青島海爾短短一年多公布了兩期股權(quán)激勵計劃。第一次是去年5月，當時，青島海爾董事長楊綿綿、總經(jīng)理梁海山等7名高管以及42名核心員工獲得了1771萬股股票期權(quán)，占公司總股本的1.32%

。最近一次是昨天，總數(shù)1080 萬股股票期權(quán)惠及海爾空調(diào)集團總裁、董事柴永森，數(shù)碼及個人業(yè)務(wù)集團總裁、董事喻子達，以及其他81名核心員工，這部分股票期權(quán)占公司總股本的0.807%。

一年多時間，兩度落實股權(quán)激勵方案，青島海爾怎么這么慷慨？

公司發(fā)言人說，新一輪激勵措施有助于建立一種股東與經(jīng)營管理層利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的機制。不過，領(lǐng)燦投資投資者關(guān)系部總監(jiān)周宇對《第一財經(jīng)日報》表示，這是海爾集團董事長兼CEO張瑞敏借助兩期股權(quán)激勵凝聚士氣，同時也為受惠員工戴上了“金手銬”（行權(quán)有一定門檻，在2009年業(yè)績基礎(chǔ)上，凈利要增18%）。因為海爾集團正面臨旗下白電業(yè)務(wù)進一步整合、提高兩大上市公司資本市場效應(yīng)的任務(wù)。

事實上，去年海爾集團完成了一個籌劃很久的動作，它將自己掌控的海爾電器31.93%的股權(quán)售給青島海爾，使后者白電業(yè)務(wù)規(guī)模大增。海爾電器是海爾集團香港上市公司，除了上述31.93%股權(quán)外，海爾集團另外20%股權(quán)也掌握在青島海爾手中（2008年7月從德意志銀行手中購得）。這兩步有望改變海爾集團兩大上市公司因規(guī)避同業(yè)競爭而造成的白電業(yè)務(wù)分散局面。青島海爾直控海爾電器近52%股份，雙方可共享研發(fā)、采購、生產(chǎn)、營銷等資源，構(gòu)建統(tǒng)一平臺。

截至目前，青島海爾主要負責(zé)空調(diào)和冰箱業(yè)務(wù)，海爾電器則負責(zé)洗衣機和熱水器。由于海爾電器的洗衣機在國內(nèi)市場占有率已超30%，熱水器超20%，因此，青島海爾急需進一步整合后者資產(chǎn)，打造一個產(chǎn)品線豐富的白電品牌。目前，雙方已將財務(wù)報表合并。但因?qū)儆讵毩⒌纳鲜泄?，它們在資本市場上的效應(yīng)還沒形成合力。尤其是海爾電器，因規(guī)模較小面臨主業(yè)弱化難題。

2007年底傳出海爾集團要收購GE白電業(yè)務(wù)時，海外機構(gòu)就曾以海爾白電業(yè)務(wù)整合不力為由，懷疑其未來管理與運營能力。于是，張瑞敏2008年宣布集團朝服務(wù)型企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型后，便開始了一場整合行動。青島海爾整合海爾電器白電業(yè)務(wù)只是這一行動的步驟之一。

為避免海爾電器因白電業(yè)務(wù)潛在剝離造成空殼化，張瑞敏為它預(yù)埋了流通業(yè)務(wù)。去年出售股權(quán)時，青島海爾曾表示，有意支持海爾電器在現(xiàn)有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，先從三四級市場開始，打造一個虛實結(jié)合的營銷模式及渠道體系。去年以來海爾集團將旗下渠道公司日日順及全國分支加速全資化。今年3月，張瑞敏將其注入海爾電器，后者營銷規(guī)模突然放大至少兩倍。事實上，2008年它便創(chuàng)造了150億元的營收，超過了海爾家電產(chǎn)品在國美、蘇寧兩大連鎖賣場的銷售額。

目前，日日順全國縣級市場已有7000多家網(wǎng)點，縣級覆蓋率達90%以上；有3萬家鄉(xiāng)鎮(zhèn)網(wǎng)絡(luò)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)覆蓋率達到 65%以上。如單從縣級網(wǎng)絡(luò)服務(wù)看，它已經(jīng)超越國美、蘇寧。由于渠道體系強大，海爾的對手甚至都在使用海爾物流服務(wù)。幾天前海爾集團宣布已將旗下海爾物流100%股權(quán)注入海爾電器，海爾電器總經(jīng)理兼執(zhí)行董事周云杰強調(diào)，公司未來將由制造業(yè)向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型，顯然，逐漸將白電業(yè)務(wù)整合到青島海爾后，海爾電器將以流通為主業(yè)，一個家電業(yè)新物流巨頭已然成軍。