(huì)計(jì)劃投放總計(jì)160萬(wàn)噸儲(chǔ)備玉米，其中，計(jì)劃銷售跨省移庫(kù)60萬(wàn)噸，東北地區(qū)臨儲(chǔ)玉米投放100萬(wàn)噸。另?yè)?jù)從港口貿(mào)易商了解的信息顯示，國(guó)儲(chǔ)拍賣仍在繼續(xù)，港口玉米貿(mào)易商一方面由于國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存大幅減少對(duì)于遠(yuǎn)期市場(chǎng)仍持看好心態(tài)，另一方面認(rèn)為目前港口貨源仍相對(duì)充足，價(jià)格難跌難跌，短期應(yīng)該維持平穩(wěn)震蕩態(tài)勢(shì)。
 
　　四、天氣風(fēng)險(xiǎn)依然存在
 
　　未來(lái)三天，新疆北部、內(nèi)蒙古大部、西北地區(qū)中東部等地和南方大部地區(qū)有小到中雨或陣雨天氣，其中，華南南部、湖北東部、安徽南部、江西西北部、上海、四川盆地南部、云南西部和南部、內(nèi)蒙古中部偏南、山西北部等地有大雨，局部地區(qū)有暴雨；上述部分地區(qū)并伴有短時(shí)雷雨大風(fēng)等強(qiáng)對(duì)流天氣。
 
　　受東移冷空氣影響，13～15日，新疆北部、甘肅西部、內(nèi)蒙古、東北大部等地有4～6級(jí)風(fēng)，新疆山口地區(qū)8～10級(jí)偏北風(fēng)；上述部分地區(qū)氣溫將下降8～12度、局地達(dá)14度；13～15日，新疆北部部分地區(qū)將出現(xiàn)初霜凍。因此玉米的產(chǎn)量將受到天氣的影響，增加了玉米期貨價(jià)格的不確定性。
 
　　綜合評(píng)價(jià)：從基本面角度來(lái)看，目前缺乏持續(xù)沖高的能量，而且雙節(jié)養(yǎng)殖業(yè)集中出欄以及新糧的上市也要求一次回調(diào)走勢(shì)；從技術(shù)上來(lái)看，假突破的可能性增大；天氣有較大的不確定性，新疆和東北北部料有初霜，冷空氣東移對(duì)玉米形成威脅，這可能是打斷回調(diào)節(jié)奏的潛在因素。